QUEST FOR GROWTH NV COMMUNIQUE DE PRESSE Louvain / 24 octobre 2019
Informations réglementées
QUEST FOR GROWTH
MISE AU JOUR TRIMESTRIELLE AU 30 SEPTEMBRE 2019
Résultats | Net Return a réalisé quant à lui une | positions dans des actions comme | |||||
performance de 18,4 % sur les neuf | SAP, Steico et Jensen-Group | ||||||
Sur les neuf premiers mois de | premiers mois de l'année. Le dollar | ont été renforcées, tandis que le | |||||
2019, la valeur nette d'inventaire | a enregistré, au troisième trimestre | bénéfice a été pris partiellement | |||||
par action a augmenté de 6,6 %, | surtout, | une hausse | vigoureuse | sur Akka Technologies, TKH et | |||
à 7,59 €, contre 7,12 € au 31 | par rapport à l'euro et un taux de | Aliaxis. En septembre, l'entreprise | |||||
décembre 2018. La société a réalisé | change inférieur à 1,1 a de nouveau | berlinoise PSI Software a rejoint le | |||||
un bénéfice de 7,8 millions € (0,47 € | été atteint. | portefeuille. | |||||
par action ordinaire), à comparer | Investissements dans | Investissements dans des | |||||
avec une perte de 6,8 millions € | |||||||
(-0,43 € par action ordinaire) sur la | des entreprises cotées | entreprises non cotées | |||||
même période de 2018. | |||||||
La | performance | brute | estimée | Sequana Medical, un des coinves- | |||
Le 30 septembre, le cours de | du | portefeuille d'actions | cotées | tissements effectués par Quest for | |||
l'action affichait 5,66 €, contre | a été d'environ 7 % sur neuf mois. | Growth avec le Capricorn Health- | |||||
6,02 € à la fin de l'année dernière. | La faible performance de deux | tech Fund, a levé 27,5 millions € | |||||
Le cours a donc fléchi de 6,0 %, | grandes | positions | a | joué des | lors d'une entrée en bourse réussie |
- contre-courantde la valeur tours au portefeuille au troisième en février. La majorité des actions
nette d'inventaire en hausse. La | trimestre : TKH a lâché 16 % | que Quest for Growth détient sont | ||||||||
décote du cours par rapport à la | après la publication de résultats | soumises à un lock-up de 365 jours | ||||||||
valeur nette d'inventaire a dès lors | semestriels | faibles, | tandis | que | et sont évaluées dans le portefeuille, | |||||
nettement augmenté, à 25,4 % au | CEWE a perdu 11 % sans faire | au 30 septembre, en tenant | ||||||||
30 septembre 2019 (contre 15,5 % | l'objet d'aucune mauvaise nouvelle. | compte d'une décote de 7,5 %, qui | ||||||||
au 31 décembre 2018). | Umicore (+25 %) a été l'une des | sera réduite chaque mois de 1,5 %. | ||||||||
Environnement de marché | rares valeurs à s'être mises en | Quest for Growth a également | ||||||||
exergue au | troisième trimestre. | procédé à un investissement de | ||||||||
Depuis le début de l'année, CEWE | suivi dans NGData. | |||||||||
Malgrélapoursuitedel'affaiblissement | (+27 %), Akka Technologies (+44 %) | Investissements dans des | ||||||||
économique dans le monde, la | et Nexus (+28 %) ont le plus | |||||||||
plupart des marchés se sont | contribué à la performance. | fonds de capital-risque | ||||||||
légèrement redressés au troisième | ||||||||||
trimestre 2019. L'indice | boursier | Au | troisième | trimestre, | deux | Autroisièmetrimestre,lavalorisation | ||||
européen STOXX Europe 600 Net | positions plus modestes ont été | du | Capricorn | Cleantech | Fund | |||||
Return affiche ainsi une | hausse | entièrement | vendues | en raison | a augmenté grâce, surtout, à la | |||||
de 19,5 % par rapport au début | d'une nette détérioration de leurs | hausse du cours d'Avantium. Dans | ||||||||
de l'année. "Food & Beverage" a | affaires : Exel Industries a vu sa | le | Capricorn | Health-tech | Fund, | |||||
été le secteur le plus performant | rentabilité baisser fortement dans | la nouvelle baisse du cours de | ||||||||
en Europe, avec une hausse de | les divisions agricoles et Biocartis a | Mainstay a été compensée en | ||||||||
34 % sur les neuf derniers mois. | publié en septembre des résultats | grande partie par la hausse de celui | ||||||||
L'indice STOXX Europe Small 200 | de | vente | très | décevants. | Les | de Sequana Medical. Le Capricorn |
SCHÉMA DE PUBLICATION:
24 octobre 2019 à 17h40
Communiqué de presse disponible
sur www.questforgrowth.com
Health-tech Fund a également effectué un investissement de suivi dans iSTAR Medical. Cette entreprise d'accessoires médicaux, qui développe de nouveaux implants ophtalmologiques pour le traitement du glaucome, a accompli un financement de série C de 40 millions €. Par ailleurs, le fonds a reçu le premier paiement d'étape consécutif à la vente d'Ogeda à Astellas Pharma en 2017. Le Capricorn Health-tech Fund effectuera dès lors une réduction de capital dans le cadre de laquelle Quest for Growth recevra 1,5 million €. Capricorn ICT Arkiv a effectué un investissement de suivi dans NGData.
Perspectives
En août, l'indice allemand IFO Business Climate est revenu sous la barre des 95 points pour la première fois depuis 2012. Aux États-Unis, l'indice ISM Manufacturing PMI est tombé sous le niveau des 50 points et a atteint en septembre son plus faible niveau depuis 2009. Ces indicateurs présagent d'un nouvel affaiblissement de l'économie dans un avenir proche. On s'attend à ce que les résultats d'entreprises soient encore mis sous pression. La hausse boursière est surtout soutenue par les actions de croissance défensives, mais celles- ci sont devenues coûteuses.
VALORISATION DE QUEST FOR GROWTH | |||||
Cours Boursier | Valeur Nette d'Inventaire | ||||
30/09/2019 | 30/09/2019 | 30/06/2019 | 31/12/2018 | ||
5,66 EUR | 7,59 EUR | 7,83 EUR | 7,12 EUR | ||
Nombres d'actions | 16.774.226 | 16.774.226 | 16.774.226 |
Décote du cours par rapport à la valeur intrinsèque: 25,42%
Source: Estimation par Capricorn Venture Partners SA
DÉCOTE QUEST FOR GROWTH
60%
55%
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0% -5%-10%-15%-20%
PERFORMANCE PAR ACTION DU PORTEFEUILLE COTÉ
DEPUIS LE 31/12/2018
50 | ||||||||||||||||||||||||
40 | ||||||||||||||||||||||||
30 | ||||||||||||||||||||||||
20 | ||||||||||||||||||||||||
10 | ||||||||||||||||||||||||
0 | % | |||||||||||||||||||||||
-10 | ||||||||||||||||||||||||
-20 | ||||||||||||||||||||||||
-30 | ||||||||||||||||||||||||
-40 | ||||||||||||||||||||||||
AURES TECHNOLOGIES | NORMA GROUP SE | DATRON AG | CENIT AG | STEICO SE | SAP SE | -50 | ||||||||||||||||||
TECHNOTRANS SE | ALIAXIS SA - AUC | BROADCAST EQUIPMENT S.A. | CFE | UMICORE | FRESENIUS SE & CO KGAA | JENSEN-GROUP NV | QfG quoted (e) | PHARMAGEST INTERACTIVE | APPARATEN FABRIEK- NEDAP | TKH GROUP NV-DUTCH CERT | STOXX Europe Small 200 NR | STOXX Europe 600 NR | KINGSPAN GROUP PLC | MELEXIS NV | CEWE STIFTUNG & CO KGAA | NEXUS AG | AKKA TECHNOLOGIES | |||||||
EVS | NED |
RÉPARTITION DES ACTIFS FINANCIERS AU 30 SEPTEMBRE 2019
Actions sociétés cotées
Différence | En % de | ||||||||||
par | la Valeur | ||||||||||
Sociétés | Secteur / Marché | Nombre | rapport au | Cours de | Nette | ||||||
d'actions | 30/06/2019 | Devise | l'action | Valeur en € | d'Inventaire | ||||||
Logiciel & Services | |||||||||||
AKKA TECHNOLOGIES | Euronext Paris | 55.000 | -13.500 | € | 63,2000 | 3.476.000 | 2,73% | ||||
CENIT | Deutsche Börse (Xetra) | 211.852 | 0 | € | 13,6000 | 2.881.187 | 2,26% | ||||
CEWE STIFTUNG | Deutsche Börse (Xetra) | 74.000 | 3.000 | € | 77,1000 | 5.705.400 | 4,48% | ||||
PSI SOFTWARE | Deutsche Börse (Xetra) | 94.659 | 94.659 | € | 18,7500 | 1.774.856 | 1,39% | ||||
SAP | Deutsche Börse (Xetra) | 36.000 | 5.000 | € | 107,8800 | 3.883.680 | 3,05% | ||||
Matériel Technologique | |||||||||||
AURES TECHNOLOGIES | Euronext Paris | € | 16,6200 | 1,02% | |||||||
77.924 | 0 | 1.295.097 | |||||||||
EVS | Euronext Bruxelles | 90.628 | 10.000 | € | 22,5000 | 2.039.130 | 1,60% | ||||
NEDAP | Euronext Amsterdam | 68.984 | 0 | € | 45,4000 | 3.131.874 | 2,46% | ||||
TKH GROUP | Euronext Amsterdam | 102.320 | -10.461 | € | 45,7600 | 4.682.163 | 3,68% | ||||
Semi-conducteurs | |||||||||||
MELEXIS | Euronext Bruxelles | € | 1,20% | ||||||||
24.000 | -3.000 | 63,5500 | 1.525.200 | ||||||||
Equipement & Services Médicaux | |||||||||||
FRESENIUS | Deutsche Börse (Xetra) | 80.000 | 0 | € | 42,8950 | 3.431.600 | 2,70% | ||||
NEXUS | Deutsche Börse (Xetra) | 138.230 | -3.009 | € | 31,5000 | 4.354.245 | 3,42% | ||||
PHARMAGEST Interactive | Euronext Paris | 92.299 | 0 | € | 54,6000 | 5.039.525 | 3,96% | ||||
SEQUANA (*) | Euronext Bruxelles | 324.054 | 0 | € | 6,4565 | 2.092.255 | 1,64% | ||||
Electrique & Ingénierie | |||||||||||
CFE | Euronext Bruxelles | 31.302 | 0 | € | 84,5000 | 84,5000 | 2,08% | ||||
DATRON | Deutsche Börse (Xetra) | 119.000 | 0 | € | 10,1000 | 10,1000 | 0,94% | ||||
JENSEN GROUP | Euronext Bruxelles | 152.876 | 20.000 | € | 34,7000 | 34,7000 | 4,17% | ||||
NORMA GROUP | Deutsche Börse (Xetra) | 91.500 | -4.500 | € | 31,8200 | 31,8200 | 2,29% | ||||
TECHNOTRANS | Deutsche Börse (Xetra) | 134.614 | 0 | € | 22,1000 | 22,1000 | 2,34% | ||||
Matériaux | |||||||||||
ALIAXIS | Euronext Expert Market Bruxelles | 100.617 | -54.515 | € | 17,9000 | 1.801.044 | 1,41% | ||||
KINGSPAN | Euronext Dublin | 86.000 | 0 | € | 44,8000 | 3.852.800 | 3,03% | ||||
ROBERTET | Euronext Paris | 2.500 | 0 | € | 734,0000 | 1.835.000 | 1,44% | ||||
STEICO | Deutsche Börse (Xetra) | 170.080 | 45.000 | € | 23,0000 | 3.911.840 | 3,07% | ||||
UMICORE | Euronext Bruxelles | 75.000 | 13.000 | € | 34,6300 | 2.597.250 | 2,04% | ||||
(*) Les actions que Quest for Growth détient sont soumises à un lock-up de 365 jours et sont évaluées dans le portefeuille en tenant | 74.348.362 | 58,41% | |||||||||
compte d'une décote de 7,5 %, qui sera réduite chaque mois de 1,5 %. | |||||||||||
Actions sociétés non cotées
Différence par | En % de | ||||
rapport au | la Valeur Nette | ||||
30/06/2019 | Devise | Valeur en € | d'Inventaire | ||
Sociétés | Secteur / Marché | ||||
HALIODX | Pharma & Biotech | € | 1.999.980 | 1,57% | |
MIRACOR | Equipement & Services Médicaux | € | 2.000.000 | 1,57% | |
3.999.980 | 3,14% | ||||
Différence par | En % de | ||||
rapport au | la Valeur Nette | ||||
30/06/2019 | Devise | Valeur en € | d'Inventaire | ||
Co-investissements Capricorn Funds | |||||
BLUEBEE | Logiciel & Services | € | 500.070 | 0,39% | |
C-LECTA | Matériaux | € | 2.250.000 | 1,77% | |
FRX POLYMERS | Matériaux | $ | 2.188.966 | 1,72% | |
MIAA GUARD | Logiciel & Services | € | 625.000 | 0,49% | |
NGDATA | Logiciel & Services | 106.000 | € | 1.045.947 | 0,82% |
SENSOLUS | Logiciel & Services | € | 500.000 | 0,39% | |
7.109.983 | 5,59% |
Investissements en fonds de capital risque
Différence | |||||
par | En % de la | ||||
rapport au | Dernière | Valeur Nette | |||
30/06/2019 | Devise | évaluation au | Valeur en € | d'Inventaire | |
CAPRICORN PARTNERS | |||||
CAPRICORN CLEANTECH FUND | € | 30/09/2019 | 976.276 | 0,77% | |
CAPRICORN DIGITAL GROWTH FUND | € | 30/09/2019 | 3.662.628 | 2,88% | |
CAPRICORN HEALTH-TECH FUND | -1.500.000 | € | 30/09/2019 | 8.182.783 | 6,43% |
CAPRICORN ICT ARKIV | € | 30/09/2019 | 8.510.078 | 6,69% | |
CAPRICORN SUSTAINABLE CHEMISTRY FUND | € | 30/09/2019 | 3.942.233 | 3,10% | |
AUTRES FONDS | |||||
CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS II | -239.234 | € | 30/06/2019 | 58.682 | 0,05% |
LIFE SCIENCES PARTNERS III | € | 30/06/2019 | 505.000 | 0,40% | |
LIFE SCIENCES PARTNERS IV | € | 30/06/2019 | 1.508.000 | 1,18% | |
SCHRODER VENTURES LSF II | $ | 3 1 /12/2018 | 15.337 | 0,01% | |
VERTEX III | $ | 30/06/2019 | 145.551 | 0,11% | |
27.506.567 | 21,61% | ||||
Total actifs financiers - actions | € | ||||
112.964.891 | 88,74% | ||||
Changements de valeur sociétés non cotées | € | -2.590.964 | -2,04% | ||
Total Actifs Financier - Actions après réductions de valeur | € | 110.373.927 | 86,71% | ||
Montants recevables sociétés non cotées
Différence | ||||||
Valeur | par | En % de la | ||||
Sociétés | faciale en | rapport au | Dernière | Valeur Nette | ||
devises | 30/06/2019 | Devise | évaluation au | Valeur en € | d'Inventaire | |
Loan notes | ||||||
BLUEBEE | 375.000 | € | 375.000 | 0,29% | ||
FRX POLYMERS | 195.962 | $ | 179.963 | 0,14% | ||
554.963 | 0,44% | |||||
Commercial paper | ||||||
ETEXCO | 1.500.000 | € | 1.499.991 | 1,18% | ||
ETEXCO | 1.200.000 | € | 1.199.993 | 0,94% | ||
2.699.984 | 2,12% | |||||
Total actifs financiers - montants recevables | € | 3.254.948 | 2,56% | |||
Total actifs financiers | € | 113.628.874 | 89,26% | |||
Cash | € | 11.556.498 | 9,08% | |||
Autres actifs nets | € | 2.111.253 | 1,66% | |||
Quest for Growth - actions ordinaires | € | - | 0,00% | |||
Total Valeur Nette d'Inventaire | € | 127.296.625 | 100,00% |
COMPOSITION DE PORTEFEUILLE ET CAPITALISATION DE BOURSE AU 30 SEPTEMBRE 2019
€ 140.000.000 | 21,26% | ||||||
€ 120.000.000 | |||||||
€ 100.000.000 | 58,41% | 9,25% | |||||
- 80.000.000
- 60.000.000
- 40.000.000
€ 20.000.000 | 10,74% |
€ 0
Cash + | Sociétés cotées Sociétés non cotées | Fonds de | Capitalisation de |
autres actifs nets | et commercial paper | capital-risque | bourse |
RETURN PAR ACTION (DEPUIS LE 30/09/2009)
QUEST FOR GROWTH: RESULTATS DU 1 JANVIER 2009 AU 30 SEPTEMBRE 2019
140.000.000 | ||||||||||||||||||||||||
20,3% | ||||||||||||||||||||||||
120.000.000 | 6,58% | |||||||||||||||||||||||
34,5 % | ||||||||||||||||||||||||
100.000.000 | -0,3 % | -18,35% | ||||||||||||||||||||||
80.000.000 | ||||||||||||||||||||||||
7,9 % | ||||||||||||||||||||||||
60.000.000 | 17,4 % | |||||||||||||||||||||||
40.000.000 | 24,7 % | 17,2 % | ||||||||||||||||||||||
20.000.000 | 26,8 % | -12,1 % | ||||||||||||||||||||||
- | ||||||||||||||||||||||||
2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||
RÉPARTITION SECTORIELLE
Equipement & | |||||
Semi- | Services | ||||
Matériel | Medicaux | ||||
conducteurs | Pharma & | ||||
13,3% | |||||
Technologique | 1,2% | Biotech | |||
8,8% | |||||
1,8% | |||||
Electrique & | |||||
Ingénierie | |||||
11,8% | |||||
Logiciel & | |||||
Services | |||||
16,2% | |||||
Materiaux | |||||
12,5% | |||||
Liquidités & | Fonds & | ||||
autres actifs | Sociétés | ||||
nets | Diversifiées | ||||
10,7% | 23,7% | ||||
RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE | |||||
l'Irlande | Israël | Etats-Unis | |||
3,3% | 0,1% | 1,9% |
la France 11,7%
Royaume-Uni 0,1%
les Pays-Bas | la Belgique |
44,1% | |
8,5% | |
l'Allemagne 30,4%
RÉPARTITION MONÉTAIRE
EUR 98,01%
USD 1,99%
CONTRIBUTION A LA V.N.I. PAR ACTION
(JANVIER - SEPTEMBRE 2019)
CONTRIBUTION A LA V.N.I. PAR ACTION PAR SECTEUR
V.N.I. / Action
PORTEFEUILLE | HEDGE | PRODUITS ET | ||
8,00 | CHARGES | |||
7,50
7,00
6,50
6,00
V.N.I. 31/12/2018 | Technologie Hardware | Pharma & Biotech | Fonds & Sociétés diversifiées | Logiciel & Services | Electrique & Ingénierie | Autres secteurs | Semi-conducteurs | Matériaux | Equipement & services Médicaux | Réductions de valeur portefeuille non cotées | Equity hedging | Produits & charges financiers | Coûts | V.N.I. 30/09/2019 |
CONTRIBUTION A LA V.N.I. PAR ACTION PAR SEGMENT
V.N.I. / Action
8.00
7.50
7.00
6.50
6.00
V.N.I. 31/12/2018 | Sociétés cotées | Sociétés non cotées | Fonds de capital-risque | Currency hedging | Produits & charges financiers | Coûts | V.N.I. 30/09/2019 |
PROFIL
QUEST FOR GROWTH, Pricaf, Organisme de Placement Collectif Alternatif Public (OPCA) à capital fixe de droit belge, géré par Capricorn Partners SA. Le portefeuille diversifié de Quest for Growth se compose essentiellement d'investissements dans des entreprises en croissance cotées sur des bourses européennes, dans des entreprises européennes non cotées et dans des fonds de capital-risque. Quest for Growth se concentre sur des entreprises innovantes dans des domaines tels que les technologies de l'information et de la communication (ICT), les technologies relatives aux soins de santé (Health-tech) et les technologies propres (Cleantech). Quest of Growth est cotée à Euronext Bruxelles depuis le 23 septembre 1998.
Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.
La Sté Quest for Growth NV a publié ce contenu, le 24 octobre 2019, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le24 octobre 2019 17:15:08 UTC.
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