Forex: Le dollar US pourrait s’apprécier alors que la déclaration de la Fed pourrait éclipser les chiffres des ventes au détail

Points de discussion :

• La livre sterling pourrait ne pas ne pas réussir à préserver ses gains si les chiffres de l'IPC devaient être plus élevés que prévus
• Le dollar US s'en tient à la déclaration de la Fed, Plosser et Fisher sont très attendus
• Le yen, l'aussie à la baisse devant la remontée des taux US et les vives spéculations autour de la politique monétaire de la Fed

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Les chiffres de décembre de l'IPC au Royaume-Uni seront la tête d'affiche du calendrier de publication économique lors de la séance européenne. Le taux d'inflation en glissement annuel devrait rester stable à 2.1%, inchangé depuis le mois antérieur. Les chiffres de l'indice des secteurs manufacturier et services PMI pour la même période devraient montrer une accélération de la croissance des prix, laissant cependant la porte ouverte à une possible surprise haussière. Un tel résultat pourrait offrir un soutien de court-terme à la livre sterling, mais de récentes discussions autour de la possibilité que la Banque d’Angleterre puisse réviser ses orientations cadre pour contrer les spéculations de resserrement qui pourraient rapidement faire plafonner la tendance haussière.

Plus tard dans la journée, les projecteurs se tourneront de nouveau vers les Etats-Unis comme les marchés s'interrogent sur le sort du processus de réduction du QE de la Fed après les mauvais chiffres de l'emploi du mois de décembre. Le président de la Fed d'Atlanta, Dennis Lockhart, a durci le ton hier mais ses remarques n'ont pas permis d'empêcher une cassure du dollar US. Le “discours de la Fed” est très attendu sur les agendas aujourd'hui comme Charles Plosser et Richard Fisher – présidents des Fed de Philadelphie et Dallas – prennent tous les deux les rênes. A la différence de Lockhart, Plosser et Fisher seront tous deux des électeurs lors de la décision de taux du comité du FOMC en 2014. Cela signifie que leurs remarques pourraient peser et offrir au billet vert une planche de salut si ces deux voix viennent à soutenir un plan de réduction d'achat d'actifs.

Sur le front des publications, les traders devront surveiller les chiffres du rapport des ventes au détail US de décembre Les économistes prévoient une augmentation de 0.1% par rapport à novembre, ce qui marque la plus faible progression en trois mois. Alors qu'un ralentissement des activités de détail lors de l'important mois des vacances de fin d'année est de mauvais augure, même si en soi cette publication ne devrait pas affecter durablement le dollar US . La plupart des arguments expliquant les mauvais chiffres de l'emploi en décembre – spécialement ceux liés à des facteurs météorologiques – peuvent également être ramenés à une chute de la croissance des recettes. Avec ceci à l'esprit, un ralentissement n'offrirait rien de vraiment nouveau et pourrait être éclipsé par les commentaires des officiels de la Fed s'ils optent pour une posture agressive.

Le dollar Australien et le yen Japonais ont sous-performé selon l'indice des swaps au cours de la nuit, perdant respectivement 0,4 et 0,7 pourcent par rapport à leurs homologues principaux. Ce changement semble etre correctif après que les deux devises aient reçus de fortes hausses hier. Cela n'est pas surprenant puisque les changements ont suivi un rebond dans les rendements du Tresor Américain sur 10 ans alors que les deux devises qui sont sensibles aux taux continuent à refléter les fluctuations du marché pour les prévisions de la Fed.

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