(Répétition de l'article de jeudi soir)

* La BOJ pourrait modifier le YCC si l'équilibre entre les avantages et les coûts se modifie - Ueda

* Les autorités japonaises ont décidé de mettre en place un système de gestion de la dette publique.

* L'inflation japonaise devrait ralentir en raison de la baisse des coûts des matières premières

* Si les prévisions d'inflation de la BOJ s'avèrent erronées, elle agira rapidement.

* L'examen de la politique monétaire comprendra des enquêtes, des auditions et des ateliers.

TOKYO, 25 mai (Reuters) - Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que le changement de l'objectif de la politique de la banque centrale pour le rendement des obligations à cinq ans, au lieu de la zone actuelle de 10 ans, serait l'une des options si elle devait modifier sa politique de contrôle de la courbe des rendements (YCC) à l'avenir.

La baisse des coûts des matières premières étant susceptible de ralentir l'inflation dans les mois à venir, la BOJ doit éviter de resserrer prématurément sa politique monétaire afin de garantir que le Japon atteigne durablement son objectif de 2 %, a déclaré M. Ueda lors d'un entretien collectif avec les médias jeudi.

Toutefois, il a déclaré que la BOJ pourrait apporter des modifications au YCC "si l'équilibre entre les avantages et les coûts de la politique se modifie".

"Si la BOJ devait modifier le YCC à l'avenir, il y a plusieurs façons de le faire", a-t-il dit, ajoutant que le raccourcissement de la durée des rendements obligataires qu'elle vise à la zone de cinq ans de la zone actuelle de 10 ans "pourrait être l'une des options".

"Mais je ne ferai pas de commentaire sur la question de savoir si nous le ferons définitivement, quelle est la probabilité que cela se produise, ou dans quelles conditions la BOJ considérerait cette option comme souhaitable", a déclaré M. Ueda.

Les remarques se concentrent un peu plus sur la possibilité d'un changement de politique que celles du discours d'Ueda de la semaine dernière, où il a souligné la détermination de la BOJ à rester une exception parmi une vague mondiale de banques centrales qui augmentent les taux pour lutter contre l'inflation.

Dans un examen du YCC en 2021, la BOJ a déclaré que les taux d'intérêt à court et moyen terme avaient le plus grand impact sur l'activité économique. Elle a également prévenu qu'une baisse excessive des rendements des obligations à très long terme n'était pas souhaitable, car elle pourrait nuire aux rendements des pensions et au moral des ménages.

Cela a conduit certains analystes à parier que la BOJ pourrait raccourcir la durée des obligations qu'elle cible et permettre aux taux d'intérêt à plus long terme d'augmenter plus librement pour refléter les fondamentaux économiques.

M. Ueda a déclaré que la BOJ pourrait maintenir les coûts d'emprunt à cinq ans stables et bas même en conservant son objectif de rendement à 10 ans, tant que la forme de la courbe de rendement est une pente ascendante normale.

"Cela signifie que ce n'est pas parce que l'échéance à cinq ans a un effet important (sur l'économie) qu'il est nécessairement erroné de viser le rendement à 10 ans", a-t-il ajouté.

EN CAS D'ERREUR, NOUS AGIRONS RAPIDEMENT

Les marchés spéculent sur le fait que M. Ueda, qui a pris ses fonctions en avril, va abandonner progressivement la politique controversée de son prédécesseur, qui combine un objectif de taux d'intérêt négatif à court terme et un plafond de 0,5 % pour le rendement des emprunts d'État à 10 ans.

L'inflation de base des consommateurs japonais est restée supérieure à l'objectif de 2 % de la BOJ pendant plus d'un an, jetant le doute sur le fait que les récentes hausses de prix dues à l'augmentation des coûts ne seraient que temporaires.

M. Ueda a déclaré qu'il s'attendait à ce que l'inflation des consommateurs ralentisse à l'avenir, étant donné que les prix mondiaux des combustibles et des matières premières ont commencé à baisser.

"Mais nous ne pouvons pas totalement exclure la possibilité que cette projection se révèle erronée", a déclaré M. Ueda. "Si c'est le cas et si nous voyons la nécessité de réviser nos prévisions, nous aimerions agir rapidement", a-t-il ajouté.

La BOJ a maintenu ses paramètres monétaires inchangés le mois dernier, mais a annoncé un plan visant à réexaminer ses politiques monétaires antérieures, jetant ainsi les bases d'un retrait progressif des mesures de relance massives déployées par l'ancien chef de la banque, Haruhiko Kuroda.

Dans le cadre de ce réexamen, la BOJ mènera diverses enquêtes et auditions, notamment dans les régions du Japon, ainsi que des ateliers auxquels seront conviés des universitaires et des experts, a déclaré M. Ueda.

Il a déclaré que la BOJ devrait s'en tenir à son objectif d'inflation de 2 %, balayant ainsi les appels de certains universitaires à réduire l'objectif de prix afin d'accélérer la sortie d'une politique ultra-libre. (Reportage de Leika Kihara ; Complément d'information de Takahiko Wada ; Rédaction de Sam Holmes)