Le taux de défaillance a augmenté sur le marché de l'immobilier commercial américain au cours des deux dernières années, en raison d'une hausse rapide des taux d'intérêt et de l'inoccupation post-pandémique des bureaux et d'autres bâtiments.
Selon le rapport de KBRA, publié lundi, ces facteurs et d'autres ont entraîné une hausse nationale des défaillances ou des services spéciaux sur les CMBS 2.0 - la série de titres adossés à des créances hypothécaires commerciales de l'après-crise financière mondiale, jugés plus sûrs que leurs homologues d'avant la crise financière mondiale.
Les défaillances des CMBS 2.0, c'est-à-dire le volume des prêts faisant l'objet d'un service spécial, ont atteint 6,8 % en août, contre 4,5 % en juin 2022, selon le rapport, qui a examiné près de 600 milliards de dollars sur les 4,5 milliards de dollars que représente le marché de la dette des entreprises.
Chicago est en tête de toutes les zones métropolitaines avec 22 % de détresse globale dans les prêts CMBS 2.0, "reflétant largement l'exposition à l'hébergement et aux bureaux", notent les auteurs du rapport.
Une poignée de prêts importants a contribué au taux de détresse élevé de la ville des vents au mois d'août. Il s'agit notamment d'un prêt de 400 millions de dollars sur l'Aon Center, d'un prêt de 388 millions de dollars sur le Prudential Plaza et d'un prêt de 329 millions de dollars sur le Palmer House Hilton.
D'autres régions ont également enregistré des taux de détresse élevés par rapport à la moyenne nationale. Alors que ses propres problèmes de bureaux ont été largement rapportés, San Francisco a étonnamment été battue par Denver, avec un taux de 40,4 %, en ce qui concerne les difficultés liées aux CMBS de bureaux.
Les prêts CRE dans 13 villes métropolitaines ont connu des taux de détresse nettement inférieurs à la moyenne nationale. La KBRA souligne que la forte croissance de la population a entraîné une diminution des locaux vacants dans des villes telles qu'Orlando, Miami et Phoenix.
Sur d'autres marchés, notamment dans les régions de Seattle et de San Jose, la forte concentration d'employés de bureau spécialisés dans la technologie a contribué à réduire les taux de défaillance. (Reportage de Matt Tracy ; Rédaction de Sharon Singleton)
