L'inflation continue de diminuer mais devrait rester trop élevée pendant trop longtemps.

Le Conseil des gouverneurs est déterminé à faire en sorte que l'inflation revienne rapidement à son objectif de 2 % à moyen terme.

Afin de renforcer la progression vers cet objectif, le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd'hui de relever les trois taux directeurs de la BCE de 25 points de base.

Le relèvement des taux d'intérêt décidé aujourd'hui reflète l'évaluation par le Conseil des gouverneurs des perspectives d'inflation à la lumière des données économiques et financières disponibles, de la dynamique de l'inflation sous-jacente et de la vigueur de la transmission de la politique monétaire.

Les projections macroéconomiques de septembre établies par les services de la BCE pour la zone euro tablent sur une inflation moyenne de 5,6 % en 2023, de 3,2 % en 2024 et de 2,1 % en 2025.

Il s'agit d'une révision à la hausse pour 2023 et 2024 et d'une révision à la baisse pour 2025.

La révision à la hausse pour 2023 et 2024 reflète principalement une trajectoire plus élevée des prix de l'énergie.

Les pressions sous-jacentes sur les prix restent élevées, même si la plupart des indicateurs ont commencé à se relâcher.

Les services de la BCE ont légèrement revu à la baisse la trajectoire projetée pour l'inflation hors énergie et alimentation, à une moyenne de 5,1 % en 2023, 2,9 % en 2024 et 2,2 % en 2025.

Les hausses de taux d'intérêt décidées par le Conseil des gouverneurs continuent d'être transmises avec force.

Les conditions de financement se sont encore resserrées et freinent de plus en plus la demande, ce qui est un facteur important pour ramener l'inflation vers l'objectif.

Compte tenu de l'incidence croissante de ce resserrement sur la demande intérieure et de l'affaiblissement de l'environnement commercial international, les services de la BCE ont sensiblement revu à la baisse leurs projections de croissance économique.

Ils s'attendent désormais à ce que l'économie de la zone euro progresse de 0,7 % en 2023, de 1,0 % en 2024 et de 1,5 % en 2025.

Sur la base de son évaluation actuelle, le Conseil des gouverneurs considère que les taux d'intérêt directeurs de la BCE ont atteint des niveaux qui, s'ils sont maintenus pendant une période suffisamment longue, contribueront de manière substantielle au retour en temps voulu de l'inflation à l'objectif fixé.

Les décisions futures du Conseil des gouverneurs garantiront que les taux d'intérêt directeurs de la BCE seront fixés à des niveaux suffisamment restrictifs aussi longtemps que nécessaire.

Le Conseil des gouverneurs continuera de suivre une approche fondée sur les données pour déterminer le niveau et la durée appropriés de la restriction.

En particulier, les décisions du Conseil des gouverneurs en matière de taux d'intérêt seront fondées sur son évaluation des perspectives d'inflation à la lumière des données économiques et financières disponibles, de la dynamique de l'inflation sous-jacente et de la vigueur de la transmission de la politique monétaire.

Taux d'intérêt directeurs de la BCE Le Conseil des gouverneurs a décidé de relever de 25 points de base les trois taux d'intérêt directeurs de la BCE.

En conséquence, le taux d'intérêt des opérations principales de refinancement et les taux d'intérêt de la facilité de prêt marginal et de la facilité de dépôt seront portés respectivement à 4,50 %, 4,75 % et 4,00 %, avec effet au 20 septembre 2023.

Programme d'achat d'actifs (APP) et programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP) Le portefeuille APP diminue à un rythme mesuré et prévisible, l'Eurosystème ne réinvestissant plus les paiements en principal des titres arrivant à échéance.

En ce qui concerne le PEPP, le Conseil des gouverneurs a l'intention de réinvestir les paiements en principal des titres arrivant à échéance achetés dans le cadre du programme au moins jusqu'à la fin de 2024.

En tout état de cause, la liquidation future du portefeuille PEPP sera gérée de manière à éviter toute interférence avec l'orientation appropriée de la politique monétaire.

Le Conseil des gouverneurs continuera à faire preuve de souplesse dans le réinvestissement des remboursements arrivant à échéance dans le portefeuille PEPP, afin de contrer les risques liés à la pandémie qui pèsent sur le mécanisme de transmission de la politique monétaire.

Opérations de refinancement Les banques remboursant les montants empruntés dans le cadre des opérations de refinancement à plus long terme ciblées, le Conseil des gouverneurs évaluera régulièrement la manière dont les opérations de prêt ciblées et leur remboursement en cours contribuent à l'orientation de sa politique monétaire.

*** Le Conseil des gouverneurs est prêt à ajuster tous les instruments dont il dispose dans le cadre de son mandat pour faire en sorte que l'inflation revienne à son objectif de 2 % à moyen terme et pour préserver le bon fonctionnement de la transmission de la politique monétaire.

En outre, l'instrument de protection de la transmission est disponible pour contrer les dynamiques de marché injustifiées et désordonnées qui constituent une menace sérieuse pour la transmission de la politique monétaire dans l'ensemble des pays de la zone euro, permettant ainsi au Conseil des gouverneurs de remplir plus efficacement son mandat en matière de stabilité des prix.

Le président de la BCE commentera les considérations sous-tendant ces décisions lors d'une conférence de presse qui débutera aujourd'hui à 14 h 45 (heure d'Europe centrale).

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