L'introduction en bourse du fabricant indien de whisky Allied Blenders and Distillers, d'un montant de 180 millions de dollars, a été sursouscrite jeudi, mais n'a pas été à la hauteur de l'explosion de la demande observée lors des dernières émissions, en raison des inquiétudes suscitées par ses perspectives de croissance sur un marché des spiritueux de plus en plus concurrentiel.

L'introduction en bourse, la première d'une société d'alcool depuis celle de Sula Vineyards en 2022, a reçu des offres pour 924,9 millions d'actions, d'une valeur de 3,12 milliards de dollars, soit environ 23 fois les 39,4 millions d'actions proposées, selon les données de la bourse.

En revanche, les quatre précédentes introductions en bourse sur le marché principal ce mois-ci, y compris celle de la société d'ingénierie DEE Development Engineers, ont été sursouscrites une centaine de fois.

La plupart des offres ont été faites au cours des dernières heures de l'appel d'offres, jeudi, les acheteurs institutionnels proposant 50 fois les actions allouées, tandis que les investisseurs particuliers proposaient environ quatre fois le nombre d'actions allouées.

Allied Blenders, qui vend le whisky "Officer's Choice" et "Sterling Reserve", fait son entrée en bourse sur un marché indien des introductions en bourse en plein essor.

Au total, 129 sociétés ont levé 4,32 milliards de dollars lors d'introductions en bourse depuis le début de l'année, soit plus du double du montant levé à la même époque l'année dernière, selon les données du LSEG, le marché intérieur des actions ayant atteint un niveau record grâce à la perspective d'une croissance économique vigoureuse.

Allied Blenders doit faire face à une forte concurrence sur le marché indien des spiritueux, qui représente 33 milliards de dollars, notamment de la part de Radico Khaitan avec son "Rampur Whisky" et de United Spirits avec ses "Johnnie Walker" et "Black Dog", propriété de Diageo.

La part de l'entreprise dans le portefeuille de produits haut de gamme est relativement inférieure à celle de ses pairs, ce qui signifie que ses taux de croissance pourraient ne pas être très élevés, a déclaré Karan Taurani, analyste chez Elara Capital.

Karan Taurani ne s'attend pas à ce que l'action monte beaucoup lorsqu'elle fera ses débuts sur le marché.

Selon son prospectus, Allied Blenders s'est classée troisième en termes de ventes de whisky en Inde au cours de l'exercice 2023, derrière United Spirits et Pernod Ricard, fabricant de "Chivas Regal".

Sa marge bénéficiaire de base (EBITDA) est également inférieure à celle de ses pairs, a fait remarquer M. Taurani.

Des investisseurs de référence, dont des fonds communs de placement nationaux, ont déjà souscrit des actions pour une valeur de 4,5 milliards de roupies.

L'offre comprenait une nouvelle émission d'une valeur de 10 milliards de roupies, tandis que la coprésidente Bina Chhabria et le vice-président Resham Chhabria Hemdev cherchaient à obtenir jusqu'à 5 milliards de roupies en actions. (1 $ = 83,5850 roupies indiennes)