Des taux d'intérêt plus élevés et plus longs réduiront probablement de 0,5 % la croissance économique américaine et pourraient forcer les entreprises publiques non rentables à commencer à réduire leurs effectifs, ont écrit les stratèges de Goldman Sachs dans une note publiée dimanche.

Les obligations à court terme sont restées proches de leur plus haut niveau depuis 17 ans, la croissance de l'emploi aux États-Unis continuant de suggérer la vigueur de l'économie. La résistance du marché du travail et des dépenses de consommation face au cycle agressif de hausse des taux de la Réserve fédérale signifie probablement que le taux neutre - le niveau auquel les taux d'intérêt commencent à peser sur l'économie - est plus élevé qu'il ne l'était au cours du dernier cycle, a noté la société.

Par conséquent, le taux de référence actuel de la Fed n'est pas assez élevé pour provoquer une récession, ce qui rend la banque centrale moins susceptible de ressentir le besoin de réduire les taux, ont écrit les analystes de Goldman Sachs.

"Les marchés sont moins convaincus que la baisse de l'inflation suffira à provoquer des baisses de taux dans un avenir proche", a écrit le cabinet.

Une période prolongée de taux élevés pèsera lourdement sur les quelque 50 % d'entreprises cotées en bourse qui n'étaient pas rentables en 2022, a averti le cabinet.

Une vague d'entreprises réduisant leurs coûts en diminuant leurs dépenses ou en réduisant leurs effectifs pourrait freiner la croissance de la masse salariale de 20 000 personnes par mois et amputer le PIB de 0,2 %, a estimé le cabinet.

La hausse des taux d'intérêt devrait également faire passer le ratio dette/PIB des États-Unis de 96 % à 123 % au cours de la prochaine décennie, selon le cabinet. Cependant, il ne pense pas que l'augmentation des niveaux d'endettement incite à un accord fiscal à Washington à court terme.

"Nous pensons qu'il est peu probable que les préoccupations relatives à la viabilité de la dette conduisent à un accord de réduction du déficit dans un avenir proche en raison de la paralysie du Congrès, du manque d'attention politique à la réduction du déficit et de l'élection de 2024", écrit le cabinet.

"Et comme aucun des candidats probables à la présidence ne se concentre sur la réduction du déficit, on ne sait pas si les choses changeront après les élections."