Washington est à quelques jours de sa quatrième fermeture partielle du gouvernement américain en dix ans si les législateurs ne parviennent pas à se mettre d'accord sur les niveaux de financement pour l'ensemble de l'année fiscale débutant le 1er octobre.
Une telle fermeture perturberait les services gouvernementaux, y compris la publication de données économiques américaines majeures, telles que les rapports sur l'emploi et l'inflation, qui sont très surveillés et qui peuvent faire bouger les marchés boursiers et obligataires au niveau mondial.
"Si la publication des données gouvernementales est suspendue, cela augmentera la volatilité et réduira la visibilité, à un moment où il est déjà difficile de faire des prévisions", a déclaré Clifton Hill, gestionnaire de portefeuille global macro chez Acadian Asset Management.
"Les marchés voleront encore plus à l'aveuglette, ce qui augmentera l'incertitude quant aux décisions de la Banque fédérale de réserve en matière de taux d'intérêt au cours des trois à six prochains mois.
M. Hill a déclaré que les investisseurs devraient faire des hypothèses sur la base des enquêtes et des données économiques non gouvernementales disponibles.
Les principales données gouvernementales qui seront publiées au cours des deux prochaines semaines comprennent les demandes d'allocations chômage, le chômage et l'inflation, qui influencent la politique monétaire.
"Les marchés pourraient devenir volatils si les investisseurs et les responsables de la politique monétaire ne peuvent pas obtenir des données actualisées en temps voulu, telles que les derniers chiffres sur l'emploi et le chômage, en particulier à ce stade du cycle", a déclaré Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial.
Une fermeture pourrait retarder le rapport sur les salaires du 6 octobre et d'autres publications importantes, a ajouté M. Roach, ce qui pourrait inciter la Réserve fédérale américaine à se montrer "plus patiente et plus prudente dans son évaluation de l'économie".
James Knightley, économiste international en chef d'ING, a déclaré qu'un arrêt de l'activité économique perturberait l'économie et limiterait le flux de données dont la banque centrale aurait besoin pour justifier de nouvelles hausses des taux d'intérêt, ce qui renforcerait les arguments en faveur d'un maintien des taux d'intérêt par la Fed en novembre.
Peter Vassallo, gestionnaire de portefeuilles de devises chez BNP Asset Management, a déclaré que les retards dans les données économiques "sont malheureusement quelque chose que nous devons gérer au fur et à mesure".
"Cela obligera les acteurs du marché à s'appuyer davantage sur des mesures privées dans l'intervalle, et lorsque les données seront publiées, elles ne seront pas aussi opportunes", a déclaré M. Vassallo. "Donc, à proprement parler, on peut s'attendre à ce que la réaction du marché soit un peu plus discrète.
D'autres conséquences concernent les entreprises qui cherchent à s'introduire en bourse. Lynn Martin, président du groupe NYSE, a déclaré qu'une fermeture du gouvernement empêcherait les régulateurs fédéraux de traiter les demandes d'introduction en bourse et d'autres transactions, ce qui pourrait avoir un impact sur la confiance des investisseurs et la performance du marché.
CRAINTES POUR L'ÉCONOMIE
Chris Murphy, co-responsable de la stratégie des produits dérivés chez Susquehanna International Group, a déclaré que le marché boursier avait pleinement intégré une fermeture du gouvernement, mais que la question restait de savoir combien de temps elle pourrait durer.
Une récente analyse de Goldman Sachs a montré qu'au niveau macroéconomique, les fermetures de gouvernement ont eu un impact minime sur le produit intérieur brut et que l'économie se rétablit généralement rapidement après la réouverture.
"Si la fermeture dure plusieurs semaines, le marché commencera à s'inquiéter de l'impact potentiel sur la croissance de taux aussi élevés", a déclaré M. Hill d'Acadian.
L'agence de notation Moody's a averti lundi qu'un shutdown pourrait nuire à la note de crédit des États-Unis, un avertissement sévère qui intervient un mois après que Fitch a abaissé la note des États-Unis d'un cran en raison de la crise du plafond de la dette.
Certains investisseurs estiment que cette fermeture potentielle pourrait avoir plus d'impact que les précédentes, en raison d'une confluence d'événements tels que la récente dégradation de la note de crédit des États-Unis, la hausse des taux d'intérêt, la grève des travailleurs de l'automobile (United Auto Workers) et la reprise des remboursements des prêts étudiants.
"L'incertitude régnait déjà quant à l'impact de ces événements sur le comportement des consommateurs, et maintenant, de nombreux programmes de report de remboursement de prêts ne seront pas financés lorsque les paiements reprendront, ce qui pourrait accroître l'impact", a déclaré M. Murphy. (Reportage de Laura Matthews ; Rédaction de Megan Davies et Jamie Freed)
