SAVENCIA : Oddo BHF à 'achat' avant les semestriels
Le 27 août 2019 à 10:25
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Oddo BHF réaffirme son conseil 'achat' et son objectif de cours de 73 euros sur Savencia, avant la publication des résultats du groupe de produits laitiers pour son premier semestre 2019, attendus le 5 septembre après Bourse.
Le bureau d'études prévoit un chiffre d'affaires de 2.396,5 millions d'euros, en croissance de 2,1% en publié et de 3,6% en organique, une marge opérationnelle courante en hausse de 80 pb à 3,9% et un résultat net part du groupe stable à 31,7 millions.
'Le groupe accélère son plan de réorganisation et de restructuration en Europe qui conjugué à un environnement matières premières moins défavorable, est de bon augure pour l'évolution future de la marge', note l'analyste, qui juge en outre la valorisation peu chère.
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Savencia est le 1er producteur mondial de spécialités fromagères. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- produits fromagers (56,6%) : marques Caprice des Dieux, Saint Albray, Le Rustique, Coeur de Lion, Saint Agur, Bresse Bleu, St-Morêt, Tartare, Carré Frais, RichesMonts, Chavroux, Saint-Loup, Géramont, Saint Albray, Fol Epi, etc. ;
- produits laitiers (43,4%) : produits laitiers industriels (beurres techniques et protéines laitières spécifiques destinés à l'industrie alimentaire, de la diététique et de la santé, aliments d'allaitement de bétail) et de grande consommation (laits, beurres modernes, crèmes de longue conservation, desserts au fromage, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (30,6%), Europe (37,8%) et autres (31,6%).