L'intérêt ouvert sur les contrats à terme sur la devise USD/INR sur le National Stock Exchange (NSE) a chuté de plus de 40 % à 4,6 milliards de dollars par rapport au pic de cette année de près de 8 milliards de dollars en janvier.
En octobre 2022, lorsque la roupie a chuté à un niveau record, l'intérêt ouvert avait grimpé à 8,8 milliards de dollars.
La roupie indienne était à 82,80 contre le dollar à 13h30 IST mercredi.
Depuis février, la roupie s'est maintenue dans une fourchette de moins de 2 % entre 81,50 et 83,00, grâce à l'intervention active de la Reserve Bank of India (RBI).
La banque centrale est probablement intervenue lorsque l'USD/INR s'est rapproché de l'une ou l'autre des extrémités de la fourchette, ont déclaré les traders.
Le manque de conviction quant à l'orientation de la devise dans un contexte de faible volatilité a freiné les volumes et l'activité spéculative.
"La taille de la position est principalement fonction de la conviction sur les perspectives. Et c'est ce qui manque actuellement, a déclaré Nitin Agarwal, responsable des opérations en Inde chez ANZ.
Les volumes quotidiens moyens sur le segment des dérivés de devises du NSE ont baissé de plus de 30 % ce mois-ci, par rapport aux niveaux de janvier. Les volumes sur le NSE représentent une grande partie des transactions sur les dérivés de la roupie.
La fourchette USD/INR étant restée étroite, les gens ne prennent pas de gros paris à court ou à long terme. L'activité pour compte propre des banques sur les devises a diminué", a déclaré Ashutosh Tikekar, responsable des marchés mondiaux chez BNP Paribas India.
Au lieu de cela, les banques se concentrent sur la gestion des flux de devises des clients, a-t-il ajouté.
Les volumes entre les banques sur le segment du gré à gré ont également connu une baisse importante, à l'image du NSE.
Le volume quotidien moyen depuis le début du mois s'élève à 4,5 milliards de dollars sur le système interbancaire d'appariement des ordres, contre 6,9 milliards de dollars en janvier.
"Le rétrécissement de la fourchette signifie que les stop-loss et les take-profits sont désormais plus petits, à la fois sur une base intrajournalière et sur une base temporelle plus large", a déclaré un trader senior d'une banque du secteur privé.
