Les résultats définitifs présentés par le groupe du offshore pétrolier le 10 mars dernier n’ont pas réservé de mauvaise surprise. Côté perspectives, la direction s’abstient de fournir des objectifs de résultats pour 2009 en raison du contexte économique et des incertitudes qui pèsent sur le secteur.
Techniquement, le titre a fortement chuté au cours de l’année 2008, balayant en l’espace de quelques mois toute la hausse de 2004-2007. Revenue à la case départ, sur son plancher de 2004 à 8,80 EUR, la valeur semble avoir atteint son plancher.
Nous évoquions dernièrement la solidité du soutien, ce dernier ne fait pas défaut. Néanmoins, la valeur peine à s’extraire de sa moyenne à 50 semaines qui la repousse systématiquement depuis quelques semaines vers un soutien à 9,60 EUR. Cette zone de résistance à 10,5-10,7 représente un point d’inflexion de la tendance de fond.
A plus court terme, il en résulte un range d’accumulation entre 9,6 et 10,70 EUR. On attendra confirmation des dispositions haussières et un signal technique à 10,75 EUR pour céder à l’optimisme et envisager une séquence de rattrapage en direction des 12,20 EUR minimum. Nous maintenons le titre sous surveillance. En attendant, tout repli vers 9,5-9,6 EUR offrira un point d’entrée intéressant dans le cadre d’une stratégie de trading.
SBM Offshore N.V. est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de systèmes et d'équipements maritimes à destination de l'industrie pétrolière et gazière. L'activité du groupe s'organise essentiellement autour de 4 familles de produits et de services :
- installations et équipements offshore : terminaux d'importation et d'exportation de pétrole brut, de produits raffinés et de gaz naturel liquéfié (GNL), unités flottantes de production et de stockage de produits pétroliers, systèmes de déchargement, plates-formes de production de pétrole et de gaz, fixes ou mobiles, semi-submersibles et à câbles tendus ;
- services de production pétrolière et gazière offshore ;
- services de sous-traitance de construction et d'installation offshore ;
- autres : services de conception et d'ingénierie, fourniture de composants matériels spécifiques destinés notamment aux bateaux de forage, aux plates-formes de forage autoélévatrices et semi-submersibles, aux grues offshore de grande capacité et aux systèmes d'élévation et de levage.
La répartition géographique du CA est la suivante : Brésil (49,3%), Guyane (43,9%), Guinée équatoriale (2,1%), Angola (0,9%), France (0,9%), Etats-Unis (0,6%), Norvège (0,5%), Nigéria (0,4%), Malaisie (0,1%) et autres (1,3%).