La Reserve Bank of India (RBI) a effectué un swap dollar/roupie de 5 milliards de dollars l'année dernière. Dans le cadre de ce swap, la RBI a vendu 5 milliards de dollars aux banques le 28 avril 2022. À l'échéance, le 23 octobre, la banque centrale rachètera les dollars.

"Je pense que la crainte est que la RBI prenne livraison de ces dollars et ne les reconduise pas", a déclaré un courtier en chef d'une banque privée de taille moyenne.

"Cela signifierait que 5 milliards de dollars pourraient être retirés du système (bancaire).

Anticipant la pénurie de dollars, les banques effectuent des swaps achat/vente ou reçoivent des primes pour des livraisons rapprochées, a déclaré le banquier.

Dans un swap achat/vente, une banque achète des dollars au comptant et les vend à une date ultérieure.

L'écart entre les taux de change à l'achat et à la vente constitue la prime à terme.

En principe, les primes à terme reflètent les différentiels de taux d'intérêt entre deux devises. Elles ont une incidence sur le coût de la couverture pour les importateurs et les exportateurs.

La spéculation autour de l'échéance des swaps de la RBI et les swaps d'achat/vente d'une banque d'État ont entraîné une pression continue à la baisse sur les primes à terme, a déclaré un négociant principal d'une grande banque du secteur privé.

La prime à 1 mois est tombée à 8 paisa contre 11 paisa mardi dernier. En termes de rendement, la baisse de la prime est de près de 50 points de base.

Une grande banque d'État effectue des swaps achat/vente depuis mercredi et a proposé un swap de près d'un milliard de dollars en octobre sur le système interbancaire d'appariement des ordres, ont déclaré deux banquiers à Reuters.

Parallèlement, le taux de swap dollar/roupie a baissé lundi, suggérant que le système bancaire est déjà confronté à une pénurie de dollars.

Le taux d'échange USD/INR était de 0,15 paisa, ce qui implique un taux d'intérêt en roupie d'environ 6 %. Le taux d'appel au jour le jour en roupie est de 6,80 %.

Si la RBI prend livraison des dollars le 23 octobre, cela augmentera l'offre de roupies, ce qui entraînera des mesures compensatoires, a déclaré le négociant en chef.