Dans un contexte économique mondial toujours incertain mais qui semble progressivement s’améliorer, l’once d’or continue de souffrir de prises de bénéfices. En effet, le métal jaune est tombé cette semaine à 1540 USD, un plus bas depuis six mois. Un retour de l’appétit marqué pour les actifs risqués chez les investisseurs et le regain de vigueur du billet vert ont notamment fortement pesé sur les cours des métaux précieux ces derniers jours.

Alors que les problèmes en Europe et, peut-être, les préoccupations concernant l'impact du séquestre aux États-Unis, pourraient supporter le prix du métal, il n’en est rien. L’or ne semble plus avoir la faveur des investisseurs qui continuent, en ce début d’année 2013, d’effectuer un arbitrage permanent en faveur du dollar, pesant ainsi sur les cours de l’once.

En outre, les prix élevés des métaux précieux suscitent toujours quelques interrogations et le regain de confiance observé sur l’économie mondiale encourage les opérateurs à rester à l’écart. Ainsi, L'or, qui avait tant brillé depuis une décennie, semble avoir perdu de son attrait ces derniers mois. Plusieurs grands gestionnaires de fonds ont allégé leurs positions ces derniers mois, notamment en raison du retour de confiance sur l'avenir de la zone Euro, où le pire de la crise semble passé.

Enfin, nous notons que les investisseurs optimistes sur l'or demeurent actuellement minoritaires sur le marché. Selon les statistiques de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), les positions acheteuses sur les contrats à terme et les options sur l'or sont au plus bas depuis plus de 4 ans. Le nombre de contrats haussiers a ainsi chuté de 40% au cours du mois de février, pour revenir à 30.000 contrats, le chiffre le plus bas depuis novembre 2008. De grands fonds comme Lone Pine Capital, Moore Capital ou Scout Capital ont vendu la totalité de leurs positions sur l'or au 4ème trimestre 2012. Même George Soros a retiré environ 100 Millions de Dollars du marché de l'or au 4ème trimestre, selon des documents transmis aux régulateurs boursiers, ce qui représente environ la moitié de ses positions sur ce métal.

Techniquement, la situation continue de se dégrader et la tendance demeure fortement baissière en données journalières sous les 1620 dollars. En données hebdomadaires, l’once d’or file tout droit vers son niveau de soutien majeur des 1530 dollars, testé à trois reprises depuis 2011. Il constitue désormais pour les opérateurs un niveau de surveillance et de retournement clé pour les prochains mois.
Toute rupture de ce seuil pourrait engendrer une consolidation majeure en direction des 1425 puis 1315 dollars. Les plus agressifs pourront ouvrir des positions vendeuses dès maintenant alors que les autres attendront une clôture hebdomadaire sous les 1530 dollars.