Dans une note récente sur la stratégie d'investissement intitulée "Retour vers le futur", Lyxor confirme son constat fait il y a déjà quelques semaines : 2017 devrait être plus favorables aux stratégies alternatives que 2016 sur fond de politiques monétaires moins accommodantes, davantage de soutien fiscal et de politiques de rupture qui favoriseraient une inflexion des taux et de l'inflation.

"Cela s'accompagnerait d'une plus grande dispersion des prix, des relations entre actifs plus traditionnelles ainsi qu'à une volatilité croissante, surtout aux États-Unis où le processus est plus avancé. Une telle évolution devrait profiter aux hedge funds, sans pour autant nous attendre à la panacée. En effet, le changement de régime sera au mieux progressif. A l'épreuve de la réalité, une déception annulerait les avantages du tournant actuel avec double peine sur les marchés et l'économie. En outre, nombre de facteurs freinant la génération d'alpha restent d'actualité. Malgré tout, le contexte s'est effectivement amélioré, et incite à se repositionner", expliquent les experts de Lyxor.

Dans ce contexte, la société indique repondérer les fonds L/S Equity américains. "Les approches fondamentales seraient les principales bénéficiaires d'un meilleur alpha : nous privilégions les biais long et neutres. Les fonds centrés sur les petites capitalisations regagnent de l'intérêt. En revanche, nous sous-pondérons les biais neutres au Japon, toujours sous contraintes des injections monétaires. En Europe, la contribution du bêta devrait être positive mais volatile aussi. Nous y surpondérerons légèrement les tendances variables", détaille Lyxor.

De plus, le dynamisme de l'activité des entreprises américaines devrait favoriser les stratégies Merger et Special Situation dans cette région. Enfin, les fonds Macro bénéficieraient d'une plus grande différenciation macro. Les écarts de performances de fonds devraient également rester elevés, alors que l'incertitude monétaire a cédé le pas à une forte incertitude politique.