QUEST FOR GROWTH : Résultats Q1 2013

COMMUNIQUE DE PRESSE Louvain / 25 avril 2013 / 17h40

Informations réglementées. Le présent communiqué contient des informations soumises à la réglementation européenne relative à la transparence des sociétés cotées.

Schéma de publication:

Press & Analyst meeting, Capricorn Venture Partners NV, Lei 19, 3000 Leuven

Rapport financier intermédiaire janvier - mars 2013

­RAPPORT­DE­GESTION­INTERMÉDIAIRE

L'exercice 2013 a fort bien commencé pour Quest for Growth puisque sa valeur nette d'inventaire a augmenté de 4,6 %, à 9,68 euros par action. Le bénéfice a atteint
4,9 millions d'euros (0,42 euro par action) au premier tri- mestre 2013, contre un bénéfice de 6,2 millions d'euros (0,54 € par action) à la même période de l'an dernier.
Sur les trois premiers mois de l'exercice, le cours de Quest for Growth a progressé de 16 %, à 6,63 euros par action. La sous-valorisation (décote) affichée par l'action face à sa valeur d'inventaire continue ainsi à se résorber, à 32 % environ en fin de période.

Le 28 mars 2013, l'indice américain de référence S&P
500 a battu son record de clôture antérieur, qui remon- tait à 2007, après que des indices tels que le Dow Jones Industrial Average ont atteint de nouveaux sommets. L'indice DAX allemand, qui tient certes compte des divi- dendes, approche lui aussi de son niveau record. Les marchés financiers mondiaux ne se sont donc guère préoccupés de l'actualité négative liée aux élections italiennes ou à la crise chypriote. Avec une hausse de
5 % pour l'indice DJ STOXX 600 au premier trimestre, les marchés européens se sont notablement moins bien tenus que leurs pendants américains. Par ailleurs, l'euro s'est affaibli face au dollar, revenant à 1,28 USD/EUR. Les indicateurs économiques avancés se sont raffermis au début de 2013, mais les derniers chiffres publiés témoignent d'un nouvel relâchement.

Le portefeuille d'actions cotées a poursuivi sur sa belle lancée de l'an dernier puisqu'il a réalisé une perfor- mance moyenne d'environ 8 % au cours du premier tri- mestre. Les valeurs qui se sont le plus démarquées sont Nemetschek (+42 %), Arcadis (+21 %), LPKF (+19 %), Kendrion (+19 %) et Pharmagest (+18 %). Leur hausse cumulée a amplement compensé le repli des valeurs en baisse, dont Imtech (-27 % entre le début de l'année et la date de la vente) et Umicore (-12 %). Imtech a été sorti du portefeuille après l'annonce d'une fraude. Barco a quant à elle refait son entrée dans le portefeuille. L'ac- tion avait été vendue en 2005 et a été reprise à présent en portefeuille à un cours légèrement plus bas. Entre- temps, l'entreprise a fait de nets progrès.

Le portefeuille d'actions non cotées et de fonds a bou-
clé le premier trimestre sur un solde légèrement positif 1
grâce à l'ajustement positif de la valorisation de cer-
tains fonds de capital-risque dans lesquelles Quest for
Growth est investi.

Grâce aux résultats positifs mentionnés ci-dessus, les pertes reportées de Quest for Growth ont été entière- ment résorbées au cours de février 2013.
Bien que nous restions modérément positifs quant à l'évo- lution des marchés à long terme, une partie limitée du por- tefeuille a été couverte par des options pour la première fois depuis mai 2012. Fait très inhabituel, les Bourses ont grimpé pendant 10 mois d'affilée (de juin 2012 à mars 2013), ce qui augmente le risque de corrections intermédiaires.

DECOTE QUEST FOR GROWTH

VALORISATION DE QUEST FOR GROWTH

60%

55%

50%

45%

40%

35%

30%

PERFORMANCE PAR ACTION DU PORTEFEUILLE COTE DEPUIS LE 31/12/2012

25% 50

20% 40

15%

10%

5%

0%

Décote moyenne des sociétés d'investissement belges (Source: KBC Securities) Décote Quest for Growth

30

20

10 %

0

-10

-20

-30

ÉTATS­FINANCIERS­EN­RÉSUMÉ

1. BILAN AU 31 MARS 2013

2013

31 mars

2012

31 décembre

2013

31 mars

2012

31 décembre

2

0,5376

3. POSITION HORS BILAN AU 31 MARS 2013

3.1­Engagements

Capricorn Cleantech Co-investments

Capricorn Cleantech Fund Capricorn Health-tech Fund Capricorn ICT ARKIV

Carlyle Europe Technology Partners I Carlyle Europe Technology Partners II Life Sciences Partners III

Life Sciences Partners IV

Vertex III

3.2.­Contrats­à­terme­sur­devises

$ 2.700.000 3

COMPOSITION DE PORTEFEUILLE ET CAPITALISATION DE BOURSE AU 31 MARS 2013

€ 120.000.000

€ 100.000.000

€ 80.000.000

€ 60.000.000

€ 40.000.000

€ 20.000.000

€ 0

Cash + autres actifs nets

Sociétés cotées Sociétés non cotées

Fonds de capital- risque

Capitalisation de bourse

4.4. ANNEXES AUX COMPTES ANNUELS

RÉPARTITION DES ACTIFS FINANCIERS AU 31 MARS 2013

4.1.­Actions:­sociétés­cotées

4

­
4.2.­Actions:­sociétés­non­cotées

4.4.­Montants­recevables­sociétés­non­cotées

5

RÉPARTITION SECTORIELLE

RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE

RÉPARTITION MONÉTAIRE

Liquidités & autres actifs nets

3,7%

Logiciel & Services

17,9%

Matériel

Technologique

12,8%

Semi- conducteurs

3,1%

l'Autriche

3,8%

l'Irlande

3,6%

Etats-Unis

0,4%

Israël

2,8%

Norvège

2,3% la Suisse

1,9%

GBP

9,14%

Autres secteurs

4,9%

Fonds & Sociétés Diversifiées

14,3%

Materiaux

3,1%

Electrique & Ingénierie

16,7%

Equipement & Services Medicaux

14,2%

Pharma & Biotech

9,3%

la France

7,3%

Royaume-Uni

10,2%

les Pays-Bas

13,0%

l'Allemagne

22,7%

la Belgique

31,9%

EUR

81,93%

USD

4,56%

NOK

2,29% CHF

2,09%

CONTRIBUTION A LA V.N.I. PAR ACTION PAR SECTEUR (JANVIER - MARS 2013)

9.90

PORTEFEUILLE

HEDGE

PRODUITS ET CHARGES

9.70

9.50

9.30

9.10

8.90

8.70

8.50

PROFIL,­OBJECTIF­ ­

Quest for Growth se concentre sur des entre- prises technologiques européennes de croissance

6 dans des secteurs tels que la biotechnologie, la médecine, les soins de santé, la technologie

de l'information, les logiciels, les semi-conduc- teurs, la télécommunication, l'électronique, les nouveaux matériaux, et saisit les opportunités spécifiques qui se présentent dans d'autres sec- teurs de croissance. Les fonds gérés s'élèvent à

112 millions d'euros au 31 mars 2013.

Quest for Growth est cotée à Euronext Bruxelles depuis le 23 septembre 1998.

La Pricaf, créée en vertu de l'arrêté royal du

18 avril 1997, est un organisme de placement créé tout particulièrement dans le but de fournir un cadre approprié aux investissements en capi- tal-risque et dans des sociétés en croissance.

La pricaf est un Organisme de Placement Collectif (OPC) de type « closed-end » (fermé), régi par les règlements de l'Autorité des services et marchés financiers (FSMA) et soumis à des règles spéci- fiques en matière d'investissement et de distribu- tion des dividendes.

POLITIQUE­D'INVESTISSEMENT

Quest for Growth investit dans des entreprises de croissance en vue de convertir les plus-va- lues en revenus exonérés d'impôts par le biais de la structure de la Pricaf. La plus grande partie du portefeuille est investie dans des entreprises en croissance cotées sur des Bourses d'actions européennes (Euronext, London Stock Exchange, Deutsche Börse, etc.) et sur d'autres marchés réglementés. En vertu des règles régissant la Pricaf, cette partie ne peut pas dépasser 65% des actifs.

LES­ÉTATS­FINANCIERS­TRIMESTRIELS­JANVIER­-­MARS­2013­NE­SONT­PAS­CONTRÔLÉS­NI­SOUMIS­ À­UN­EXAMEN­LIMITÉ­PAR­LE­COMMISSAIRE­KLYNVELD­PEAT­MARWICK­GOERDELER­RÉVISEURS­ D'ENTREPRISES

DÉCLARATION­PORTANT­SUR­L'IMAGE­FIDÈLE­DONNÉE­PAR­LES­ÉTATS­FINANCIERS­INTERMÉDIARES­ ET­SUR­L'EXPOSÉ­FIDÈLE­CONTENU­DANS­LE­RAPPORT­DE­GESTION­INTERMÉDIAIRE

Regine Slagmulder SPRL, représentée par Prof. Regine Slagmulder, administrateur - président du Comité d'audit, René Avonts SPRL, représentée par M. René Avonts, administrateur - directeur effectif et Axxis SPRL, représentée par M. Philippe de Vicq de Cumptich, administrateur - directeur effectif, attestent au nom et pour le compte du Conseil d'administration de Quest for Growth, qu'à leur connaissance,
a) les états financiers intermédiaires résumés, établis conformément aux normes comptables applicables en Belgique donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de l'émetteur comme l'exige Art 13 § 4 de l'Arrêté royal du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé;
b) le rapport de gestion intermédiaire contient un exposé fidèle des informations exigées en vertu des Art. 13 §§ 5 et 6 de l'Arrêté royal du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé.

7

RETURN PAR ACTION (DEPUIS LE 31/03/2010) QUEST FOR GROWTH:

RESULTATS DU 1 JANVIER 2005 AU 31 MARS 2013

40,000,000

30,000,000

20,000,000

10,000,000

-

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

-10,000,000

-20,000,000

INFORMATIONS­GÉNÉRALES

8 Société de gestion

Capricorn Venture Partners SA, Lei 19 Boîte 1, B-3000 Louvain

Klynveld Peat Marwick Goerdeler Réviseurs d'Entreprises S.C. Civ., représentée par

M. Erik Clinck, Av. Prince Baudoin 24D, B-2550 Kontich

ISIN: BE0003730448

25 juillet 2013.

publiée le premier samedi du mois dans L'Echo et De Tijd, Moneytalk ainsi que sur le site web www.questforgrowth.com

QUEST FOR GROWTH SA

Pricaf, société d'investissement à capital fixe de droit belge

Lei 19, boîte 3 - B-3000 Louvain - Tél: +32 (0)16 28 41 28 - Fax: +32 (0)16 28 41 29 www.questforgrowth.com
quest@questforgrowth.com

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