Points de discussion :
- Les monnaies majeures font du surplace alors que les marchés attendent l'annonce du FOMC
- Le dollar US pourrait augmenter si les prévisions de la Fed et les propos de Mme Yellen soutiennent un cycle de réduction du QE
- La livre pourrait être en danger si le procès-verbal de la BOE laisse entrevoir un report des hausses de taux d'intérêt
Les devises majeures font du surplace en fin de séance asiatique, alors que les traders refusent de s'engager avant l'annonce très attendue de politique monétaire du FOMC, qui sera publiée aujourd'hui. Cette fois-ci, la déclaration suivant la réunion sera accompagnée des prévisions économiques actualisées de la Réserve fédérale et de la première conférence de presse de Janet Yellen en tant que présidente.
Les marchés sont confrontés à un dilemme cornélien depuis la mi-janvier : d'une part, les nouvelles économiques américaines ont de plus en plus sousperformé par rapport aux prévisions moyennes, et d'autre part, la Réserve fédérale a fermement maintenu son engagement de réduire ses efforts de relance. Les officiels de la banque centrale ont avancé que la baisse de régime de l'économie américaine semblait n'être que transitoire, et ne justifiait pas un changement de politique. La Fed ayant supervisé la situation depuis un certain temps maintenant, elle aura l'opportunité d'exprimer son point de vue avec des chiffres solides, et d'expliquer son raisonnement.
Des prévisions économiques optimistes en porte-à-faux avec l'engagement ferme en faveur de la poursuite de la réduction de la relance, accompagnées de propos inchangés de la part de la présidente de la Fed, auraient probablement pour conséquence de mettre en lumière la disparité entre la trajectoire de la politique monétaire américaine et celle de la plupart des banques centrales du G10. En effet, les prévisions intégrées des investisseurs montrent que seule la RBNZ devrait effectuer un resserrement cumulé plus important que celui du FOMC sur les 12 prochains mois. Un tel résultat aurait sans doute pour conséquence de jeter le doute sur la continuité de la réduction du QE, et de booster le dollar US. Il va sans dire que des propos inquiets de la part de la banque centrale américaine auraient certainement l'effet inverse.
Le procès-verbal de la réunion de politique monétaire tenue ce mois par la Banque d'Angleterre pourrait faire peser une pression baissière sur la livre sterling si les responsables politiques tirent la sonnette d'alarme après le récent coup de mou des nouvelles économiques britanniques. En effet, des données de Citigroup montrent que les publications économiques ont commencé à se détériorer fortement par rapport aux prévisions à la fin du mois dernier. La dernière révision des orientations futures de la BOE insistait sur "l'absorption des capacités non utilisées", réduisant la signification (agressive) du dépassement du palier des 7% de chômage fixé en août. L'affaiblissement des performances et son admission éventuelle par la banque centrale pourraient pousser les traders à envisager un report de la hausse des taux d'intérêt au-delà des dates prévues jusqu'ici, ce qui ferait peser une pression baissière sur la livre sterling.
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Séance asiatique
GMT | DEV | EVENEMENT | RÉEL | PRÉVU | PRÉC |
21h45 | NZD | Solde du compte courant (T4) | -1.434 Md | -1.530 Md | -4.880 Mds |
21h45 | NZD | Déficit du compte courant-Rapport PIB (T4) | -3.4% | -3.4% | -4.1% |
23h30 | AUD | Indice avancé Westpac (glissement mensuel) (FEV) | -0.1% | - | -0.1% |
23h50 | JPY | Balance commerciale ajustée pour les marchandises (¥) (FEV) | -1133.2 Mds | -907.0 Mds | -1763.0 Mds |
23h50 | JPY | Balance commerciale de marchandises (¥) (FEV) | -800.3 Mds | -600.9 Mds | -2791.7 Mds |
23h50 | JPY | Exportations commerciales de marchandises (glissement annuel) (FEV) | 9.8% | 12.5% | 9.5% |
23h50 | JPY | Importations commerciales de marchandises (glissement annuel) (FEV) | 9.0% | 7.2% | 25.1% |
0h00 | AUD | Postes qualifiés à pourvoir (glissement mensuel) (FEV) | 0.2% | - | 1.4% |
4h00 | JPY | Ventes de copropriétés Tokyo (glissement annuel) (FEV) | -24.1% | - | 6.1% |
4h30 | JPY | Indice de toute l'activité industrielle (Glissement mensuel) (JAN) | 1.0% | 1.1% | -0.3% |
5h00 | JPY | Indice avancé (JAN F) | 113.1 | - | 112.2 |
5h00 | JPY | Indice coïncident (JAN F) | 115.2 | - | 114.8 |
5h30 | JPY | Ventes nationales des grands magasins (glissement annuel) (FEV) | 3.0% | - | 2.9% |
5h30 | JPY | Ventes des grands magasins de Tokyo (glissement annuel) (FEV) | 3.9% | - | 5.4% |
Séance européenne
GMT | DEV | EVENEMENT | PRÉVU | PRÉC | IMPACT |
9h30 | GBP | Procès-verbal de la réunion de mars de la Banque d'Angleterre | - | - | Fort |
9h30 | GBP | Changement demandeurs d'emploi (FÉV) | -25.0K | -27.6K | Fort |
9h30 | GBP | Taux de chômage (FÉV) | 3.5% | 3.6% | Moyen |
9h30 | GBP | Revenus hebdomadaires moyens (3 mois/an) (JAN) | 1.3% | 1.1% | Faible |
9h30 | GBP | Revenus hebdomadaires hors primes (3 mois/an) (JAN) | 1.2% | 1.0% | Faible |
9h30 | GBP | Taux de chômage BIT (3M) (JAN) | 7.2% | 7.2% | Moyen |
9h30 | GBP | Variation de l'emploi (3M/3M) (JAN) | 110 k | 193 k | Faible |
10h00 | EUR | Production du secteur de la construction (glissement mensuel) (Janvier) | - | 0.9% | Faible |
10h00 | EUR | Production du secteur de la construction de la zone Euro (glissement annuel) (Janvier) | - | -0.2% | Faible |
10h00 | EUR | Coût du travail de la zone euro (glissement annuel) (T4) | - | 1.0% | Faible |
10h00 | CHF | Enquête ZEW (Prévisions) (MAR) | - | 28.7 | Moyen |
Niveaux critiques
DEV | Supp 3 | Supp 2 | Supp 1 | Point pivot | Rés 1 | Rés 2 | Rés 3 |
EUR/USD | 1.3793 | 1.3856 | 1.3895 | 1.3919 | 1.3958 | 1.3982 | 1.4045 |
GBP/USD | 1.6392 | 1.6494 | 1.6543 | 1.6596 | 1.6645 | 1.6698 | 1.6800 |
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