Tod's recule de 2,2% à Milan, pénalisé par une dégradation de position chez Jefferies de 'conserver' à 'sous-performance', avec un objectif de cours réduit de 19% à 34 euros sur le titre du fabricant italien de chaussures de luxe.
Le broker pense désormais que l'impact de la stagnation de revenus sur les marges sera plus important que prévu en 2018-2020 sous ses hypothèses. Il voit une croissance contestée dans un marché en ralentissement, avec un moindre levier sur les coûts.
'La tentative pour redresser cette tendance va heurter la rentabilité de façon disproportionnée', prévient l'intermédiaire financier, ajoutant que 'ceci peut changer si Tod's réussit finalement, mais pas à court terme'.
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Tod's SpA est une société holding basée en Italie. La société, par le biais de ses filiales, est principalement engagée dans la création, la production et la distribution de chaussures, d'articles de maroquinerie et d'accessoires, de vêtements. La société opère dans le secteur du luxe sous des marques telles que TOD'S, ROGER VIVIER, HOGAN et FAY. La société produit des chaussures et des articles de maroquinerie dans ses usines, avec une sous-traitance partielle à des ateliers spécialisés. La société propose ses produits aux clients par l'intermédiaire d'un réseau de magasins spécialisés. La société s'appuie sur environ trois canaux : les magasins gérés directement (DOS), les points de vente franchisés, ainsi qu'une série de magasins multibandes indépendants sélectionnés. La marque TOD'S propose des chaussures et des articles de maroquinerie de luxe. La marque ROGER VIVIER propose des chaussures, des sacs à main, de la petite maroquinerie, des bijoux ainsi que des lunettes de soleil. La marque HOGAN propose des collections de chaussures pour femmes, hommes et enfants, ainsi que divers articles de maroquinerie. La marque FAY propose une gamme de vêtements décontractés pour hommes et femmes.