Gilbert Dupont maintient son opinion 'accumuler' et son objectif de cours de 56,3 euros sur Bongrain, avant les résultats semestriels du groupe de produits laitiers, le 29 août après Bourse.
'Comme l'ensemble des acteurs de l'agroalimentaire, Bongrain devrait subir un ralentissement de sa croissance dans un climat de consommation plus tendu en France et en Europe', estime l'analyste. Il pointe cependant une remontée des cotations mondiales et table donc sur une progression du chiffre d'affaires semestriel de 2,5% à 2029,7 millions.
Sur une base de comparaison élevée, il anticipe un léger recul du résultat opérationnel courant (-5,6% à 74,8 millions) et une hausse du résultat net part du groupe (+2,1% à 36,9 millions). 'Le groupe devrait toutefois rester prudent compte tenu de l'augmentation des prix du lait attendue à compter du troisième trimestre', prévient le bureau d'études.
Il ajoute que la publication devrait donner l'occasion à Bongrain de donner quelques informations supplémentaires sur l'acquisition prochaine des actifs fromagers et beurre/crème de Terra Lacta (à compter d'octobre prochain) qui devraient apporter une contribution additionnelle au CA d'environ 400 millions d'euros soit près de 10% des ventes.
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Savencia est le 1er producteur mondial de spécialités fromagères. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- produits fromagers (56,6%) : marques Caprice des Dieux, Saint Albray, Le Rustique, Coeur de Lion, Saint Agur, Bresse Bleu, St-Morêt, Tartare, Carré Frais, RichesMonts, Chavroux, Saint-Loup, Géramont, Saint Albray, Fol Epi, etc. ;
- produits laitiers (43,4%) : produits laitiers industriels (beurres techniques et protéines laitières spécifiques destinés à l'industrie alimentaire, de la diététique et de la santé, aliments d'allaitement de bétail) et de grande consommation (laits, beurres modernes, crèmes de longue conservation, desserts au fromage, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (30,6%), Europe (37,8%) et autres (31,6%).