Le secteur dominant des services en France s'est contracté de manière inattendue en juin, tandis que l'activité économique s'est considérablement ralentie en Allemagne.
La croissance des entreprises de la zone euro s'est pratiquement arrêtée ce mois-ci, le ralentissement de l'industrie manufacturière s'étant aggravé tandis que l'activité dans le secteur des services, qui domine l'économie de l'Union, a à peine progressé.
Le rendement des obligations allemandes à deux ans, le plus sensible aux attentes en matière de politique monétaire, a baissé de 11 points de base pour atteindre 3,16 %.
"Les marchés financiers ont connu l'un de ces changements de discours qui se produisent occasionnellement et commencent à s'inquiéter du fait que des taux d'intérêt plus élevés entraînent des récessions", a déclaré Paul Donovan, économiste en chef chez UBS Global Wealth Management.
La courbe de rendement allemande, qui mesure l'écart entre les rendements des obligations à 10 ans et à 2 ans, a atteint -81,5 points de base, soit sa plus forte inversion depuis septembre 1992.
Une courbe inversée, qui est généralement un indicateur fiable d'une future récession, signifie que les marchés prennent en compte des événements qui conduiraient les banques centrales à réduire leurs taux.
Le rendement à 10 ans de l'Allemagne, l'indice de référence du bloc, a baissé de 13,5 points de base pour atteindre 2,35 %.
Les paris du marché monétaire sur le taux de dépôt de la BCE ont brièvement dépassé les 4 %, et les rendements allemands à court terme ont atteint un nouveau sommet de trois mois au début de la journée de vendredi, alors que les banques centrales en dehors de la zone euro ont resserré leur politique la veille.
La Banque d'Angleterre a augmenté ses taux de 50 points de base et a déclaré qu'il y avait eu des nouvelles "significatives" suggérant que l'inflation britannique prendrait plus de temps à diminuer.
La Banque nationale suisse et la Norges Bank ont également resserré leur politique monétaire, suggérant qu'elles pourraient faire davantage.
Jeudi, en fin de journée, le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a déclaré que la Réserve fédérale augmenterait les taux d'intérêt à un "rythme prudent" à partir de maintenant.
Les contrats à terme de décembre 2023 sur le taux à court terme de l'euro (ESTR) de la Banque centrale européenne (BCE) étaient à 3,88%, ce qui implique que le marché s'attend à un taux de dépôt de la BCE à 3,98% d'ici la fin de l'année.
Le rendement des obligations d'État italiennes à 10 ans, la référence de la dette périphérique de la zone euro, a baissé de 14 points de base à 3,98 %, l'écart entre les rendements italiens et allemands à 10 ans se réduisant légèrement à 162 points de base.
Les obligations d'État grecques ont légèrement sous-performé leurs homologues, alors que le pays s'apprête à vivre un week-end électoral.
Le rendement à 10 ans de la Grèce a baissé de 10 points de base à 3,62 %, l'écart entre les rendements à 10 ans de l'Allemagne et de la Grèce se creusant à 122 points de base.
