Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux. Alors que les marchés américains se concentrent sur la mise à jour critique de l'inflation du mois d'août de cette semaine, le Japon a lancé un coup de théâtre en signalant la possibilité d'une fin prématurée de sa politique d'argent facile, juste au moment où les autres banques centrales du G7 envisagent de mettre fin à leur resserrement monétaire.
Dans une interview donnée ce week-end, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que la banque centrale pourrait mettre fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs, en vigueur depuis sept ans, lorsque l'objectif d'une inflation de 2 % sera en vue, ce qui suggère que la BOJ envisage des hausses des taux d'intérêt officiels ainsi qu'une fin anticipée de sa politique d'achat d'obligations et de plafonnement des rendements.
"Si nous estimons que le Japon peut atteindre son objectif d'inflation même après avoir mis fin aux taux négatifs, nous le ferons", a déclaré M. Ueda.
Ces commentaires ont semblé prendre les marchés au dépourvu, faisant grimper le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans de plus de 5 points de base, à un niveau inégalé depuis 9 ans, au-dessus de 0,7 %. Le yen a bondi de 1 % par rapport au dollar, ce qui a eu pour effet de faire reculer la monnaie américaine de manière plus générale sur les marchés des changes.
Réagissant à la perspective de marges d'intérêt nettes plus élevées, l'indice bancaire de la Bourse de Tokyo a fait un bond de 4,69 %, son gain quotidien le plus important de l'année, et a été le plus performant parmi les 33 sous-indices du secteur.
Mais la perspective d'un resserrement de la politique monétaire de la Banque du Japon et d'un yen plus fort a été moins bien accueillie par les autres valeurs et le Nikkei a clôturé en baisse de 0,4 %.
Les marchés obligataires mondiaux ont également été agités, les rendements du Trésor américain à 10 ans ayant augmenté de 5 points de base pour atteindre 4,30 %.
Si le resserrement monétaire au Japon se poursuit d'ici la fin de l'année, il interviendra alors que les campagnes de relèvement des taux de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne sont en train de s'interrompre. Les marchés parient que la BCE interrompra au moins sa série de hausses de taux à 3,75 % lors de sa réunion de cette semaine, même si beaucoup pensent que la décision sera serrée jeudi.
La semaine prochaine, deux données clés seront déterminantes pour la Fed dans sa prise de décision : le rapport sur les prix à la consommation de mercredi et les ventes au détail de jeudi.
Les contrats à terme prévoient toujours moins de 50 % de chances que la Fed procède à une nouvelle hausse au cours du cycle, mais le tableau de l'inflation pourrait commencer à s'embrouiller à partir de maintenant, car les effets de base annuels favorables des prix du pétrole s'estompent.
Irritée par le récent rebond des prix de l'énergie, l'inflation globale de l'IPC américain devrait avoir accéléré le rythme le mois dernier à 3,6 % contre 3,2 % - bien que la Fed puisse encore être soulagée par le fait que l'inflation "de base" plus rigide devrait diminuer de 0,4 point à 4,3 %, son niveau le plus bas depuis 2021.
La seule question qui se pose est celle de l'ampleur du ralentissement des ventes au détail par rapport au chiffre record de juillet.
Plus généralement, les actions étaient en bonne forme lundi après un début de mois de septembre difficile et une pléthore de signaux macroéconomiques mitigés.
Hong Kong a été une exception, avec une quatrième journée consécutive de baisse, menée par les actions du secteur immobilier en difficulté. Alibaba a chuté de 4 % à la suite de la démission de l'ancien PDG du groupe, Daniel Zhang, qui a fait part de ses inquiétudes quant aux retombées des différentes unités.
La nouvelle d'un retour attendu de l'inflation des prix à la consommation en Chine en territoire positif le mois dernier et des données sur les prêts supérieures aux prévisions en août ont contribué à la hausse des actions continentales, le yuan rebondissant après avoir atteint son niveau le plus bas en 16 ans.
Les bourses européennes et les contrats à terme de Wall Street ont également commencé la semaine dans un climat optimiste.
Meta Platforms travaille sur un nouveau système d'intelligence artificielle destiné à être aussi puissant que le modèle le plus avancé proposé par OpenAI, a rapporté le Wall Street Journal dimanche, citant des personnes familières avec le sujet.
Arm, le concepteur de puces détenu par SoftBank Group, est sur le point d'obtenir suffisamment de soutien de la part des investisseurs pour atteindre la valorisation de 54,5 milliards de dollars qu'il recherchait lors de son introduction en bourse prévue cette semaine - le haut de la fourchette indiquée - et pourrait même aller plus loin.
Arm sera probablement en mesure de fixer le prix de l'introduction en bourse au sommet ou au-dessus de sa fourchette de 47 à 51 dollars par action lorsque ses souscripteurs fermeront leurs livres mercredi, à l'occasion de la plus grande introduction en bourse aux États-Unis depuis deux ans.
Événements à surveiller lundi : * Le Trésor américain vend aux enchères des billets à 3 ans, des bons à 3 et 6 mois * Catherine Mann, responsable de la politique de la Banque d'Angleterre, s'exprime à Ottawa * Les résultats des entreprises américaines : Oracle
