Le comité de fixation des taux, appelé Copom, a maintenu son taux d'intérêt Selic de référence à 13,75%, son plus haut niveau depuis six ans, conformément aux attentes des 47 économistes interrogés par Reuters, dans un contexte d'assouplissement des perspectives d'inflation et de signes d'une plus grande discipline budgétaire.
Un changement d'attitude de la banque centrale est très attendu depuis sa réunion de fixation des taux de mai, alors que le Congrès a progressé sur de nouvelles règles budgétaires visant à freiner l'augmentation de la dette publique.
Toutefois, le Copom a précisé que ses prochaines mesures dépendront des données économiques, évitant ainsi de donner un signal clair quant à la décision qui sera prise lors de sa prochaine réunion de fixation des taux, début août, alors que beaucoup parient sur le lancement d'une série de baisses de taux.
"Le scénario actuel exige patience et sérénité dans la conduite de la politique monétaire", a écrit le comité dans sa déclaration de politique générale, ajoutant que "les futures étapes de la politique monétaire dépendront de la dynamique inflationniste".
Rafaela Vitoria, économiste en chef à Banco Inter, a déclaré que le message de la banque centrale était devenu moins optimiste, comme prévu.
"Mais elle a été très subtile quant à la possibilité d'un changement de politique, en disant que cela dépendrait des données, a-t-elle déclaré. "Si l'on considère que le marché évalue vraiment une réduction en août, je pense que cela a laissé les choses plus ouvertes.
L'amélioration de la perception du risque sous le nouveau gouvernement brésilien, que Standard & Poor's a citée la semaine dernière lorsqu'elle a relevé les perspectives de crédit du pays à un niveau positif, a fait baisser les taux d'intérêt à terme et a stimulé le real brésilien, qui s'est raffermi de 6 % par rapport au dollar américain au cours des trois dernières semaines.
Les économistes ont revu à la baisse les prévisions d'inflation à long terme, qui avaient inquiété les responsables politiques en s'éloignant des objectifs officiels. L'inflation actuelle a également chuté plus que prévu malgré une croissance économique étonnamment forte en début d'année, soutenant les paris selon lesquels l'assouplissement monétaire pourrait commencer en août.
Dans ce contexte, de plus en plus de chefs d'entreprise se sont fait l'écho des appels persistants du président Luiz Inacio Lula da Silva en faveur d'une baisse des taux d'intérêt. Depuis son entrée en fonction en janvier, il a reproché à la banque centrale de maintenir les taux malgré le ralentissement de l'inflation, avertissant que cela entravait la croissance économique.
En mai, le taux d'inflation annuel a atteint son niveau le plus bas depuis plus de deux ans, passant sous le seuil des 4 % pour la première fois depuis la fin de l'année 2020.
La banque centrale a souligné dans sa déclaration de politique générale que les risques pour ses perspectives d'inflation demeurent dans les deux sens, citant les pressions inflationnistes mondiales et "l'incertitude résiduelle" concernant un nouveau cadre budgétaire qui doit être approuvé par les législateurs.
Les nouvelles règles budgétaires ont été approuvées par une commission sénatoriale mercredi, mais n'avaient pas encore fait l'objet d'un vote en séance plénière au moment de la décision sur les taux d'intérêt.
Les décideurs politiques ont également réduit leur projection d'inflation pour cette année à 5,0 %, contre 5,8 % lors de la réunion précédente, et à 3,4 % pour 2024, contre 3,6 % précédemment. Les décideurs politiques visent une inflation de 3,25 % pour cette année et de 3,0 % en 2024. (Reportage de Marcela Ayres ; Rédaction de Brad Haynes et Jamie Freed)
