Le gouvernement est accablé par la dette la plus lourde du monde industriel, qui représente plus de deux fois la taille de son économie, ce qui ajoute à l'urgence pour Tokyo de passer d'un mode de relance budgétaire de crise à un autre.
Les demandes budgétaires pour l'exercice se terminant en mars 2025 ont augmenté en raison de la hausse des dépenses militaires, le Japon cherchant à contrer les risques géopolitiques de la Chine et de la Corée du Nord dans la région, et à financer les coûts croissants de la sécurité sociale pour une population qui vieillit rapidement.
Pendant des années, le gouvernement a maintenu les coûts d'emprunt, mesurés par les taux d'intérêt supposés, à un niveau bas, ce qui a permis à la Banque du Japon (BOJ) de financer la dette.
Toutefois, à la suite de la décision prise le mois dernier par la Banque du Japon d'assouplir son objectif de rendement de l'obligation de référence à 10 ans, le gouvernement a relevé les taux d'intérêt présumés, qui sont appliqués aux paiements d'intérêts sur la dette.
Le taux d'intérêt supposé augmenterait à 1,5 % pour la prochaine année fiscale, par rapport au taux record actuel de 1,1 %, ce qui porterait les coûts du service de la dette pour les paiements d'intérêts et le remboursement de la dette à 28,14 trillions de yens. Cela représente une augmentation par rapport aux 25,25 billions de yens de cette année, ont déclaré les sources, qui ont demandé l'anonymat car elles ne sont pas autorisées à s'exprimer publiquement.
Cette augmentation fait suite à la décision prise le mois dernier par la BOJ d'autoriser le rendement des obligations à 10 ans à passer de 0,5 % à 1 %.
La BOJ guide les taux d'intérêt à court terme à -0,1 %, en achetant d'énormes quantités d'obligations d'État pour plafonner le rendement des obligations à 10 ans autour de 0 %, dans le cadre des efforts visant à relancer la demande des consommateurs.
Le rendement des obligations à 10 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis près de dix ans, et de nouvelles hausses des taux d'intérêt pourraient exercer une pression à la hausse sur les coûts du service de la dette et sur le budget global.
Les ministères ont également été autorisés à demander des montants non spécifiés pour des mesures visant à développer les services de garde d'enfants et à atténuer la hausse des prix, ce qui augmenterait encore les demandes budgétaires réelles.
Pour l'exercice fiscal en cours, le budget annuel a atteint le chiffre record de 114 000 milliards de yens, grâce aux mesures prises pour faire face à la crise du COVID.
La sécurité sociale représente près d'un tiers des dépenses budgétaires, ce qui en fait la part du lion du budget global, suivie par les coûts du service de la dette, qui représentent plus d'un cinquième du budget.
(1 $ = 145,9800 yens) (Reportage de Tetsushi Kajimoto et Takaya Yamaguchi ; Rédaction de Sam Holmes)
