Pékin (awp/afp) - L'activité manufacturière en Chine a baissé en juillet, après plusieurs mois de quasi stabilité, a indiqué lundi le gouvernement, signalant une économie toujours déprimée --et alors même qu'un baromètre indépendant faisait état au contraire d'un rebond inattendu du secteur.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) publié par le Bureau national des statistiques (BNS), organisme gouvernemental, s'est établi à 49,9 le mois dernier, contre 50,0 en juin et 50,1 en mai. Un recul inattendu: les experts sondés par Bloomberg attendaient une stabilisation.

Un chiffre du PMI supérieur à 50 marque une expansion de l'activité manufacturière, et un indice inférieur signale une contraction du secteur.

Ce baromètre, fondé entre autres sur les carnets de commandes des entreprises et jugé annonciateur de la conjoncture à venir, est très suivi des marchés: l'industrie manufacturière --même sinistrée-- reste l'un des secteurs cruciaux de l'économie chinoise.

Cette contraction surprise s'explique surtout par les pluies diluviennes et inondations dévastatrices qui ont frappé depuis juin dans le centre et le sud de la Chine des provinces très industrielles, souligne l'analyste du BNS Zhao Qinghe, admettant toutefois la persistance de colossales "surcapacités".

De fait, les firmes manufacturières sont durement pénalisées par la baisse de la demande internationale --que reflète l'effondrement spectaculaire des exportations chinoises--, qui aboutit au gonflement de capacités excédentaires de production.

Ces chiffres "ne laissent présager rien de bon" pour la croissance du PIB chinois au 3e trimestre, alors que celle-ci a déjà ralenti l'an dernier à son plus bas niveau depuis 25 ans, commentait Louis Lam, analyste de la banque ANZ.

La production reste "sans dynamisme", et dans les prochains mois, l'industrie manufacturière traditionnelle sera sous forte pression pour réduire ses surcapacités, résumait-il.

Cependant, le cabinet de recherche Caixin Insight Group, lié au groupe de médias Caixin et qui publie ses propres statistiques, livrait parallèlement lundi un tableau inhabituellement positif.

L'indice PMI établi par Caixin s'est ainsi établi en juillet à 50,6, bondissant prodigieusement après 48,6 en juin et suite à de nombreux mois de contractions répétées depuis la mi-2015.

Le volume de production et les nouvelles commandes ont participé à ce sursaut sur fond de "renforcement de la demande intérieure", capable de compenser le recul persistant des exportations, expliquaient les experts de Caixin Insight.

Ces "signaux de stabilisation" de l'économie "sont dus à la mise en oeuvre progressive de mesures de relance budgétaire proactives" de la part des autorités, qui ont dopé les dépenses publiques et effectués des rabais fiscaux pour stimuler l'activité, soulignait l'expert Zhong Zhengsheng, cité par Caixin Insight.

L'"embellie" pourrait être sensible à court terme --mais "faute de résoudre les problèmes structurels, ce sursaut ne sera qu'une fuite en avant et la croissance s'essoufflera de nouveau vivement l'an prochain", tempérait toutefois Julian Evans-Pritchard, du cabinet Capital Economics.

afp/rp