Au début de la journée de vendredi, la roupie a atteint un sommet de 83,3675 par rapport au dollar américain et a terminé en hausse de 0,1 % à 83,3825. Le rendement de l'obligation de référence était légèrement plus élevé à 7,01%.
Les indicateurs du marché des changes avaient indiqué des entrées, probablement dues à l'achat d'obligations par des fonds passifs, mais de nombreux acteurs du marché ont déclaré que le montant des entrées était nettement inférieur à ce qui avait été prévu. Les traders avaient parié sur des entrées de 2 milliards de dollars réparties sur jeudi et vendredi.
À 16h00 IST vendredi, les traders ont déclaré qu'un maximum de 40 milliards de roupies (480 millions de dollars) pourrait avoir été injecté dans les obligations d'État.
Au cours de la session précédente, les investisseurs étrangers ont acheté pour environ 120 millions de dollars d'obligations dans le cadre de ce que l'on appelle la voie d'accès totale, qui seront ajoutées à l'indice de la dette des marchés émergents de JPMorgan.
"Le marché s'attendait à ce que les investisseurs passifs interviennent dès le premier jour afin de minimiser l'erreur de suivi", a déclaré Deepak Sood, associé principal et responsable des titres à revenu fixe chez Alpha Alternatives.
"Toutefois, il semble que les flux vont s'accélérer progressivement, car la plupart des investisseurs ont besoin de rééquilibrer leurs portefeuilles. Nous sommes convaincus que la dynamique s'accentuera dans les jours à venir."
L'inclusion de l'Inde dans l'indice JPMorgan a été annoncée en septembre, ouvrant la voie à l'injection de milliards de dollars dans la cinquième économie mondiale.
Depuis lors, les investisseurs étrangers ont acheté pour près de 11 milliards de dollars d'obligations d'État dans le cadre de la procédure d'accès intégral.
Nagaraj Kulkarni, co-responsable de la stratégie des taux en Asie (hors Chine) et responsable de la stratégie des flux à la Standard Chartered Bank, s'attend à une reprise à partir de juillet.
"Les flux entrants liés aux indices sont en cours depuis un certain temps déjà, et nous nous attendons à ce qu'ils se poursuivent. Nous nous attendons à ce que les entrées soient étalées sur une période plutôt que sur un jour spécifique", a-t-il déclaré vendredi. (1 $ = 83,3790 roupies indiennes)
