VELCAN : Portzamparc rabote son objectif de cours.
Le 13 avril 2016 à 17:02
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Toujours à l'achat, Portzamparc a néanmoins abaissé son objectif de cours de 20,2 à 19,4 euros sur Velcan, qui a annoncé ce matin un nouveau retard en Indonésie, concernant le projet Meureubo 2 (59 mégawatts (MW) ), quelques semaines à peine après la suspension de la construction de la centrale hydro-électrique de Sukarame (7MW) dans ce même pays en raison d'une incertitude sur le tarif de rachat d'électricité.
'Les différentes parties concernées par le processus d'appel d'offre et de négociation du PPA (Contrat d'achat d'électricité) du projet Meureubo 2 n'ont pu trouver un accord sur la demande de proposition en cours (request for proposal)', relaie le broker, et la procédure doit être reprise du début, ce qui peut entraîner un délai assez long que Portzamparc évalue entre 6 et 12 mois, 'avec une issue non garantie'.
L'intermédiaire évalue la contribution potentielle de ce projet à environ 30 millions d'euros de chiffre d'affaires et près de 25 millions en EBITDA. La mise en service est quant à elle anticipée à présent pour 2023, contre en 2022 auparavant.
A ce stade et dans l'attente de nouvelle information, Portzamparc a réduit la probabilité de succès de ce projet de 50 à 25%. L'analyste précise par ailleurs que Sukarame n'est plus intégré dans sa valorisation et que Meureubo ne représente plus que 4% de sa somme des parties.
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Velcan Holdings SA, anciennement connu sous le nom de Velcan SA, est un holding d'investissement basé au Luxembourg qui détient principalement des actifs dans le domaine de l'énergie et des investissements financiers. Le groupe développe, finance et exploite des concessions hydroélectriques dans plusieurs pays, dont l'Inde, le Brésil et l'Indonésie. Le groupe présente ses services dans quatre segments géographiques, à savoir l'Europe, l'Amérique du Sud, le Moyen-Orient et l'Afrique, et l'Asie. Ses installations ont une capacité individuelle allant de 15 MW à 240 MW. Son principal projet énergétique en cours de développement est une cascade de concessions hydroélectriques situées en Inde et totalisant 571 MW. Le groupe opère au niveau international et détient des actifs monétaires et non monétaires libellés dans des monnaies autres que l'euro, sa monnaie fonctionnelle.