QUEST FOR GROWTH NV COMMUNIQUE DE PRESSE Louvain / 28 avril 2016 / 17h40Informations réglementées. Le présent communiqué contient des informations soumises à la réglementation européenne relative à la transparence des sociétés cotées.
QUEST FOR GROWTH Schéma de publication:avril 2016 17h40 Communiqué de presse disponible sur
www.questforgrowth.com
avril 2016 11h00 Conférence de presse et d'analystes,
Capricorn Venture Partners SA, Lei 19, 3000 Louvain
RappORT FinanciER inTERmédiaiRE janviER - maRS 2016
RAPPORT DE GESTION INTERMÉDIAIRE
RésultatsDurant le premier trimestre de l'année 2016, le rendement des capitaux propres s'élève à - 3,53 % (par rapport à la valeur nette d'inventaire après distribution du bénéfice à la fin de l'année dernière). La valeur nette d'inventaire par action est descendue à 9,21 EUR par rapport à 9,54EUR (après distribution des bénéfices) au 31 décembre 2015. Durant le premier trimestre, Quest for Growth a enregistré un résultat négatif de 3,9 millions EUR (- 0,34 EUR par Action).
A la fin du trimestre, le cours de l'action s'est clôturé à 10,59 EUR par rapport à 11,40 EUR à la fin de l'année dernière. En date du 23 mars 2016, un dividende de 2,73 EUR brut par action ou 2,70 EUR net par action a été versé.
En tenant compte du dividende, la per- formance de l'action s'est élevée à envi- ron 17% au cours du dernier trimestre.
Environnement de marchéLes marchés boursiers européens com- mencent l'année dans une tonalité mi- neure avec une baisse de près de 8% pour l'indice Stoxx Europe 600. Les petites capi- talisations ont fait légèrement mieux avec une baisse d'environ 6% pour l'indice Stoxx Europe Small 200. Les marchés boursiers américains ont réussi à enregistrer un gain léger, mais le dollar a chuté d'environ 5% par rapport à l'euro. Le sentiment négatif par rapport aux marchés a également conduit à une baisse d'activités en termes d'introduction en bourse.
Investissements dans des entreprises cotéesLe portefeuille d'actions cotées n'a pu échapper à la correction sur les marchés et sa performance est en ligne avec les indices de bourse européens. Les actions du portefeuille qui ont connu de solides performances comprennent notam- ment Umicore (+13%), Pharmagest (+12%) et Zetes (+5%). Les baisses de CFE (-24%) et Nexus (-13%) ont pesé le plus sur les performances.
Au cours du premier trimestre, le porte- feuille a été diminué de certaines actions cotées en vue du paiement du dividende à la fin du trimestre. Deux actions ont été complètement retirées du portefeuille, notamment Init et Nibe. Sur ces deux actions, une valeur ajoutée évidente a été enregistrée par rapport au prix d'achat initial.
Investissements dans des entreprises non cotéesEn ce qui concerne les investissements non cotés, Quest for Growth a pris part à l'aug- mentation de capital d'Avantium à la fin du mois de mars. Le producteur néerlandais de bouteilles respectueuses de l'environ- nement pour boissons non-alcoolisées est récemment apparu dans la presse suite à l'accord de coopération conclu avec BASF en vue de favoriser la commercialisation de la production de bouteilles en PEF. L'argent issu de l'augmentation de capi- tal sera donc principalement utilisé pour financer une usine à Anvers.
Investissements dans des fonds de capital-risqueEn ce qui concerne les fonds de capital- risque, la vente réussie de Punch Power- train, une société de portefeuille de Capricorn Cleantech Fund, a conduit à un impact positif. Le producteur du Lim- bourg de transmissions automatiques a été vendu pour environ un milliard à un investisseur chinois, réalisant de cette manière un gain en capital de plus de 17 fois le montant investi pour Capricorn Cleantech Fund. Cependant, l'impact pour Quest for Growth est plus modeste étant donné que Quest for Growth ne détient qu'une part limitée du Capricorn Cleantech Fund.
Par ailleurs, les résultats négatifs des tests cliniques de Nexstim ont eu un impact sur la baisse de valorisation du Capricorn Cleantech Fund. Immédiatement après l'annonce des résultats des tests, le cours de Nexstim a baissé d'environ 70%.
Durant le premier trimestre, Capricorn ICT Arkiv a investi dans la start-up belgo- hollandaise Bluebee, qui est parvenue à réaliser des analyses ADN endéans les deux jours, là où en principe cela prend deux semaines. Bluebee a trouvé un moyen de résoudre des algorithmes complexes plus rapidement, de manière plus précise et à bas prix.
PerspectivesLes perspectives pour les marchés bour- siers sont en grande partie inchangées
depuis le début de l'année. Les données économiques récentes en Europe et aux Etats-Unis montrent une image contras- tée, avec une incertitude persistante en ce qui concerne la situation économique des pays émergents. Les marchés bour- siers européens sont actuellement notés à un ratio cours-bénéfice attendu d'envi- ron 15 (indice STOXX Europe 600). Les secteurs dans lesquels Quest for Growth investit traditionnellement, tels que la technologie et la santé, sont relative- ment coûteux et certains sous-secteurs présentent des valorisations extrêmes. Dans son portefeuille, Quest for Growth s'est efforcé d'éviter des actions suréva- luées. Etant donné les faibles taux d'inté- rêt, les actions demeurent relativement attrayantes par rapport aux autres inves- tissements.
Augmentation de capitalComme indiqué au préalable Quest for Growth a décidé de lancer une augmen- tation de capital au second trimestre 2016.
L'Assemblée Générale Extraordinaire du 17 mars a approuvé l'émission de
3.846.316 nouvelles actions ordinaires. Le prix d'émission des nouvelles actions et les détails de l'augmentation de capi- tal seront donnés après approbation de la FSMA avant le début de la transaction dans le prospectus.
DECOTE QUEST FOR GROWTH
VALORISATION DE QUEST FOR GROWTH
60%
55%
50%
45%
COURS BOURSIER | VALEUR NETTE D'INVENTAI RE | ||
31/03/2016 | 31/03/2016 | 29/02/2016 | 31/12/2015 |
10,59 EUR | 9,21 EUR | 8,94 EUR | 9,54 EUR |
Numbre d'actions | 11.529.950 | 11.529.950 | 11.529.950 |
Prime du cours rapport à la valeur intrinsèque: 15,05%
Source: Estimation par Capricorn Venture Partners SA
40%
35%
30%
pERFORmancE paR acTiOn dU pORTEFEUiLLE cOTE dEpUiS LE 31/12/2015
25%
20%
15%
10
10%
5%
0
0%
-5%
-10%
Décote moyenne des sociétés d'investissement belges (Source: KBC Securities)
-10
-15% Décote Quest for Growth
-20%
%
-20
Umicore
Pharmagest
Andritz
Zetes
TKH Group
UDG Healthcare
Fresenius SE
SAP
Gerresheimer
Cenit
Melexis
QfG quoted (e)
Saft Groupe
STOXX Europe Small 200
Bertrandt
STOXX Europe 600
Schaltbau
Tomra
Nibe (O)
Kendrion
USU Software
TECDAX Performance
Nexus
Init (O)
Technotrans
CFE
-30
États financiers en résumé
1. BILAN AU 31 MARS 2016 | ||
2015 31 décembre | ||
2016 acTiF 31 mars | ||
actifs immobilisés | 101.589.368 | 127.605.558 |
Frais d'établissement | 0 | 0 |
Actifs financiers | 101.589.368 | 127.605.558 |
Actions et parts | 100.341.548 | 112.654.890 |
Prêts aux entreprises de portefeuille | 1.247.820 | 14.950.668 |
actifs circulants | 5.346.179 | 20.278.986 |
Créances à plus d'un an | 2.307.080 | 2.448.120 |
Créances commerciales | 0 | 0 |
Autres créances | 2.307.080 | 2.448.120 |
Créances à un an au plus | 521.707 | 4.533.187 |
Créances commerciales | 0 | 0 |
Autres créances | 521.707 | 4.533.187 |
Placements de trésorerie | 0 | 0 |
Actions propres | 0 | 0 |
Autres placements | 0 | 0 |
Valeurs disponibles | 2.277.861 | 13.284.643 |
Comptes de régularisation | 239.531 | 13.036 |
TOTaL dE L'acTiF | 106.935.547 | 147.884.544 |
2015 31 décembre | ||
2016 paSSiva31 mars | ||
capital et réserves | 106.133.784 | 110.012.217 |
Capital souscrit | 109.748.742 | 109.748.742 |
Réserves | 0 | 0 |
Réserves indisponibles | 0 | 0 |
Réserves disponibles | 0 | 0 |
Bénéfice reporté | 263.475 | 263.475 |
Perte reportée | 0 | 0 |
Bénéfice / Perte de la période | (3.878.433) | 0 |
dettes | 801.762 | 37.872.327 |
Dettes à un an au plus | 495.149 | 37.780.621 |
Dettes financières | 0 | 0 |
Dettes commerciales | 0 | 0 |
Impôts | 191 | 191 |
Dividendes de l'exercice à payer | 494.958 | 37.735.442 |
Autres dettes | 0 | 44.988 |
Comptes de régularisation | 306.613 | 91.705 |
TOTaL dU paSSiF | 106.935.547 | 147.884.544 |
2. COMPTE DE RESULTATS POUR LA PERIODE CLOTUREE LE 31 MARS 2016 | ||
produits et charges opérationnels | 1 janvier 2016 31 mars 2016 | 1 janvier 2015 31 mars 2015 |
marge brute | (3.091.564) | 14.216.156 |
Plus- / moins-values réalisées sur transactions sur actions | (239.400) | 5.858.483 |
Plus- /moins-values non réalisées sur transactions sur actions | (3.456.959) | 9.483.839 |
Résultats sur transactions sur actions | 0 | (259.350) |
Résultats réalisés sur opérations de couverture sur devises | 520.895 | (811.885) |
Résultats non réalisés sur opérations de couverture sur devises | 83.900 | (54.932) |
autres charges opérationnelles | (530.074) | (469.304) |
Commission de gestion | (353.809) | (354.832) |
Rémunération banque dépositaire | (14.188) | (13.317) |
Rémunération Commissaire-réviseur | (3.099) | (3.064) |
Frais d'impression et de publication | (14.349) | (15.451) |
Taxe d'abonnement | (25.333) | (25.055) |
Rémunérations d'administrateurs | (47.372) | (36.033) |
Conseils | 0 | (4.254) |
Autres | (71.923) | (17.298) |
Bénéfice opérationnel / perte opérationnelle | (3.621.638) | 13.746.852 |
Produits financiers | 75.452 | 223.573 |
Charges financières | (332.247) | (146.533) |
Autres | 0 | 0 |
Bénéfice / Perte de l'exercice, avant impôts | (3.878.433) | 13.823.982 |
Impôts sur le résultat | 0 | 0 |
Bénéfice / Perte de l'exercice, après impôts | (3.878.433) | 13.823.892 |
Bénéfice / Perte de l'exercice, après impôts par action | (0,3364) | 1,1990 |
3. POSITIONS HORS BILAN AU 31 MARS 2016 | |||
3.1 Engagements | |||
Engagements | devise | Engagements en € | |
Capricorn Health-tech Fund | 4.500.000 | € | 4.500.000 |
Capricorn ICT ARKIV | 6.210.000 | € | 6.210.000 |
Carlyle Europe Technology Partners II | 666.641 | € | 666.641 |
Life Sciences Partners IV | 269.533 | € | 269.533 |
TOTaL: | 11.646.174 | ||
3.2. contrats à terme sur devises | |||
date de valeur | contrepartie | Quest for Growth achète | Quest for Growth vend |
29/04/2016 | Belfius Banque | € 1.401.810 | £ 1.100.000 |
29/04/2016 | Belfius Banque | € 1.250.558 | $ 1.400.000 |
29/04/2016 | KBC Banque | € 2.547.771 | £ 2.000.000 |
29/04/2016 | KBC Banque | € 1.697.262 | $ 1.900.000 |
COMPOSITION DE PORTEFEUILLE ET CAPITALISATION DE BOURSE AU 31 MARS 2016
€ 140.000.000
€ 120.000.000
21,32%
€ 100.000.000
€ 80.000.000
64,17%
10,87%
€ 60.000.000
€ 40.000.000
€ 20.000.000
3,64%
€ 0
Cash +
Sociétés cotées Sociétés non cotées Fonds de
Capitalisation de
autres actifs nets
et commercial paper
capital-risque
bourse
4. RÉPARTITION
DES ACTIFS FINANCIERS AU 31 MARS 2016
4.1. Actions: sociétés cotées | |||||||
Sociétés | Secteur / marché | nombre d'actions | différence par rapport au 31/12/2015 | devise | cours de l'action | valeur en € | En % de la valeur nette d'inventaire |
Logiciel & Services | |||||||
BERTRANDT | Deutsche Börse | 32.500 | 0 | € | 100,8500 | 3.277.625 | 3,09% |
CENIT | Deutsche Börse | 99.437 | 0 | € | 19,5200 | 1.941.010 | 1,83% |
SAP | Deutsche Börse | 37.500 | -17.500 | € | 71,1000 | 2.666.250 | 2,51% |
USU SOFTWARE | Deutsche Börse | 125.286 | 0 | € | 16,8500 | 2.111.069 | 1,99% |
ZETES INDUSTRIES | Euronext Bruxelles | 70.000 | -5.000 | € | 41,8550 | 2.929.850 | 2,76% |
matériel Technologique | |||||||
TKH GROUP | Euronext Amsterdam | 130.630 | -15.000 | € | 37,6300 | 4.915.607 | 4,63% |
TOMRA SYSTEMS | Oslo Stock Exchange | 370.000 | 0 | NOK | 86,2500 | 3.389.718 | 3,19% |
Semi-conducteurs | |||||||
MELEXIS | Euronext Bruxelles | 70.135 | 0 | € | 47,8000 | 3.352.453 | 3,16% |
Equipement & Services Médicaux | |||||||
FRESENIUS | Deutsche Börse | 50.000 | -22.000 | € | 64,2100 | 3.210.500 | 3,02% |
GERRESHEIMER | Deutsche Börse | 55.000 | 0 | € | 68,9300 | 3.791.150 | 3,57% |
NEXUS | Deutsche Börse | 260.372 | -69.000 | € | 16,5600 | 4.311.760 | 4,06% |
PHARMAGEST INTERACTIVE | Euronext Paris | 160.000 | 0 | € | 23,8900 | 3.822.400 | 3,60% |
UDG HEALTHCARE | London Stock Exchange | 420.786 | -90.000 | £ | 5,8400 | 3.104.529 | 2,93% |
pharma & Biotech | |||||||
KIADIS PHARMA (1) | Euronext Amsterdam | 508.799 | 0 | € | 9,8559 | 5.014.672 | 4,72% |
Electrique & ingénierie | |||||||
ANDRITZ | Vienne | 75.000 | -10.000 | € | 48,2550 | 3.619.125 | 3,41% |
CFE | Euronext Bruxelles | 37.517 | -1.437 | € | 83,2300 | 3.122.540 | 2,94% |
KENDRION | Euronext Amsterdam | 97.783 | -18.000 | € | 21,6500 | 2.117.002 | 1,99% |
SAFT GROUPE | Euronext Paris | 99.639 | -18.500 | € | 26,5900 | 2.649.401 | 2,50% |
SCHALTBAU HOLDING | Deutsche Börse | 55.977 | 0 | € | 46,6600 | 2.611.887 | 2,46% |
TECHNOTRANS | Deutsche Börse | 148.961 | 68.000 | € | 16,3200 | 2.431.044 | 2,29% |
Matériaux | |||||||
UMICORE | Euronext Bruxelles | 85.000 | -21.000 | € | 43,7500 | 3.718.750 | 3,50% |
68.108.342 | 64,17% | ||||||
(1) Kiadis Pharma est une société cotée en bourse mais est considérée comme non cotée dans le cadre des restrictions d'investissement de la Pricaf, conformément à l'article 47 de l'AR du 18 avril 1997.
4.2. Actions: sociétés non cotées | Secteur / marché | devise | valeur en € | En % de la valeur nette d'inventaire |
Sociétés | ||||
ALIAXIS | Matériaux | € | 2.259.738 | 2,13% |
ANTERYON | Matériel Technologique | € | 1.648.117 | 1,55% |
MAGWEL | Logiciel & Services | € | 430.000 | 0,41% |
MAPPER LITHOGRAPY | Semi-conducteurs | € | 605.423 | 0,57% |
4.943.278 | 4,66% | |||
co-investissements capricorn venture Funds | ||||
AVANTIUM | Matériaux | 1.000.000 | 0,94% | |
EPIGAN | Semi-conducteurs | 305.706 | 0,29% | |
FRX POLYMERS | Matériaux | 996.377 | 0,94% | |
GREEN BIOLOGICS | Matériaux | 2.130.523 | 2,01% | |
SEQUANA MEDICAL | Equipement & Services Médicaux | 914.836 | 0,86% | |
5.347.442 | 5,04% | |||
La Sté Quest for Growth NV a publié ce contenu, le 28 avril 2016 et est seule responsable des informations qui y sont renfermées. Les contenus ont été diffusés non remaniés et non révisés, le 28 avril 2016 15:49:17 UTC.
