Thomson (- 4,51% à 1,016 euro) affiche plus forte baisse du marché SRD quelques heures après l'approbation par ses actionnaires du plan de restructuration de la dette et du changement de nom de la société en Technicolor. L'action avait progressé de 1,2% lundi et de 5,35% hier dans l'anticipation de cette décision. Pour les actionnaires, le prix à payer pour cette restructuration est lourd. Ils ne conserveront que 51% du capital dans le meilleur des cas et 15% dans le pire des scénarios.

Le plan de restructuration prévoit la réduction de 45% de sa dette à 1,55 milliard d'euros. La différence par rapport au niveau de sa dette initiale, soit 1,289 milliard d'euros, sera convertie en actions nouvelles pour un montant de 348 millions d'euros, en obligations remboursables en actions pour 641 millions d'euros et en obligations liées aux produits de cessions d'actifs pour 300 millions d'euros.

Le groupe cherche vendre le fabricant d'équipements pour le cinéma Grass Valley et ses activités dans la publicité, Screenvision et PRN. Selon Reuters, le PDG de Thomson, Frédéric Rose a simplement répété à ce sujet ce qu'il avait dit ces derniers mois, à savoir que les négociations étaient en cours.

Le feu vert des actionnaires permettra au groupe de sortir de la procédure de sauvegarde en février. Le management va désormais pouvoir s'atteler au redressement de la société. Thomson va notamment dissocier les rôles de président du conseil et de directeur général. Frédéric Rose a déclaré aux actionnaires que sa priorité en 2010 sera l'amélioration du résultat opérationnel, rejetant l'idée de nouvelles acquisitions.

(C.J)