Aluminium : Alumine de rien ?

Le métal blanc est ainsi revenu à son plus bas niveau en 5 ans aux alentours des 1 300 dollars la tonne, et barbote lamentablement dans les eaux marécageuses de la classe d’actifs, concédant déjà quelques 9 % depuis le début d’année. Et par-delà l’espoir suscité par le léger rebond technique provoqué récemment par la repondération des grands indices de la classe d’actifs, force est de constater que sa dynamique reste odieusement négative.

Ceci s’explique, en première analyse, par la hausse constante (plus de 150 % depuis début 2008) des stocks mondiaux, lesquels atteignent désormais des niveaux franchement himalayens, inviolés depuis 15 ans et peut-être même historiquement sans précédent, si l’on tient compte des stocks chinois... Parallèlement, la baisse concomitante de la demande et les conséquences de la crise financière ont bien sûr largement amplifié la déroute des cours, contraignant par là même nombre de producteurs à réduire drastiquement leur capacité de production.

Cet ajustement est toutefois aujourd’hui encore trop lent pour pouvoir justifier un réel espoir de rebond durable des cours. On s’armera donc de patience, et ce au moins jusqu’à ce que l’industrie automobile marque au moins quelques velléités de reprise, d’une part et que la mortelle randonnée des stocks parvienne à son terme, d’autre part… En tout état de cause, on se souviendra que les toxicologues (très sollicités sur les marchés financiers ces temps-ci…) savent bien que, à haute dose, l’aluminium peut avoir des effets néfastes sur le système nerveux…


Les produits ABN AMRO / RBS

Isin	Mnémo	Type	Sous-jacent
FR0010309138	1061N	Certificat Open-end	Aluminium
FR0010371419	1159N	Certificat Open-end Quanto	Aluminium