FRANCFORT (Agefi-Dow Jones)--Commerzbank recommande aux investisseurs de privilégier les obligations d'Etat françaises plutôt que leurs équivalents belges. Les valorisations actuelles reflètent déjà les risques liés à la prévision d'un double déficit en France l'an prochain. La France devrait accuser les plus importants déficits public et courant de la zone euro en 2018, et c'est le seul pays qui présente un double déficit avec la Finlande, explique Michael Leister, responsable de la stratégie de taux de Commerzbank. Cette situation est toutefois bien intégrée dans les valorisations, avec des OAT alignées sur le niveau justifié par les fondanentaux. Parallèlement, les OLO belges semblent onéreuses et présentent "de loin" la prime la plus élevée par rapport à leur valeur implicite, estime Michael Leister. Le rendement de l'OLO à dix ans s'établit à 0,75%, contre 0,81% pour l'OAT de même maturité, d'après les données de Tradeweb.
-Emese Bartha, Dow Jones Newswires (Version française Adeline Raynal) ed: VLV
