Mike Dolan, spécialiste des marchés américains et mondiaux Wall Street s'apprête à entamer une semaine plus courte, mais positive, après le Memorial Day de lundi, avec les consommateurs en ligne de mire dans les mises à jour du mois de mai plus tard dans la journée.

Les contrats à terme sur le S&P500 étaient de nouveau en hausse avant l'ouverture de mardi, après que l'indice ait enregistré sa cinquième hausse hebdomadaire consécutive la semaine dernière, la plus longue depuis le début du mois de février.

La confiance des consommateurs américains devrait s'être un peu refroidie ce mois-ci dans l'enquête mensuelle du Conference Board prévue plus tard dans la journée, bien que la publication la plus importante de la semaine soit clairement l'indicateur de l'inflation PCE de vendredi.

Même si les attentes de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt ont reculé à un peu plus d'une réduction pour le reste de l'année, les conditions financières au sens large, mesurées par l'indice de la Fed de Chicago, sont à leur niveau le plus bas depuis novembre 2021, soit quatre mois avant que la Fed n'entame sa campagne de resserrement.

La Fed est donc confrontée à une énigme permanente : sa politique monétaire restrictive a-t-elle été suffisante pour ramener durablement l'inflation vers son objectif de 2 %, alors que la croissance économique continue à se développer ? L'inflation annuelle de base (PCE) devrait s'être maintenue à 2,8 % en avril, même si les hausses de prix mensuelles ont légèrement diminué, passant sous la barre des 0,3 %.

Bien qu'il se situe du côté hawkish du conseil de la Fed, le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a continué mardi à envisager la possibilité d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt si nécessaire.

Et si cela n'est pas nécessaire, M. Kashkari a déclaré qu'il faudrait "de nombreux autres mois de données positives sur l'inflation" pour qu'il soit suffisamment confiant pour assouplir la politique monétaire.

Une autre faucon, Michelle Bowman, gouverneur de la Fed, a même déclaré qu'elle aurait été favorable à l'idée d'attendre pour commencer à ralentir la liquidation du bilan de la banque centrale américaine ou à un processus de réduction plus modéré que celui annoncé au début du mois.

Malgré tout, et dans l'attente d'une nouvelle semaine de ventes massives de titres de créance, les rendements des bons du Trésor ont légèrement baissé mardi. Les obligations à deux et cinq ans seront mises en vente plus tard dans la journée.

Les indicateurs de volatilité des marchés boursiers et obligataires restent modérés.

Bien que l'indice de surprise économique américain reste en territoire négatif, il s'est considérablement amélioré depuis les enquêtes de mai de la semaine dernière et l'estimation de la croissance économique en temps réel de la Fed d'Atlanta est de 3,5 % pour le trimestre.

Les prix du pétrole se sont également redressés un peu mardi avant la réunion en ligne de dimanche des producteurs de l'OPEP+, où les traders s'attendent à ce que les réductions volontaires de production de 2,2 millions de barils par jour restent en place.

Bien que les prix de détail de l'essence aux États-Unis aient reculé ce mois-ci, ils restent en hausse d'environ 15 % depuis le début de l'année.

S'inspirant de la baisse des rendements des bons du Trésor, le dollar a baissé pour la troisième séance consécutive.

L'euro a progressé malgré le fait que les marchés monétaires considèrent qu'il y a presque 90 % de chances que la Banque centrale européenne entame son cycle de réduction des taux dès la semaine prochaine, même si les sondages économiques et les chiffres des salaires, plus encourageants ces derniers temps, ont quelque peu réduit les attentes d'assouplissement pour l'ensemble de l'année dans ce domaine également.

"Sauf surprise, la première baisse des taux en juin est une affaire réglée, mais nous avons ensuite plusieurs degrés de liberté", a déclaré François Villeroy de Galhau, chef de la banque centrale française, dans l'édition de lundi du Boersen Zeitung (Allemagne).

Soutenant la décision de la BCE de devancer la Fed, des enquêtes ont montré mardi que les prévisions d'inflation des ménages de la zone euro pour les 12 prochains mois sont passées sous la barre des 3 % en avril, pour la première fois depuis 2021.

Plus généralement, les marchés boursiers d'outre-mer ont été modérés - mixtes en Asie et légèrement positifs en Europe.

Ailleurs, les marchés américains sont prêts pour une nouvelle aube mardi, lorsque le temps de règlement pour les actions américaines, les obligations municipales et autres titres sera réduit de moitié à un jour, ou T+1, suite à l'adoption d'une nouvelle règle de la Securities and Exchange Commission (Commission des opérations de bourse).

Les investisseurs étrangers se sont peu perturbés en s'adaptant aux changements.

En ce qui concerne les entreprises, les actions d'Apple ont augmenté de 2 % avant l'ouverture, grâce à des données montrant que les ventes d'iPhone en Chine ont bondi de 52 % en avril par rapport à l'année précédente, alors que les ventes globales de smartphones dans le pays ont augmenté de plus de 25 %.

Les éléments clés de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de mardi : * Le gouverneur de la Réserve fédérale Lisa Cook et le président de la Fed de Minneapolis Neel Kashkari s'expriment ; le responsable de la Banque centrale européenne Klaas Knot et la responsable de la Banque d'Angleterre Catherine Mann s'expriment tous les deux * Le Trésor américain vend des billets à 2 et 5 ans, des bons à 3 et 6 mois.