JAPAN 10Y CASH Alors que le yen oscille autour de son niveau le plus faible face au dollar depuis décembre 1986, les acteurs du marché étaient divisés sur la question de savoir si la banque centrale du Japon relèvera ses taux en juillet pour ralentir la chute de la monnaie dans ce qui serait sa deuxième hausse de l'année.
Bien qu'il ne s'agisse pas encore de leur scénario de base, le yen continuant à fluctuer, la possibilité que la BOJ augmente ses taux ce mois-ci s'est accrue, a déclaré Yurie Suzuki, analyste de marché chez Mizuho Securities.
"Je pense qu'il s'agit d'un scénario de risque qui ne peut être ignoré.
Les investisseurs sont également restés prudents quant au rythme et à l'ampleur de la réduction par la BOJ de son bilan de près de 5 000 milliards de dollars. La banque a déclaré qu'elle préciserait les détails lors de sa réunion de politique monétaire de juillet, après s'être entretenue avec les acteurs du marché obligataire.
Les mouvements sur le marché ont été relativement modestes dans ce contexte d'incertitude. Le rendement du JGB à 10 ans a baissé de 0,5 point de base pour atteindre 1,095 %, en légère baisse par rapport au pic de 1,1 % en 13 ans qu'il a atteint pour la première fois à la fin du mois de mai.
Les achats se sont concentrés sur les obligations à deux et cinq ans mercredi, le rendement du JGB à deux ans ayant baissé de 1,5 point de base à 0,345% et le rendement à cinq ans ayant également baissé de 1,5 point de base à 0,59%.
"Il y a une demande pour des obligations à plus courte durée en raison des risques actuels liés aux taux d'intérêt, donc les JGB à moyen terme sont toujours intéressants à acheter", a déclaré Suzuki de Mizuho Securities.
Les investisseurs attendaient également une adjudication d'obligations à 30 ans prévue pour jeudi.
Avant l'adjudication, le rendement des JGB à 30 ans a augmenté de 1,5 point de base pour atteindre 2,27%.
Le rendement du JGB à 20 ans a augmenté de 1,5 pb à 1,935%, son plus haut niveau depuis juillet 2011.
