Ces facteurs ont provoqué une chute historique de 21 % du prix du maïs de décembre sur le CBOT au cours des sept derniers jours de juin, mais le prix s'est stabilisé immédiatement après. Au cours de la semaine qui s'est achevée le 11 juillet, le maïs a grimpé de 1,6 % dans l'attente d'une réduction des rendements par le ministère américain de l'agriculture.
Toutefois, les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position nette à découvert sur les contrats à terme et les options sur le maïs du CBOT, passant de 18 209 contrats la semaine précédente à 63 052 contrats, alors que l'on s'attendait à un achat net modéré. Ce mouvement s'explique principalement par de nouvelles positions courtes brutes, et la position qui en résulte est la plus baissière depuis le 23 mai.
L'USDA a revu à la baisse le rendement du maïs américain le 12 juillet en raison de la sécheresse du mois de juin, mais il s'agirait tout de même d'un nouveau record. Les bilans du maïs américain et mondial sont conformes aux attentes, bien que le maïs de décembre ait augmenté de 2,4 % entre mercredi et vendredi, terminant la semaine à 5,13-3/4 $ le boisseau.
L'humidité du sous-sol est toujours préoccupante dans la Corn Belt américaine et la récolte reste vulnérable aux conditions météorologiques à venir, ce qui soutient les prix. Il a également été question de goulots d'étranglement logistiques dans l'exportation de la récolte massive de maïs du Brésil, ce qui pourrait stimuler la faible demande d'exportation américaine à court terme.
Les plantations de soja aux États-Unis ont été bien inférieures aux prévisions du marché le 30 juin, mais les gestionnaires de fonds ont été vendeurs nets de contrats à terme et d'options sur le soja au CBOT au cours des deux dernières semaines. Jusqu'au 11 juillet, ils ont réduit leur position nette longue à 82 748 contrats, contre 89 143 une semaine plus tôt.
Cela s'explique par une hausse de 0,5 % des contrats à terme sur le soja de novembre au cours de la semaine, et les haricots ont encore augmenté de 0,8 % au cours des trois dernières séances. La clôture de vendredi, à 13,70-3/4 dollars le boisseau, était la plus élevée pour le soja depuis le 21 juin.
Les dernières projections de l'USDA concernant les stocks de soja américain pour l'année prochaine étaient bien supérieures aux idées des analystes, mais les approvisionnements pourraient se resserrer à nouveau si les rendements n'atteignent pas les prévisions record de l'agence.
PRODUITS À BASE DE SOJA ET BLÉ
Depuis décembre, les spéculateurs ont fortement baissé le CBOT oilshare, qui mesure la part de valeur du soja dans les produits à base de soja, mais leur préférence pour les farines a été presque effacée la semaine dernière.
Jusqu'au 11 juillet, les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position nette longue sur les contrats à terme et les options sur le tourteau de soja du CBOT à 54 199 contrats, contre 52 821 la semaine précédente, mais ils ont ajouté plus de 7 600 contrats sur l'huile de soja, portant leur position nette longue sur l'huile à 49 572 contrats à terme et contrats d'options.
Cela fait partie des positions les plus haussières des fonds sur l'huile de soja au début du mois de juillet, et leur dernière série d'achats sur six semaines est la plus importante depuis plus de quatre ans. Les contrats à terme de décembre sur l'huile de soja ont grimpé de 30 % au cours de ces six semaines, augmentant encore de 1,4 % au cours des trois dernières séances et terminant vendredi à 60,76 cents la livre.
Bien qu'il ait récemment perdu du terrain par rapport à l'huile de soja, le tourteau de soja de décembre a clôturé vendredi au-dessus de 400 dollars par tonne courte pour la première fois depuis le 22 juin.
Les contrats à terme sur le blé du CBOT ont augmenté de près de 3 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 11 juillet, bien que les gestionnaires de fonds aient réduit leur position nette à découvert de moins de 2 000 contrats pour atteindre 52 128 contrats à terme et options. La tendance baissière des fonds pour le blé CBOT est entrée dans sa deuxième année au début du mois de juillet.
Le blé a légèrement progressé au cours des trois dernières séances en raison d'un affaiblissement marqué du dollar américain, du temps sec dans les régions productrices de blé de printemps au Canada et aux États-Unis et du retrait potentiel de la Russie, principal exportateur, de l'accord sur les céréales de la mer Noire, qui expire lundi. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
