Les taux d'intérêt ont atteint un niveau record depuis septembre et les responsables politiques ont repoussé les discussions sur une réduction des taux, insistant sur le fait que même si la prochaine mesure est un assouplissement de la politique, elle est plus éloignée dans le temps que les investisseurs ne le pensent.
Les investisseurs s'attendent désormais à des réductions de 113 points de base cette année, contre 150 points de base auparavant, la première mesure étant désormais envisagée en avril ou en juin.
"Bien que nous allions dans la bonne direction, nous ne devons pas nous précipiter", a déclaré M. de Guindos lors d'une conférence à Split, en Croatie. "Il faudra encore un peu de temps avant que nous disposions des informations nécessaires pour confirmer que l'inflation revient durablement vers notre objectif de 2 %.
M. de Guindos a affirmé que les pressions salariales restaient élevées et que la BCE ne disposait pas encore de données suffisantes pour suggérer qu'elles s'atténuaient, ce qui constitue un risque potentiel de hausse des prix.
Les marges bénéficiaires pourraient également s'avérer plus résistantes que prévu, tandis que les tensions au Moyen-Orient risquent d'entraîner une hausse des coûts énergétiques et de perturber le commerce mondial.
Néanmoins, M. de Guindos a affirmé que la désinflation se poursuivait, peut-être aidée par une croissance anémique, qui ne devrait pas s'améliorer à court terme.
Les hausses de taux passées de la BCE continuent également de faire leur chemin dans l'économie et continueront de freiner la demande pendant un certain temps.
Mais les projections ont été sujettes à des erreurs et l'incertitude reste grande, de sorte que la BCE doit examiner les prévisions en même temps que les données entrantes au cours des prochains mois, a ajouté M. de Guindos.
