Les négociations pourraient faire dérailler l'objectif d'Aon de conclure l'opération au cours du premier semestre de l'année, à moins qu'elle ne propose des concessions dans les semaines à venir pour éviter la mise en accusation, ont indiqué les personnes interrogées.

L'opération, annoncée il y a un an, donnerait naissance au plus grand courtier en assurances du monde, plaçant l'entité fusionnée devant le numéro un mondial Marsh & McLennan Companies Inc.

Le secteur de l'assurance a connu une vague de consolidation déclenchée par la chute des valorisations, les entreprises cherchant à dynamiser leurs modèles d'entreprise, la montée en flèche des sinistres liés au COVID-19 et d'autres défis tels que le changement climatique.

La Commission européenne, qui a suspendu son enquête sur l'opération le mois dernier en attendant qu'Aon fournisse les informations demandées, craint que le rachat ne fasse grimper les prix et ne freine l'innovation.

L'autorité de contrôle de l'UE et Aon n'ont pas souhaité faire de commentaires.

Les actions d'Aon ont étendu leurs pertes et étaient en baisse de 0,5 %, tandis que Willis a effacé ses gains antérieurs et était en baisse de 0,6 % à 16 h 55 GMT.

La Commission est en train de préparer une communication des griefs, une fiche d'accusation exposant les éventuelles atteintes à la concurrence, ont indiqué les personnes concernées.

Les entreprises ont environ deux semaines pour répondre et peuvent demander une audience à huis clos.

Aon pourrait éviter la mise en accusation en proposant des concessions pour répondre aux préoccupations des régulateurs européens. La société a eu des discussions informelles à ce sujet, mais n'a pas encore fait d'offre officielle, selon les personnes interrogées.

L'autorité de contrôle de l'UE souhaite que l'activité de réassurance de Willis soit cédée, ce qu'Aon a refusé, et elle cherche également à savoir si les entreprises pourraient être amenées à vendre la coordination mondiale des services de courtage et de conseil en matière d'avantages sociaux, a déclaré une autre personne ayant une connaissance directe du dossier.

Il ne sera pas facile de trouver les bonnes concessions qui satisferaient les grands clients multinationaux, un point essentiel des questionnaires envoyés par la Commission à ses rivaux et à ses clients, a déclaré une personne qui a reçu plusieurs de ces documents.

"Pour qu'un quatrième concurrent ou un troisième concurrent puisse fusionner, il faudrait qu'il remplace Willis. Or, remplacer Willis signifie remplacer l'empreinte de Willis, ses compétences en matière d'analyse de données, ses capacités en matière de risques croisés, autant de choses très coûteuses et difficiles à construire", a déclaré cette personne.

L'opération a également suscité des inquiétudes auprès de l'organisme de surveillance antitrust australien, qui a déclaré le mois dernier qu'elle pourrait nuire considérablement à la concurrence dans le domaine des risques commerciaux, de la réassurance, du courtage et des services de conseil en matière d'avantages sociaux en Australie.