Plusieurs terminaux des ports ukrainiens de la mer Noire, qui gèrent la plupart des exportations de céréales du pays, ont été frappés par des missiles russes la semaine précédente, à la suite du retrait de Moscou de l'accord d'exportation de céréales conclu il y a un an.
Au cours de la semaine qui s'est achevée le 25 juillet, les gestionnaires de fonds ont établi une position nette longue sur les contrats à terme et les options sur le maïs CBOT de 26 603 contrats, leur première position haussière sur le maïs en quatre semaines. Cela se compare à une position nette courte de 46 926 contrats au cours de la semaine précédente, et les deux tiers de ce dernier mouvement ont été causés par la couverture des positions courtes.
Les contrats à terme sur le maïs du CBOT ont augmenté de près de 6 % au cours de la semaine, bien que le blé du CBOT ait fait un bond de plus de 13 %, y compris un mouvement de hausse limite le 24 juillet. L'intérêt ouvert pour les contrats à terme et les options sur le blé a bondi de plus de 7 % jusqu'au 25 juillet, se rapprochant de 1 % de la même semaine de l'année dernière alors qu'il avait baissé de 9 % une semaine plus tôt.
Jusqu'au 25 juillet, les gestionnaires de fonds ont réduit leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le blé du CBOT à 40 332 contrats, contre 54 418 la semaine précédente, ce qui est entièrement dû à la couverture des positions courtes et constitue leur position la moins baissière sur le blé depuis 38 semaines.
Les contrats à terme sur les céréales n'ont pas conservé leur vigueur la semaine dernière, et les fonds ont peut-être déjà abandonné leurs paris haussiers sur le maïs à la clôture de vendredi. Le maïs a chuté de plus de 6 % au cours des trois dernières séances et les fonds de matières premières ont été considérés comme vendeurs nets de 33 000 contrats à terme.
Les contrats à terme sur le blé CBOT conservent une partie de leur récente prime de guerre contre l'Ukraine, ayant perdu 7,4 % entre mercredi et vendredi. Les fonds ont été considérés comme vendeurs de 24 000 contrats à terme sur le blé au cours de cette période.
La baisse des contrats à terme sur les céréales en fin de semaine s'est produite malgré une nouvelle attaque russe sur le port ukrainien d'Odessa jeudi, bien que les négociants espèrent que l'Union européenne puisse aider à la plupart des exportations ukrainiennes si l'accord sur les céréales n'est pas rétabli.
Le temps chaud et sec de la semaine dernière dans la Corn Belt américaine a apporté un peu de soutien aux cours du maïs, même si les prévisions de dimanche laissaient entrevoir le retour d'un temps plus favorable au début du mois d'août.
SOJA ET PRODUITS
Depuis avril 2020, les gestionnaires de fonds détiennent une position nette longue sur les contrats à terme et les options sur le soja du CBOT. Le 25 juillet, ils ont établi leur position la plus haussière sur le soja à la fin du mois de juillet depuis 2016, augmentant leur position nette longue à 120 739 contrats, contre 95 814 une semaine plus tôt.
Les contrats à terme sur le soja les plus actifs ont gagné 1,8 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 25 juillet, bien que l'huile de soja ait fait un bond de 7,5 %. Les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position longue nette sur les contrats à terme et les options sur l'huile de soja du CBOT à un niveau record de 54 190 contrats en 28 semaines, contre 44 914 la semaine précédente.
Les contrats à terme sur le tourteau de soja sont restés inchangés au cours de la semaine qui s'est achevée le 25 juillet, mais ont progressé de 2 %, ce qui a incité les fonds à prendre des paris haussiers. La position longue nette des fonds gérés sur les contrats à terme et les options sur le soja du CBOT a atteint son plus haut niveau en neuf semaines avec 70 174 contrats, contre 58 949 la semaine précédente.
Les derniers mouvements des fonds sur les produits à base de soja provenaient de nouvelles positions longues brutes, et les nouvelles positions longues étaient responsables des deux tiers des achats nets des spéculateurs sur le soja.
Le soja de novembre le plus actif a chuté de 2,6 % entre mercredi et vendredi, mais une partie des pertes a probablement été limitée par de nouvelles informations sur les exportations américaines. La farine a chuté de 2,5 % et l'huile de soja a perdu 2,9 %.
Entre mercredi et vendredi, le ministère américain de l'agriculture a fait état de six ventes distinctes de soja américain pour l'exportation en 2023-24. Ces ventes totalisent 1,67 million de tonnes métriques, dont 70 % vers des destinations inconnues, 19 % vers la Chine et 10 % vers le Mexique.
Le soja américain destiné à être expédié plus tard en 2023 est devenu compétitif par rapport à l'offre du Brésil, où la capacité d'exportation supplémentaire est devenue limitée à mesure que le pays expédie ses récoltes record. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
