Lors de la réunion des 27 et 28 juillet, la BOJ a modifié son système de contrôle de la courbe des rendements (YCC) et a autorisé une hausse plus souple des taux d'intérêt, une mesure officiellement destinée à maintenir l'assouplissement mais considérée par les marchés comme un prélude au démantèlement de décennies de mesures de relance.
Seul un économiste sur 22, soit 5 %, s'attend à ce que la BOJ commence à assouplir sa politique ultra-légère cette année, selon le sondage réalisé entre le 15 et le 23 août, ce qui représente une baisse significative par rapport aux 50 % enregistrés lors d'un sondage réalisé en juillet.
Les prévisions des autres répondants concernant la prochaine action de la BOJ varient. Quatre ont déclaré que la BOJ commencera à assouplir sa politique en janvier-mars 2024, cinq ont choisi avril-juin, six ont choisi juillet-septembre et six autres ont opté pour octobre-décembre.
Takumi Tsunoda, économiste principal à l'Institut de recherche de la banque centrale Shinkin, a déclaré que la BOJ pourrait maintenir le statu quo jusqu'à l'été prochain parce que les perspectives de l'évolution des salaires au Japon pour l'année fiscale 2024 ne seront connues qu'après le printemps.
Les responsables politiques japonais ont insisté sur le fait que des hausses de salaires soutenues sont la condition essentielle pour parvenir à une inflation alimentée par la croissance - et pour normaliser l'assouplissement ultra-léger de la BOJ.
Une autre question a montré que 73 % des économistes s'attendent à ce que la BOJ mette fin au YCC l'année prochaine, contre 50 % en juillet.
"Le YCC actuel est un système abscons... Le gouverneur (Kazuo) Ueda pense peut-être que les rendements peuvent être fixés de manière plus flexible par le marché", a déclaré Hiroshi Namioka, stratège en chef et gestionnaire de fonds chez T&D Asset Management. "Ce système sera effectivement mort ou aboli dans un avenir proche.
À la question de savoir quand la BOJ mettra fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs à court terme, 41 % des économistes prévoient qu'elle le fera en 2024, contre 54 % lors d'un sondage réalisé en mai. Dans la dernière enquête, 59 % des personnes interrogées ont choisi "2025 ou plus tard", contre 42 % en mai.
Interrogés sur le niveau de yen auquel le gouvernement japonais interviendrait sur le marché pour enrayer la chute de la monnaie, 67 % des économistes ont déclaré que 150 pour un dollar serait le seuil de déclenchement, suivis par 25 % qui ont choisi 155 pour un dollar.
Le yen a chuté à son plus bas niveau en neuf mois, à plus de 146 dollars, au début du mois, en raison de l'augmentation des écarts de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon, ce qui a alimenté les spéculations sur l'intervention du gouvernement pour acheter des yens. La dernière intervention du Japon sur le marché des changes remonte à octobre.
Ailleurs dans le sondage, la prévision médiane des économistes pour le produit intérieur brut (PIB) annualisé du Japon pour la période juillet-septembre s'est soldée par une contraction de 1,2 %, après que la croissance économique ait bondi de 6,0 % en avril-juin.
Les économistes ont revu à la hausse leurs prévisions de croissance du PIB pour l'exercice 2023 à 1,8 %, contre 1,1 % lors du précédent sondage. Les prévisions de croissance pour l'exercice 2024 ont été légèrement revues à la baisse, à 0,9 %.
(Pour d'autres articles sur le sondage économique mondial de Reuters : ) (Reportage de Kantaro Komiya et Satoshi Sugiyama ; Sondage de Susobhan Sarkar et Devayani Sathyan ; Édition de Shri Navaratnam)
