L'Agefi réalise chaque mois une enquête sur les prévisions des gérants pour les principales classes d'actifs. La dernière enquête sur l'allocation a été réalisée du 11 au 21 décembre 2017 auprès de 24 établissements financiers. 


  PARIS (Agefi-Dow Jones)--Une nouvelle année sous le signe des actions ? En continuant à y consacrer plus de la moitié de leur portefeuille, le Panel Allocation affiche sa confiance dans les Bourses en dépit des très belles progressions enregistrées l'an dernier sur la plupart des Places mondiales. Ce niveau de 51% n'a été atteint en 2017 que sur le mois de décembre. Un seuil qui n'avait pas été touché depuis janvier 2016. 


  De fait, les conditions de marché pour 2018 sont favorables. Les actions européennes, japonaises et émergentes sont les préférées des gestions, même si les actions américaines conservent un potentiel de hausse en dépit de leur valorisation élevée. Toutefois, si "les actifs financiers ont bénéficié du meilleur de tous les mondes, il est sage non seulement de commencer à se positionner avec plus de prudence, mais aussi de consacrer plus de temps aux opérations de couverture", tempère Generali Investments. 


  En ce début 2018, les gestions ont modifié à la marge leur allocation. Sur les actions, seuls quatre panélistes se sont renforcés, dont BFT IM (+10 points à 60%) et OFI AM (+5 points à 60%), pour trois qui se sont allégés, dont La Française AM (-5 points à 50%) et CPR AM (-3 points à 55%). Nordea, Russell et Union Bancaire Privée continuent à avoir une exposition en actions inférieure à leur benchmark. 


  En revanche, les perspectives offertes par l'obligataire n'ont rien pour séduire les panélistes. A l'exception de Natixis AM, Nordea et Robeco, ils sous-pondèrent tous cette classe d'actifs et ne lui consacrent plus que 38% (-1 point) de leur portefeuille, le niveau moyen enregistré en 2017. Si cinq gestions se sont renforcées, dont Robeco (+10 points à 52%), quatre ont réduit leur exposition, dont BFT IM (-10 points à 30%), La Française AM (-5 points à 40%) et OFI AM (-5 points à 15%). 


  Pour sa part, la poche de cash se maintient à 5%, alors qu'elle était en moyenne proche de 6% l'an dernier. Cinq panélistes ont légèrement réduit leur position, dont Natixis AM (-4 points à 2%) et Aviva Investors (-3 points à 4%), mais deux se sont renforcés, La Française AM (+10 points à 10%) et CPR AM (+6 points à 25%). 


  Quant aux actifs alternatifs, s'ils gagnent 1 point à 6%, ils n'ont enregistré quasiment aucun mouvement, hormis Robeco (-9 points à 5%), Union Bancaire Privée (-1 point à 4%) et Russell (+2 points à 6%). La progression du mois s'explique à elle seule par le retour de Schroders (19%), le plus exposé avec OFI AM (25%) aux actifs alternatifs. 


  -Bruno de Roulhac, L'Agefi. ed: VLV 


  L'Agefi est propriétaire de l'agence Agefi-Dow Jones 


  Retrouvez les prévisions complètes du panel de L'Agefi : 
http://www.agefi-quotidien.fr/edition/89926/8