TRIGANO : Oddo BHF réduit son objectif de cours sur le titre
Le 25 juin 2024 à 10:18
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Trigano, assortie d'un objectif de cours réduit de 195 à 180 euros.
L'analyste rapporte que le groupe Trigano a publié un CA T3 en hausse de 10,8% à 1146,2 ME (vs une estimation de 1105,1 ME pour Oddo BHF, soit une différence de +3,7%).
'Pour l'ensemble de l'année, le management indique s'attendre à une bonne progression du chiffre d'affaires. Comme nous le mentionnions précédemment, nos estimations de CA font ressortir une hausse de l'activité en 2024 qui pourrait atteindre 10% à 3846 ME', commente le broker.
En intégrant un scénario conservateur en 2024/25, Oddo BHF abaisse de 7,1% ses prévisions de BPA.
'La valorisation reste très faible ce qui reflète les incertitudes sur la croissance au titre de l'exercice à venir', conclut l'analyste.
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Trigano est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de véhicules et d'équipements de loisirs. Le CA par famille de produits et de services se répartit comme suit :
- véhicules de loisirs (94,5%) : camping-cars (78,2% du CA ; 1er constructeur européen ; 48 400 véhicules vendus en 2022/23 ; marques Trigano, Challenger, Autostar, Arca, Chausson, Roller Team, Eura-Mobil, Karmann-Mobil, etc.), caravanes (7,9% ; 14 300 unités ; Sterckeman et Caravelair), résidences mobiles (3,6% ; 4 500 unités ; Résidences Trigano) et autres (1,8%). En outre, le groupe propose des équipements pour les véhicules (8,5% ; réfrigérateurs, appareils de cuisine, terrasses, etc. ; Camping-Profi, Euro Accessoires, Clairval, etc.) ainsi que des services de location et de financement ;
- équipements de loisirs (5,5%) : essentiellement remorques (112 100 remorques vendues en 2022/23 ; marques Erka, Sorel, Trelgo, etc.), équipements de jardins (balançoires, abris, piscines ; Abak, Amca, Yardmaster) et matériel de camping (tentes, auvents ; Jamet, Plisson, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (32,6%), Allemagne (24%), Royaume Uni (10,7%), Italie (6,5%), Belgique (4,6%), Espagne (4,2%), Pays Bas (3,6%), Suède (3,1%), Suisse (1,5%), Danemark (1,3%), Norvège (1,1%) et autres (6,8%).
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