Par Auteur : Muriel Nguiffo-Boyom
Ce cahier d'étude présente les résultats d'une évaluation en temps réel de l'indicateur d'activité de la BCL, sur une période allant de décembre 2007 à avril 2013. Plus précisément, l'utilisation en temps réel de l'indicateur d'activité est évaluée au travers d'une part des prévisions du PIB (relatives aux trimestres passés et courant) qu'il a permis de générer et d'autre part du diagnostic conjoncturel qui a été fait sur base de cet indicateur dans les publications de la BCL. Les résultats obtenus ont premièrement indiqué que les erreurs de prévision ont en moyenne été plus faibles lors de la « reprise » économique de 2009-2011 que lors du creux conjoncturel (2008 et 2009). Deuxièmement, les erreurs de prévision des taux de croissance des trimestres passés et courant du PIB tels qu'estimés sur base de l'indicateur d'activité ont en moyenne été inférieures aux erreurs associées à un modèle Auto Régressif (AR) ou correspondant à l'estimation récursive de la moyenne. Ces résultats sont robustes, dans la mesure où ils continuent à prévaloir suivant que l'on considère l'ensemble de la période d'étude ou seulement la période de creux conjoncturel. Troisièmement, l'utilisation de l'indicateur d'activité a permis de générer des prévisions du taux de croissance du PIB qui sont qualitativement meilleures que celles obtenues à l'aide d'un processus AR ou du calcul de la moyenne récursive, ces deux dernières approches conduisant à des prévisions relativement biaisées. Quatrièmement, ces résultats sont confirmés lorsque la période d'étude est étendue à 2013. Enfin, le diagnostic conjoncturel qui a été établi sur base de l'indicateur d'activité a permis de fournir à intervalle régulier une évaluation de nos exercices de projections macroéconomiques de moyen terme - ces projections de la BCL étant publiées deux fois par an, au mois de juin et décembre.
Ce Cahier d'études est disponible sur le site internet de la BCL www.bcl.lu.
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