L'opération, annoncée après la fermeture du marché mardi, implique que Woodside double sa base d'actions pour acquérir la branche pétrolière et gazière de BHP dans le cadre d'une fusion sans prime, afin de créer une société d'environ 40 milliards de dollars australiens (29 milliards de dollars).

Les actionnaires de Woodside détiendront 52 % du groupe fusionné, les actionnaires de BHP en détenant 48 %.

La fusion, qui devrait être achevée à la mi-2022, doublera la production et la capitalisation boursière de Woodside.

Certains analystes ont salué l'opération, estimant que la chute du cours de l'action reflétait les craintes d'une surabondance d'actions, car de nombreux actionnaires de BHP qui veulent sortir des combustibles fossiles pourraient se débarrasser des actions.

"Le prix de toute cette marge de financement est un énorme excédent d'actions, qui ... pourrait laisser la plus grande partie des 10 milliards de dollars australiens d'actions de Woodside changer de mains", ont déclaré les analystes de CLSA dans une obligation qui a maintenu une note de sous-performance sur l'action.

"Cependant, nous insistons sur le fait que Woodside 2.0 sera plus attrayant sur le plan fondamental, et notre recommandation pourrait devenir nettement plus positive une fois que le marché aura assimilé le nouvel accord et les nouvelles actions", a déclaré CLSA.

D'autres, cependant, étaient plus négatifs.

Le gestionnaire de fonds Van Eck Australia a remis en question la valeur de la fusion et a déclaré qu'il pourrait avoir des difficultés à obtenir l'approbation des actionnaires de Woodside.

"Si la fusion propose à Woodside une diversification accrue, elle oblige également la société à prendre en charge des champs pétroliers vieillissants et des problèmes d'assainissement", a déclaré Jamie Hannah, responsable adjoint des investissements chez le gestionnaire de fonds Van Eck Australia.

Les actions se sont partiellement redressées dans les échanges du matin pour baisser de 2,1 % dans un marché plus large plat. L'action avait déjà chuté de 5 % depuis que les spéculations ont commencé à circuler en juillet au sujet d'une fusion potentielle avec BHP Petroleum impliquant une émission massive d'actions.

Woodside a annoncé précédemment une hausse de 17 % de son bénéfice sous-jacent au premier semestre, grâce à un rebond des prix du pétrole de l'année dernière, frappés par la pandémie, mais a manqué les prévisions des courtiers et a revu à la baisse ses perspectives de production annuelle.

Le bénéfice net sous-jacent de Woodside est passé de 303 millions de dollars l'année précédente à 354 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin. Ce résultat est bien en deçà des prévisions des courtiers, qui tablaient sur 413 millions de dollars sur Visible Alpha.

La société a réduit ses prévisions de production annuelle à 93 millions de barils équivalent pétrole (mmboe), contre 95 mmboe auparavant, ce qui implique une baisse d'au moins 7% par rapport à la production record de l'année dernière.

L'essentiel de cette baisse est dû à la diminution de la production de son projet principal de GNL sur le plateau nord-ouest, qui est vieillissant. Woodside, l'opérateur, doublera sa participation dans North West Shelf, qui passera à un tiers, suite à la fusion avec BHP.

(1 dollar = 1,3782 dollar australien)