SMA Solar : en hausse, un analyste remonte sa cible
Le 28 janvier 2019 à 15:55
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Le titre SMA Solar avance d'un peu plus de 1% ce lundi, alors qu'Oddo BHF a annoncé ce matin revoir à la hausse son objectif de cours sur le titre, après avoir intégré dans ses estimations le programme d'économies de coûts et légèrement relevé ses attentes de croissance en volume sur la période 2019/2021.
L'objectif de cours sur le titre passe ainsi de 17 à 19 euros. L'analyste reste cependant prudent, avec une recommandation 'alléger' maintenue : 'Nous restons prudents sur le marché des onduleurs qui souffre de la baisse des prix et des changements règlementaires touchant le marché du PV dans différentes géographies. De plus les équipementiers ont souffert en 2018 du manque de certains composants électroniques et des délais de livraisons prolongés sur les batteries. Bien que les choses semblent reprendre un cours normal, le risque sur les volumes lié à ces problématiques de supply chain reste non négligeable', indique le broker.
'Nous attendons un EBITDA 2019 de 39 ME et un EBIT de -11 ME contre la guidance du groupe d'EBITDA entre 20 et 50 ME et un EBIT implicite entre -30 et 0 ME. En 2020, le groupe devrait retrouver un EBIT positif (ODDO BHF à 22 ME) grâce aux économies de coûts et à la poursuite de la croissance de l'activité services', observe, enfin, Oddo BHF.
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SMA Solar Technology AG est une entreprise allemande qui développe des systèmes photovoltaïques (PV). La société opère à travers cinq segments : Résidentiel, Commercial, Utilitaire, Hors réseau et Stockage et service. Le segment résidentiel se concentre sur les petits systèmes PV pour les applications privées avec des micro-onduleurs et des onduleurs de branche, des solutions de gestion de l'énergie, des systèmes de stockage et des produits et accessoires de communication. Le segment commercial fournit des onduleurs à branche triphasés, des solutions de gestion de l'énergie, une technologie moyenne tension et d'autres accessoires. Le segment Utility est spécialisé dans les centrales photovoltaïques à grande échelle avec onduleurs centraux, et fournit également des services de réseau. Le segment Off-Grid and Storage propose une technologie de système pour l'intégration de différentes technologies de batteries et classes de puissance et collabore avec des fabricants de batteries et des entreprises de l'industrie automobile. Le segment Service comprend le service et la maintenance, la gestion opérationnelle et l'activité des pièces de rechange.