Avant le vote très attendu sur l'avenir du groupe de télévision ProSiebenSat.1, la direction et l'actionnaire principal MFE vont à la confrontation.

Lors de l'assemblée générale de mardi, une représentante de la holding MFE, contrôlée par la famille italienne Berlusconi, a réitéré la demande, rejetée par le directoire et le conseil de surveillance, que ProSiebenSat.1 prépare une scission de toutes les activités périphériques qui ne font pas partie de son cœur de métier. "La stratégie des cinq dernières années a détruit de la valeur de manière significative et la stratégie des douze derniers mois n'a pas encore créé de valeur significative", a déploré l'avocate mandatée par MFE.

Un vote sur la résolution est très attendu au cours de l'assemblée. Pour qu'elle soit adoptée, MFE a besoin d'une majorité de 75% des participants à l'assemblée, selon l'entreprise. Au début de la réunion virtuelle des actionnaires, 48,75 pour cent du capital social étaient représentés, a déclaré le président du conseil de surveillance Andreas Wiele. Une porte-parole du groupe a déclaré en marge de l'assemblée que cette présence allait toutefois évoluer au cours de l'assemblée. MFE détenait dernièrement une part d'actions de près de 30 pour cent. Les voix de MFE ne suffiraient donc pas à elles seules pour atteindre la présence mentionnée.

Ce qui n'est pas clair en revanche, c'est la position de l'autre actionnaire principal, PPF, de la milliardaire tchèque Renata Kellnerova. Un représentant de PPF n'a fait aucun commentaire lors d'une intervention à midi. PPF représente plus de dix pour cent du capital social, a-t-il déclaré. En marge de l'assemblée, une porte-parole de ProSiebenSat.1 a chiffré la part de PPF à 11,60%. Ensemble, MFE et PPF détiendraient donc plus de 75% de cette présence.

LE CONSEIL DE SURVEILLANCE DU CÔTÉ DU DIRECTOIRE

Le président du conseil d'administration Habets s'est à nouveau opposé à la demande de MFE : une vente de participations individuelles serait bien mieux qu'une cotation en bourse séparée des activités de commerce électronique et de rencontres. Cela permettrait de réduire l'endettement. Le président du conseil de surveillance, Andreas Wiele, s'est à nouveau rangé du côté du directoire au début de l'assemblée. Il a déclaré que le conseil d'administration mettait en œuvre avec succès la stratégie décidée par le conseil de surveillance.

MFE pourrait certes, selon ses propres dires, s'accommoder d'une vente de parties de l'entreprise au lieu d'une scission. "Cette proposition porte explicitement sur l'analyse et la préparation et non sur la réalisation d'une scission", a déclaré l'avocate de MFE. Une décision finale devrait être prise ultérieurement, a-t-elle ajouté. "Il s'agit de créer des options supplémentaires". Selon les Italiens, la direction se montre toutefois trop hésitante dans la restructuration du groupe.

Des conflits existent également au niveau de la composition du conseil de surveillance. Alors que ProSiebenSat.1 recommande trois candidats pour son conseil de surveillance, MFE propose deux de ses propres "candidats indépendants". PPF veut également envoyer un représentant indépendant au sein de l'organe de contrôle.

La Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) a demandé aux deux parties de ne pas étaler leur conflit sur la place publique. Le conflit ne donne pas une bonne image de l'entreprise, a déclaré Nikolaus Lutje, représentant de la DSW. Il a exhorté l'entreprise à ne pas se laisser presser par le temps : "Une vente sous pression ne donnera pas le meilleur résultat".

(Rapport de Jörn Poltz, rédigé par Sabine Wollrab. Pour toute question, veuillez contacter notre rédaction à berlin.newsroom@thomsonreuters.com (pour la politique et la conjoncture) ou frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com (pour les entreprises et les marchés).