Banque de France : Indicateurs conjoncturels France et zone euro N°187

31 octobre 2013

lesdocfflessontbuMSSRtti:cm:

m v.,i;)iaG ri :::IPQI :ird:e illaOO"Wl'lmai.:nMmcrise:ma :'Rria'b'lmm:mm3m :m mailen3m0$;Ym :'Rri mEnW>i :

vt:'RI'iaim tim Efle

Cgttg sgmaing: la consommation dgs ménaggs gn bigns baissg dg 0,1% gnvm gn sgptgmbrg gt dg 0,1% gnvt sur l'gnsgmblg du troisià mg trim gstrg. L:indicatgur synthétiqug dg confiancg dgs m énaggs gst stablg g n octobrg à 85. Lg taux dg chom agg attgint

11,1 % gn sgptgm brg (aprà s 11,O% g n aoOt) sglon Eurostat.

PIB

• Previsions lnsee (l'oint de conjonctwe d'octobre 2013): croissance du PIB de 0,0% au 3' trimestre et + 0,4 % au
4' trimestre;+ 0,2% en mO)enne annuelle pour l'annee 2013

• OCDE (perspectives interimaires du 3 septembre 2013): prevision de croissance du PIB (en variation trimestrielle annualisee) de+ 1,4% au 3' trimestre 2013 et de+ 1,6% au 4' trimestre 2013

• Selon les resultats detailles publies par l'lnsee le 27 septembre 2013, le PIB de la France augmente de 0,5% au 2' trimestre 2013, apres-0,1 % au l"trimestre 2013 (revu de + 0,1 pt). En mO)enne annuelle, la croissance est ntùle pour 2012 (inchange); l'acquis pour 2013 à la fin du 2'trimestre 2013 s'etablit à + 0,1% (inchange).
• Selon l'indicateur synthetique mensuel d'activite (ISMA) de l'enquètemensuelle de conjoncture de la Banque de France, le produitinterieur brut augmenterait de 0,1% au 3'trimestre 2013 (troisiemeestimation, revisee à la baisse de 0,1 point).
• Conunission europeenne (previsions de printemps, 3 mai 2013): prevision decroissance du PIB de+ 0,2%au 3'trimestre;

-0,1 %pour l'annee 2013 et+ 1,1 %pour 2014

2013 2012

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006:m du27 sep"EN bte2013 :l,b) Pr deiQ de !Nnp:u 20146.125 tte20 13 :( i901"6IAEO dJ 7 octtte2013:(d,lp-io.isiet"GdJ3 m

(e)p.y$1ectiJE!$htdm«a isior6dJ3 octtte20 13

Swoe :lnsee.timesti l (o.os.

EI>KlUtTES

Activité globalg

::.1 (P MI Markit, indice composite, cvs, octobre 2013, Hash): indice à 50, l, apres 50,5 en septembre lndustrig

" (lnsee, mensuelle, cvs, octobre 2013): hausse de l'indicateur du climat des affaires à 98, apres 97 en septembre, niveau
proche de sa mO)enne de long terme (100). En octobre, hausse du solde d'opinion concernant la production passee, qui
passe de- Il à- 2(moyenne de long terme = 4). Les perspectives personnelles de production sont en baisse sur le mois (à 9, apres 13 en septembre), mais restent au-dessus de la mO)enne de long terme (5). Les perspectives g!nerales de production
continuent de pro esser etdepassentleur mO)enne de longterrre (-5, apres- IOenseptembre ;mo)enne de long terme=-9). o+ (Banque de France, EMC:,cvs,sepembre 2013):indicateur duclimatdesaffairesà'n,comneenaoù.t;lesolderelatif à la production passees'ameliore en septembre (l,apres2en aoù.t);les previsions de production danslndustrie pour octobre s'etablissent à 7.

::.1 (P MI Markit, cvs, octobre 2013,Hash): indice à 49,4, apres49,8 en septernbre

llii

31110'2013 15g)2S

:tal lnestissements (ln.see, trimestrielle, en valeur,juillet 2013): pour 2013, les prévisions d nestis.sementsont revues a la baisse de 2 points (-6%, apres-4% prevu lors de la precedente estimation). En 2012, les depen.ses d'investissement des
industriels ont ete egalement revues a la bais.se de 2 points (5o/o, apres7% prevu dans l'enquete d'avril).
" (ln.see, trimestrielle,cvs, octobre 2013): les demandes globale etetrangere pro es.sent au 3' trirrestre (respectierrent l, apres
- Il au 'l trirrestre, moy:nne de long terme = O et 2, apres-5 au 'l trime.stre,moy:nne de long terme = 3). Le taux d'Utilisation
des capacites de production e.st en legere hau.sse (a 81 %, apres 80% le trime.stre precedent, au-dessous de sa mo)enne de long
terme de 85%). Par ailleurs,les chefsd'entreprise de l ndu.strie manufacturiere estiment que lessalairesont au ente de 0,2% au
3'trimestre 2013.Sur cette memeperiore,lesprix deentesonten haus.se de 0,2%et devraient.se replier (-0,2%)pour le 4 trirre.stre.

Sgnricgs

::.1 (lnsee,mensuelle,cvs, otobre 2013) : l'indicateur du climat des affaires perd un point en octobre pour s'etablir a 93, apres 94 en .septembre, niveau toujours inferieur a sa mo)enne de long terrre (100). En octobre, l'activite est en haus.se (solde relatif a l'activitepassee: -7, apres-12en.septembre; mo)enne de longterme: 3). Lesanticipationsd'activiterestent pessimi.stes(activite
prevue : -7, apres-6en .septernbre; moyenne de long terme: 2). Le solde relatif aux perspectiesgenerales pro esse legerement en octobre maisreste toujoursinferieur a sa m<>)enne de longterrre (-14, apres-15en.septernbre ;mo)enne de longterrre: -7).
-+ (Banque de France, E MC, cvs, .septembre 2013): l ndicateur du climat des affaires s'etablit a 93, comme en aoilt. Le solde relatif a l'activite passee est en baisse (4, apres 6 en aoilt).
::.1 (P MI Markit, cvs, octobre 2013,flash): indice a 50,2, apres 51,O en .septembre

Opinion dgs m énaggs

-+ (ln.see, mensuelle,cvs, octobre 2013):indicateur synthetique de confiance desmenag!s a 85,comme en.septembre (moyenne de longterrre egale a IOO). Lesolde relatif a la .!ituation financiére personnelle future des m!nagese.stenhaus.se (-19, apres-20 en .septembre), tandis que celui de la situation financiere passee rectùe de trois points (-36). Le solde relatif a l'opportunite de faire desachatsimportants progresse de 2 points pour s'etablir a-28en octobre. Les perspecties d'evolution du ch6mag!sont en baisse (42, apres 49en .septembre). La proportion des m!nages jugeant opportun d'epargner est stable (solde a 32en octobre). Le solde relatif a l'evolution passee des prix baisse de 8 pointset celui des anticipationsen matiere d'inflation augrrente de l point.

Prom otion imm obiliàrg

" (ln.see, trimestrielle, cvs, octobre 2013) : le solde relatif a la demande de logerrents neufs s'arneliore le rement (-40, apres-43 en juillet 2013) mais reste largement en dessous de sa moyenne de long terme (- 6). Les perspectives de mises en chantier de log!ments sont en hausse de 7 points (- 21, apres- 28 en juillet). Le solde d'opinion relatif au prix mcyen

deslogements mis en vente est egalement en haus.se (- 20, apres-26 en juillet). Le solde relatif a l'evolution desstocks de

logements invendusest en haus.se de 4 points (- 16, apres-20 en juillet).

Banqugs (distribution du crédit)

(Banque de France, solde d'opinion,.septembre 2013)

:tal Credits auxentreprises: l'appreciation des banquessur la demande de creditsdesentreprises reste negatie en septembre, pour les PME comme pour les andes entreprises. Les criteres d'octroi sontstables.

" Credits a l'habitat: l'appreciation desbanquessur la demande decredits a l'habitat reste positieen septembre. Lescriteres d'octroi sont stables.
:tal Credits a la consommation: la demande de credits a la consommation est en baisse en septembre. Lescriteres d'octroi
sontstables.

OONN ES F: EllfS

Baissg dg 0,1 o/o dg la consomm ation dgs m énaggs gn bigns au troisiàm g trim gstrg

Indice de la production industrielle (ln.see, cvs-cjo, base l 00 = 201O, aoilt 2013):
" En.semble de l'industrie : + 0,2 % en vm, apres - O,6 % en juillet ; acquis 3' trimestre 2013 a fin aoilt : - l ,4 %, apres + l ,2% au 2'trimestre
" Production de l'industrie manufacturiere: + 0,3% en vm, apres- 0,8% en juillet; acquis 3' trimestre a fin aoilt:

- 1 2 %> aprés + l>2% au 2t trimestre

" Indice de la production dans la construction (lnsee, cvs-cjo, ba.se 100 = 2010, aoilt 2013): + 1,1% en vm, apres -0,3%en juillet

:tal Depen.sesde consommation des menagesen biens (ln.see,cvs-cjo,.septembre 2013): -O, l %en vm, apres-0,3%en aoilt;

3' trimestre 2013 :-0,1 %en vt, apres + 0,3% au 2' trimestre 2013; automobiles: + l ,O %en vm, apres- 0,4% en aoilt

" lrrrnatrictùations de voituresparticuliéresneues (CGD D,cvs-cjo,.septembre 2013): + 5,3%en vm, apres-0,3 %en aoilt;
+ 0,3% en vt au 3'trimestre 2013, apres + 5,8% au 2'trimestre

:tal Nombre delog!r

:tal Mi.sesen chantier (ministere de l'Écologie, cvs, mm3m, serie lissee,.septembre 2013):-2,2%, apres- 1,9 %en aoilt

2 llii France - hdcol2urs ccnjooctu-els-31 oc1d:re 13

31110'2013 15g)25

" Conunerce exterieur de marchandi.sesen valeur (direction generale des Douanes, cvs-cjo, aoilt 2013):

• solde (energie inclu.se): -4,9 milliards d'euros, apres-5, l milliardsd'eurosen juillet ;solde annee 2012:-67,2milliards

• exportations: - l ,4 % en vm, -5,2% en ga

• importations:- 1,6 %en vm,-6,9 %enga

" Balance despaiements,solde des transactionscourantes (Banque de France,cvs-cjo, aoilt 2013):-3,1 milliards d'euros, apres-3,3 milliards en juillet

PRIX /SALAIRES

En sgptgmbrg_ stabilitg dg l"inflation (IPCH) à 1.O o/o gn glissgm gnt annugl

Prix

-+ Indice des prix à la consornmation (lnsee,.septembre 2013): + 0,9% en ga, conune en aoilt; !PC hors tabac : + 0,7%

engaconune en aotlt

-+ IPCH (ln.see,.septembre2013): + l,O%enga,cornmeenaoilt

" IPCH horsenergie et alimentation (ln.see,.septembre 2013): + 0,8 %en ga, apres + 0,6 %en aoilt

" Prix de production dans l'industrie, marche français (ln.see,.septembre 20 13): + 0,3% en vm (apres + 0,1 % en aoilt),

-0,8 %en ga (apres-0,4% en aoilt)

" Indice des prix deslo ments anciens (Notaires -lnsee, France métropolitaine,cvs, 2'trimestre 2013,chiffresprovisoires):

+ 0,2% en vt, apres 0,0% au l" trimestre 2013;- l ,l % en ga (donnees brutes), apres- 1,8% au l"trimestre 2013

Salairgs gt cout du travail

Glissement annue!du coilt unitaire du travail et de .sescomposantes (lnsee, 2'trimestre 2013):

::.1 Coiltunitairedutravail: + 1,3%(apres+ 2,0%au l"trimestre2013)

" Productivite par tete: + 0,7% (apres- 0,2% au l"trimestre 20 13) " Coiltsalarial par tete: + 2,1% (apres + 1,8%au l" trimestre 2013)

Salaire mensuel de ba.se de l'ensemble dessalaries (SMB) et salaire horaire de ba.se des ouvriers et des employes (SHBOE)

au 2'trimestre 2013 (Dares, resultats definitifs, confumation des restùtats pr

::.1 SMB: + 0,4 %en vt, apres + 0,7% au l" trimestre 2013; + 1,8 %en ga

::.1 SHBOE: + 0,4%envt,apres+0,7%au l"trimestre2013;+ 1,9%enga

EMPLOI

Taux dg chomagg à 11,1 o/o gn sgptgmbrg sglon Eurostat

Taux de chòmage

" lnsee (cvs, 2'trimestre 2013-estimations): 10,9 %, aprés l 0,8% au l"trimestre 2013 (France metropolitaine: 10,5%, apres 10,4%au !"trimestre 2013)

" Eurostat (cvs,.septembre 2013): 11,1 o/o, apres 11,0%en aoilt(+ 0,7 pointsur un an)

" Demandeurs d'emploi de categorie A (Dares, cvs, fin .septembre 2013): + 1,9% en vm, soit + 60 000 personnes, à 3 295 700 inscrits (+ 0,3 %entre fin juillet et fin.septembre); + 8,1% en ga

::.1 Errq:>loi salarie dans les .secteurs principalement marchands (l nsee, cvs, 2'trimestre 2013, final) : - 0,2% en vt (- 0,8%

en vt dans l'interim), soit-34 600 emplois, apres- 0,0% au l" trimestre 2013

CR OIT

" Credits aux menas (Banque de France, taux de croissance annue!brut, aoilt 20 13): + 2,9 %, apres + 2,8% en juillet

(habitat: + 3,2%,conune en juillet; tresorerie: - l ,3 %, conune en juillet)

-+ Creditsauxsociétésnon financiéres(Banque de France,taux decroissance annue! brut, aoilt2013) -0,1 %,cornrt"een juillet

(investis.sement: + l ,9 %, apres + l ,8 %en juillet; tresorerie: -6, l %, apres-6,4% en juillet)

FlfolAI· ES PUBLJQUES

" Solde public et dette publique:

(4!)"daP

OO W 0tdu21 octtte2013:l,b)P qetdelc. deiN::O:ep:u 2014(25 tte2013):(c)p-t-.IS IJiiDdJ 3m2013 :(d)p-t-.IS IJiiDdJ 7octtl 2013

: tledE$00'tliristaior6 i . consd..,..S(1'Gdef'l! icht

lla'lqJe de Fran:e- hdcol2u-s CXI'ljoocrurels-31 cctctre 2013 3

31110'2013 15g)

31 octobre 2013

l.es d«lMessontbrutes S'l.1Jf mentf:n coMI'aie. l!es publ)iesduant b OO n)iresemahe sorJtEn b .Pbr(!.· tf:nsulilis:ees :cp : corri v aiCt'GP,.$w.>Rtle$: cvs:d«lr»iesco:rigees00$v kliet'G s::iscoi:ga !1is.sENIEnU:m: lfCH:indoede$ p:ix idao:t'lSOOimaionh<::m mise: IMI: v aicn En MOJtlnM<::nM: YM: v aicn m : vt: wtiaim timestiEIIe

Cgttg sgmaing:l'gstimation flash du taux d'inflation dans lazong guro s'établit à 0,7% gn octobrg, au plus bas dgpuis quatrg ans. Lgs indicatgurs du sgntimgnt économiqug (ESI) gt du climat dgs affairgs dansl'industrig (BCI) issus dgs gnquétgs dg la Commission guropégnng sont gn haussg gn octobrg, rg spgctivgm gnt à 97,8 (96,9 gn sgptgmbrg) gt- 0,01 (-O,19 gn sgptgmbrg). En sgptgmbrg, lg taux dg chomagg rgstg stablg à 12,2 %.

PIB

• Selon la troisieme estimation d'Burostat du 7 octobre 2013, le PIB de la zone euro est en hausse en vt de 0,3% au 2'trimestre 2013 (confumation),apres-O,:l'/oau !"trimestre L'acquisdecroissance pour 2013 à la fin du 2' trimestre 2013 estrevu de-0,1 point ets'etablit à-0,5%en moyenne annuelle.
• Cornmi.ssion europeenne (previ.sions de printemps, 3 mai 2013): prevision decroissance du PIB de+ 0,2%au 3'trimestre;

-0,4 %pour l'annee 2013 et+ 1,2%pour 2014

Pie zoneeuro

O:nSW maicnpri

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HKlUtTES

Commission gurophnng (cvs, octobrg 2013)

" lndicateur du sentiment economique: 97,8, apres 96,9 en septembre (mO)enne de long terme egale à l 00)

" lndicateur du climat desaffaires dansl'industrie manufacturiere: -0,01, apres-O,19 en septembre (mcyenne de long terrre egale à O)

" Confiance des industriels: -4,8, apres-6,6 en septembre (mcyenne de long terme egale à -7,0)

" Confiance des menages, octobre-fina!:- 14,5, apres- 14,9 en septernbre (moyenne de long terme egale à- 13,3)

4 llii France - hdcol2urs ccnjcnctu-els-31 cc1d:re 13

31110'2013 ISgsm

lndices PM l Markit (cvs, octobre 2013, Hash):

::.1 Indice composite de l'activite globale: 51,5, apres 52,2en septembre

" Industrie manufacturiere: indice a 51,3, apres 51,1 en septembre

::.1 Activite dans les services: indice a 50,9, apres 52,2en septembre

Enquete aupres desbanques- Bank lendìngsuwey(Banquecentrale europeenne, octobre 20 13): Credit auxentreprises: leger resserrement descriteres d'octroi de credits au 3' trimestre 2013 mais un assouplissement est anticipe pour le 4' trimestre, la demande de credits toujours jugée en baisse. Credits aux mena s: tres faible resserrement des conditions d'octroi des

credits a l'habitat au 3' trimestre face a une demande en hausse (pour la premiere fois depuis 2010); stabilisation de la

demande et des conditions d'octroi de credits a la consommation.

En Allem.agne:

Baissg dg l'indicg GfK du sgntim gnt dgs consomm atgurs gn novgmbrg

::.1 Indice IFO du climat des affaires dans l'industrie (cvs, octobre 20 13): l 07,4, apres l 07,7 en septembre, superieur a sa

mO)enne de long terme (l 01,1)

::.1 IFO, composante anticipations (octobre 2013): l 03,6, apres 104,2en septembre (moyenne de long terme a l 00,2)

lndicateur ZEW du sentiment economique (octobre 2013):

" lndicateur des anticipations a six mois: + 52,8 (superieur a sa mO)enne de long terme de 23,9), apres49,6en septembre

::.1 lndicateur desconditions actuelles: 29,7, apres 30,6 en septembre (moyenne de long terme de - 21,3)

::.1 lndicateur GfK. du sentiment des consommateurs (novembre 2013): 7,0, apres 7,1 en octobre. Les perspectives de revenu sont en baisse, a 32,7 en octobre, apres 33,7 en septembre, ainsi que les perspectives d'achat, a 44,4, apres 45,0. Les perspectiveseconomiques augmentent a Il ,3, apres l 0,7.

lndices PM l Markit (cvs, octobre 2013, Hash)

::.1 Indice composite de l'activite globale: 52,6, apres 53,2en septembre

" Industrie manufacturiere: indice a 51,5, apres 51,1 en septembre

::.1 Activite dans les services: indice a 52,3, apres 53,7 en septembre

En lt.alie:

::.1 Indice de confiance des consommateurs (lstat, cvs, octobre 20 13) : 97,3, apres l 00,8 en septembre (moyenne de long terme egale a 106,2)

" Indice de confiance dans l ndustrie manufacturiere (lstat, cvs, octobre 20 13): 97,3, apres 96,8 en septembre (moyenne de long terme egale a l 00,0)

OONN ES F: EllfS

En aout.haussg dg la production industrigllg

" Indice de la production industrielle (Eurostat, cvs-cjo, aoùt 2013): + 1,0% en vm, apres- 1,0% en juillet (revu de + 0,5 point);acquis 3' trimestre 2013 a fin aoùt: 0,0% (vt), apres + 0,6% au 2' trimestre. En ga :- 2,1 %, apres- l ,9% en juillet. En Allemagne: + 1,8 %en vm, + 0,4% en ga. En ltalie:- 0,3% en vm,- 4,6% en ga. En Espagne: + 0,1%

en vm- 2>0 %en ga

" Production dans lesecteur de la construction (Eurostat,cvs-cjo, base IOO = 201O, aoùt 2013): + 0,5%en vm, apres + 0,7%

enjuillet; -4,7 %en ga, apres- 2,2%enjuillet; 2' trimestre 2013: + 1,8%en vt, apres-3,7% au l" trimestre 2013

" Véntes du commerce de detail (Eurostat, volume, cvs-cjo, aoùt 2013): + 0,7 % en vm, apres + 0,5% en juillet

(revu de + 0,4 point);- 0,3% en ga, apres- 0,7 %en juillet (revu de +0,6 point)

" Solde du commerce exterieur (Eurostat, cvs, aoùt 2013): + 12,3 milliards d'euros, apres + 11,0 milliards en juillet. En variation mensuelle, lesexportationset les importations augmentent respectivement de l ,O %et 0,2% (apres- l ,5 %et

-0,1 %en juillet).

En Allem.agne:

" Production manufacturiere (Destatis, cvs-cjo, aoùt 2013): + 2, l %en vm, apres- l ,8 %en juillet

::.1 Commandes a l ndustrie (Destatis, cvs-cjo, aoùt 20 13): - 0,3 %en vm, apres- l ,9% en juillet (revu de + 0,8 point)

llii6

31110'2013 15g):34

PRIX/SAL.AIRES

Prix

Sglon Eurostat,l'inflation danslazong guro (IPCH flash) s'gtablit à + 0,7 o/o gn ga gn octobrg

:al Zone euro, IPCH flash (Eurostat, octobre 2013): + 0,7 %en ga, apres + l ,l %en septembre

::.1 Zone euro, I PCH flash horsenergie et alimentation (Eurostat, octobre 20 13): + 0,8% en ga, apres + l,O% en septembre

:al Allema e, IPCH flash (Destatis, octobre 2013): + 1,3 %en ga, apres l ,6% en septembre

:al Espa e, IPCH flash (INE, octobre 2013): + 0,1 %en ga, apres + 0,5% enseptembre

:al ltalie, IPCH flash (lstat, octobre 2013): + 0,7 %en ga, apres + 0,9 %en septembre

:al Prix à la production industrielle (Eurostat, hors construction, aoùt 2013): 0,0% en vm (apres + 0,2% en juillet);

-0,8 %en ga (apres 0,0% en juillet). Hors construction et energie: + 0,3 %en ga (apres + 0,6 %en juillet)

CoOt du travail gt productivitg

Eurostat (2'trimestre 2013, en ga)

:al Coùtunitairedutravail: + I,O%,apres+ 1,9%au l"trimestre2013

:al Coùt horaire total de la main-d' uvre (cjo): + 0,9% au 2'trimestre 2013, apres + 1,7% au l"trimestre 2013

::.1 Coùtsalarialpartete: + 1,5%,apres+ 1,8%au l"trimestre2013 " Productivite par tete: + 0,5 %, apres 0,0% au l" trimestre 2013

EMPLOI

Stabilitg du taux dg chom agg à 12,2 o/o gn sgptgmbrg

-+ Taux de chomage (Eurostat, cvs, septembre 2013): 12,2%, conune en aoùt (+ 0,6 pointsur un an). Allema e: 5,2% (-0,2 point sur un an); Espagne: 26,6% (+ 0,8 pointsur un an); ltalie: 12,5% (+ 1,6 pointsur un an)

:al Emploi (Eurostat,cvs, 2'trimestre 2013) -0,1%en vt, apres-0,4 %au !"trimestre;- l ,O%en ga, COllU're au !"trimestre

CR OIT

Credit (Banque centrale europeenne, septembre 20 13):

" Credits auxsocietesnon financieres (pretscorris descessionset de la titrisation) à-2,7 %en ga, apres-2,9 %en aoùt

-+ Credits aux menages (pretscorriges des cessions et de la titrisation) à + 0,3 %en ga, conune en aoùt

" Credits à l'habitat à + 0,8 %en ga, apres + 0,7 %en aoùt.

FII'IAI• ES PUBLJQUES

Conunission europeenne (previsions de printemps, 5 mai 2013): prevision de solde public de- 2,9% du PIB en 2013 et de- 2,8 %en 2014. Prevision de dette publique de 95,5% du PIB en 2013 et de 96,0% en 2014

FMI (7 octobre 20 13): prevision de solde public de-3, l% du P l Ben 2013et de-2,5%en 2014. Prevision de dette publique de 95,7% du PIB en 2013 et de 96,1 %en 2014

" Solde public (Eurostat, en % du PIB, ? notification, 20 12) : - 3,7 %, apres - 4,2% en 2011 pour la zone euro, Allemagne: + 0,1% (-0,8 %en 2011), ltalie:-3,0% (-3,8 %en 2011), Espa e:- 10,6% (-9,6 %en 2011)

" Dette publique (Eurostat, en% du PIB, 2' notification, 2012): 90,6% (87,3% en 2011) pour la zone euro, Allemagne: 81,0% (80,0% en 2011), ltalie: 127,0% (120,7 %en 2011), Espagne: 86,0% (70,5% en 2011)

Banqug dg Francg

39, rug Croix-dgs-Pgtits-Champs- 75001 PARIS

Dirgctgur dg la publication:Marc-Oiiviu Strauss-Kahn, dirgctgur ggngral dgs tudgs gt dgs Rglations intgrnationalgs

Réalisation : dirgction dg la Communication

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