L'inflation britannique a baissé plus que prévu à 4,6 % en octobre, contre 6,7 % en septembre, mais les économistes en tant que groupe ne prévoient plus qu'une réduction de 25 points de base au troisième trimestre, contre 50 points de base lors d'un sondage en novembre.

Ce changement de point de vue est intervenu après que le gouverneur de la Banque d'Angleterre (BoE), Andrew Bailey, a récemment déclaré que la banque centrale "fera ce qu'il faut" pour que l'inflation atteigne son objectif de 2 %.

La BoE a été l'une des premières banques centrales à lancer le cycle de hausse des prix à partir des niveaux les plus bas de l'ère pandémique. Au cours de 14 réunions consécutives, de décembre 2021 à août de cette année, la banque centrale a relevé son taux d'escompte de 515 points de base.

Dans un sondage Reuters réalisé entre le 1er et le 6 décembre, 68 économistes, sauf un, s'attendaient à ce que la BoE maintienne son taux d'escompte à 5,25 % lors de sa réunion du 14 décembre. Un économiste a prédit une augmentation de 25 points de base.

Les médianes du sondage ont montré que le taux d'intérêt restera à son plus haut niveau depuis 15 ans jusqu'au troisième trimestre de l'année prochaine et qu'il terminera l'année 2024 à 4,50 %.

"Les indicateurs suggèrent que l'économie reprend et ne ralentit pas. Et l'histoire nous apprend que l'inflation ne se résorbe pas d'elle-même, en particulier lorsque la demande est aussi résistante qu'elle semble l'être au Royaume-Uni", notent les économistes de HSBC.

Environ 30 %, soit 20 économistes sur 68, prévoient que la première réduction interviendra au deuxième trimestre de l'année prochaine. Le mois dernier, ils étaient près de 39 %, soit 24 sur 62, à faire ce pronostic.

Près de 48 % des économistes ont prévu la première réduction au troisième trimestre, contre 38 % en novembre.

Cependant, les économistes étaient divisés sur le niveau du taux d'escompte à la fin septembre - 20 ont dit 5,00 %, 20 attendaient 4,75 %, sept ont dit 4,50 %, trois ont dit 4,25 % et un a dit 3,75 %.

Les marchés anticipent pleinement une baisse des taux de la BoE d'un quart de point en juin de l'année prochaine et une deuxième en septembre.

Le gouverneur Bailey et d'autres membres du comité de politique monétaire (MPC) ont déclaré que les taux d'intérêt devraient rester élevés pendant une période prolongée.

"Nous ne sommes pas dans une situation où nous pouvons discuter d'une réduction des taux d'intérêt - ce n'est pas le cas", a déclaré M. Bailey la semaine dernière.

Toutefois, lorsqu'on leur demande quel est le risque d'une première baisse des taux, une faible majorité, 55 %, soit 11 des 20 économistes qui ont répondu, estime qu'elle interviendra plus tôt que prévu. Les neuf autres ont répondu qu'elle interviendrait plus tard.

Il y a seulement un mois, une nette majorité de participants a déclaré que le risque le plus important était qu'elle intervienne plus tard.

L'inflation devrait s'établir en moyenne à 4,4 % ce trimestre et à 4,0 % le trimestre suivant, mais elle ne devrait pas atteindre son objectif avant la fin de l'année 2025. Les prévisions médianes font état d'une inflation moyenne de 7,4 % cette année, de 3,0 % l'année prochaine et de 2,1 % en 2025.

L'économie devrait croître de 0,4 % en 2024 et de 1,2 % en 2025.

"Malgré de fortes attentes, le Royaume-Uni a jusqu'à présent évité une récession. Nous nous attendons à ce que l'économie en évite une l'année prochaine également", notent les économistes de la Deutsche Bank.

"Mais une croissance molle reste probable, l'économie britannique devant progresser d'un maigre 0,3 % en 2024, sous l'effet d'une consommation plus faible, d'un commerce plus faible et d'un investissement plus faible."

(Pour d'autres articles du sondage économique mondial de Reuters :)