Avec la modération de l'inflation en Europe centrale, certaines banques centrales de la région ont commencé à inverser la politique monétaire restrictive de ces dernières années, la banque centrale hongroise menant la charge.
La banque centrale polonaise a également réduit son taux directeur de 100 points de base depuis septembre, tandis que les marchés parient que les responsables politiques tchèques pourraient procéder à leur première baisse de taux d'ici la fin de l'année.
Toutefois, les prix du pétrole, qui se situent à des sommets d'un an, les paris du marché sur des taux américains plus élevés pendant une période prolongée et la volatilité accrue des marchés financiers à la suite d'une attaque du Hamas contre Israël ajoutent un degré élevé d'incertitude aux perspectives politiques.
La banque centrale hongroise a réduit ses taux d'intérêt depuis mai et, le mois dernier, a abaissé son taux de dépôt à un jour à 13 %, portant le total des réductions à 500 points de base depuis mai, alors qu'elle a mis l'instrument à niveau avec son principal taux de référence.
Elle a déclaré par la suite qu'une approche prudente était nécessaire pour l'avenir.
Les analystes ont déclaré que les données hongroises de septembre publiées mardi, avec une baisse de l'inflation globale de 16,4 % en août, montraient que la désinflation était favorisée par des effets de base, mais que l'objectif d'inflation de 3 % de la banque centrale était encore loin, et qu'une politique prudente était toujours nécessaire.
"La hausse des prix du pétrole et du gaz et la guerre en Israël ont apporté de nouvelles incertitudes et je pense que la banque centrale ne devrait pas risquer une réduction plus importante des taux", a déclaré Peter Virovacz, économiste chez ING.
"La banque centrale devrait rester ultra prudente", a-t-il déclaré, restant fidèle à son appel à une réduction des taux de 25 points de base à la lumière des données légèrement inférieures aux prévisions.
Les analystes avaient prévu un taux global de 12,5 % pour le mois de septembre.
La croissance des salaires bruts en Hongrie s'est élevée à 15,2 % en juillet, ce qui reflète les fortes pressions salariales sous-jacentes dans les économies d'Europe centrale, dont le marché du travail reste l'un des plus tendus de l'UE, même si l'inflation freine la croissance.
Les taux d'inflation à deux chiffres en Europe centrale ont sapé l'activité des consommateurs et freiné les économies, qui sont maintenant également confrontées à un ralentissement de l'industrie manufacturière.
Le gouverneur de la banque centrale hongroise, Gyorgy Matolcsy, a déclaré que le taux d'inflation de la Hongrie, qui a dépassé les 25 % au début de l'année, devrait descendre à 7 % d'ici décembre.
