Agents et Distributeurs), la baisse des ventes s'accentue au troisième trimestre
(-16,1% en organique), avec des effets de change peu marqués (impact -0,5%).

Par grands pays et sur le trimestre, Hong Kong reste positive (+5% dont +9,8% en organique), mais la Chine subit un fort ralentissement (-20,8% dont -19,5% en organique), notamment sur les ventes aux grossistes. Au Japon, l'activité a légèrement ralenti (-3,5% en organique), mais l'impact de l'érosion du yen vs euro reste important (-21,6%).  
En Europe hors France, l'Allemagne subit un décalage de facturations vers certains clients  qui sera compensé au prochain trimestre (ventes à -30 %), alors que l'Italie (-0,7%) et même l'Espagne (à -10,8%) résistent mieux qu'au trimestre précédent. La France (-5,3%) est pénalisée par une saison des fêtes en demi-teinte.

Par comparaison avec l'exercice précédent, certains marchés à l'export (réseaux Agents et Distributeurs) ont souffert d'une saisonnalité atypique, avec des ventes plus faibles sur le trimestre, qui seront compensées au quatrième trimestre : c'est le cas notamment en Russie
(-26%) et en  Corée. D'autres zones sont moins affectées : Moyen-Orient (-2,6%) et USA (-2,6% au total mais +2,6% en organique).

En cumul 9 mois, certaines zones en Distribution contrôlée sont positives (Asie +9,4%, France +2,5%) en croissance organique. Les effets de change pénalisent l'Asie (impact -9,5%). L'Export (variation totale -6,5%) est pénalisé par la Corée, alors que le Moyen Orient (+25,8%) et la Russie (+7,4%) restent positifs. Au total, la croissance organique légèrement positive (+1,4%) ne peut absorber l'intégralité des effets de change (-3,8%).

Par activité
en millions d'euros Trimestre 3 Variation Cumul
9 mois
Avril/Dec 		Variation
31/12/2013 Variation totale Organique Effet de change 31/12/2013 Variation totale Organique Effet de change
Briquet & Stylos 11,8 -10,8% -6,3% -4,5% 31,9 -3,8% 1,1% -4,9%
Maroquinerie, accessoires & PAP 8,2 -12,3% -10,2% -2,1% 22,6 -0,4% 1,8% -2,2%
Total Ventes produits 20,0 -11,4% -7,9% -3,5% 54,5 -2,4% 1,4% -3,8%

Par grandes lignes de produits, l'activité Briquets & Stylos (-6,3% en organique) est légèrement moins pénalisée que la Maroquinerie et accessoires/PAP (-10,2%) en croissance organique, mais est plus impactée par les variations de change (-4,5%) du fait de son exposition aux marchés asiatiques. Au cumul, la croissance organique reste légèrement positive pour les 2 lignes de produits.

RESULTATS

Compte de résultat (non audité)
en millions d'euros TRIMESTRE 3 CUMUL 9 MOIS Avril/Dec
Consolidé 31/12/2013 31/12/2012 Variation 31/12/2013 31/12/2012 Variation
Ventes 20,0 22,6 -11,6% 54,5 55,8 -2,4%
Marge Brute 11,1 12,3 -10,0% 28,6 29,3 -2,5%
% 55,4% 54,5% 0,9  pt 52,4% 52,5% -0,1  pt
Frais généraux -9,8 -10,4 -5,8% -29,0 -29,3 -1,0%
Résultat Opérationnel (ex royalties) 1,3 1,9 -0,6 -0,4 0,0 -0,4
Royalties 1,1 1,0 5,4% 4,2 4,3 -3,5%
Autres produits et charges -0,2 -0,6 0,4 -0,8 -0,7 -0,1
Résultat Opérationnel 2,1 2,3 -0,2 2,9 3,5 -0,6
Résultat financier 0,3 -1,0 1,3 -1,0 -1,7 0,7
Impôts -0,1 0,0 -0,1 -0,3 0,0 -0,3
Résultat net 2,3 1,3 1,0 1,7 1,8 -0,1
   % 11,4% 5,9% 5,5  pt 5,0% 3,2% 1,8  pt
Endettement financier net (*) 6,1 21,0
(*) L'endettement financier net au 31 décembre 2013 est comparé à l'endettement financier net au 31 mars 2013.

Sur le troisième trimestre et par rapport à l'exercice précédent, la baisse du chiffre d'affaires (-11,6%) est partiellement compensée par une amélioration du taux de marge brute (+0,9 point), conséquence des plans d'actions de réduction de coûts industriels mis en oeuvre. Les frais généraux sont également sous contrôle (variation -5,8% en  valeur, impact +0,6 m€), ainsi que les autres produits et charges. Malgré la chute d'activité, le résultat opérationnel incluant royalties, à +2,1 m€, ne baisse que légèrement
(-0,2 m€).
Le résultat financier inclut la reprise de la provision des frais financiers de l'obligation Oceane (impact +1,1 m€ sur 9 mois). En effet, le 10 décembre dernier, D&D International, qui est l'actionnaire majoritaire du Groupe, a réalisé  la conversion en actions de l'intégralité des obligations qu'il détenait, représentant 96,9% de l'émission initiale. Le coupon n'étant pas payable sur les obligations converties, l'économie de frais financiers représente 1,45 m€ en base annuelle.
Le résultat net après impôts s'établit à +2,3 m€ sur le trimestre, en progression d'1 m€.

Au cumul 9 mois, le chiffre d'affaire baisse de 2,4%. La marge brute recule de -0,7 m€, avec un taux de marge quasiment stable : -0,1 point. Les frais généraux sont contenus, et baissent en valeur de -0,3 m€. Le résultat opérationnel avant royalties s'établit à -0,4 m€ contre 0 l'année précédente.
Les autres produits et charges (-0,8 m€) comprennent des coûts de restructuration, ainsi que des coûts non cash (dépréciations d'actifs en Chine pour un impact de -0,6 m€).
Le résultat opérationnel atteint +2,9 m€ sur 9 mois.
Le résultat financier, à -1,0 m€, bénéficie de la conversion des titres Océane par D&D International.
Le résultat net est positif à +1,7 m€, quasiment stable par rapport à l'exercice précédent.

ENDETTEMENT FINANCIER NET

L'endettement financier net ressort à 6,1 m€ à fin décembre 2013, contre 24 m€ à fin septembre et 21 m€ au début de l'exercice (la baisse de l'endettement due à la conversion de l'Oceane par D&D International représente -14,5 m€).
Sur 9 mois, les stocks de produits finis et de composants ont diminué de 3,8 m€ en valeur brute (dont 2,9 m€ en France), conséquence des actions de maîtrise du besoin en fonds de roulement qui ont été mises en place.

Contact :         Nicolas Duchemin        01 53 91 30 00         nduchemin@st-dupont.com

Communiqué

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