"Le taux de rendement des obligations à 10 ans pourrait s'élever à 7,20%, a déclaré Jayesh Mehta, directeur général et trésorier pour l'Inde chez Bank of America.

"Même si les exportations de marchandises ralentissent dans le sillage d'un éventuel ralentissement mondial, les entrées de fonds étrangers par le biais des CCG, les envois de fonds et la baisse des prix du brut devraient permettre d'amortir l'impact et d'aider la roupie".

Toutefois, la Reserve Bank of India (RBI) agira comme un "ralentisseur" et interviendra pour réduire toute volatilité excessive de la monnaie, a déclaré M. Mehta.

La roupie a gagné près de 1 % par rapport au dollar depuis le début de l'année, alors que la plupart des autres monnaies asiatiques se sont dépréciées. La roupie est également l'une des monnaies les plus performantes de l'ensemble des monnaies asiatiques au cours de cette période. L'indice du dollar a baissé de 1,4 % au cours de la même période.

La Réserve fédérale américaine a opté pour une pause la semaine dernière après avoir relevé ses taux au cours des dix réunions précédentes, mais a laissé entendre qu'elle augmenterait d'un demi-pourcent d'ici la fin de l'année pour lutter contre l'inflation.

Toutefois, les analystes s'attendent à ce que la Fed ne procède qu'à une nouvelle hausse de 25 points de base des taux d'intérêt débiteurs.

La RBI, quant à elle, a maintenu son taux directeur pendant deux réunions consécutives jusqu'en juin et l'on s'attend généralement à ce qu'elle maintienne le statu quo à 6,50 % jusqu'à la fin de l'année.

Étant donné qu'une grande partie de l'afflux de capitaux étrangers concerne les actions indiennes, la réduction du différentiel de taux d'intérêt avec les États-Unis ne devrait pas inquiéter les investisseurs, a déclaré M. Mehta.

Le dirigeant préfère rester investi dans la partie courte de la courbe des rendements obligataires et opter pour des titres dans le segment des quatre à cinq ans.

La courbe des rendements devrait se pentifier légèrement, les rendements à court terme diminuant légèrement si la RBI s'abstient de relever davantage les taux, a déclaré M. Mehta.

Il s'attend à ce que le rendement à 10 ans passe de 7,07 % actuellement à 7,16-7,20 % d'ici le prochain trimestre, en tenant compte d'une longue pause dans les taux de la RBI.

M. Mehta s'attend à ce que la RBI et la Fed commencent à réduire leurs taux au cours du trimestre janvier-mars.