Stein am Rhein (awp) - Le groupe schaffhousois Phoenix Mecano a bouclé le 1er trimestre 2017 sur un excédent d'exploitation (Ebit) en hausse de 16,9% sur un an à 11,5 mio EUR, pour une marge afférente améliorée de 0,5 point à 7,2%. Le conseil d'administration propose un dividende inchangé de 15 CHF au titre de 2016. Les ventes et la rentabilité sont attendus en hausse sur l'ensemble de l'année.

Toutes les divisions ont contribué à la performance trimestrielle du fabricant de composants et de boîtiers électroniques, indique ce dernier mardi.

Les entrées de commandes ont atteint 162,3 mio EUR, soit une croissance de 11,3%. Le chiffre d'affaires a connu une progression légèrement inférieure (+9,8%) à 161,2 mio EUR. Le ratio book-to-bill, qui établit le rapport entre les nouvelles commandes prises et les facturations au cours, a atteint 100,7%, contre 99,6% au premier trimestre de l'année dernière.

Phoenix Mecano a dépassé la moyenne de toutes les prévisions des analystes sollicités par AWP, à l'exception du dividende, attendu à 15,56 CHF par le consensus.

La croissance organique la plus forte est à mettre au crédit de la division Mechanical Components. Les ventes ont progressé de 9,1% à 77,9 mio EUR, pour un résultat opérationnel gonflé de près de 15% à 7,2 mio.

Malgré les difficultés rencontrées sur le marché pétrolier et gazier, l'unité Enclosures, spécialisée dans les boîtiers, a retrouvé la voie de la croissance en Chine. Cette activité demeure la plus forte contributrice au chiffre d'affaires, avec 49,6 mio EUR (+8,5%). L'Ebit s'est envolé d'un quart à 6,5 mio EUR.

SEUIL DE RENTABILITÉ PRESQUE ATTEINT

Le seuil de rentabilité devrait être atteint cette année pour la division Elcom/EMS après l'avoir manqué l'année dernière, affirme Phoenix Mecano. Des effets cycliques dans certaines activités expliquent ce retard, a expliqué le directeur général (CEO) Rochus Kobler mardi en conférence de presse. "Nos objectifs à long terme prévoient également des progrès pour 2017.

Les recettes trimestrielles de cette unité se sont inscrites à 33,7 mio EUR, ce qui représente une augmentation de plus de 13% sur un an. Le flux de trésorerie libre s'est renforcé de 31,8% sur douze mois.

Malgré tout, la perte opérationnelle d'Elcom/EMS s'est creusée à 1,3 mio EUR, contre -1,1 mio au premier trimestre 2016. Cette péjoration s'explique par les investissements consentis par le groupe basé à Stein am Rhein. L'intégration du fabriquant de transformateurs Platthaus pèse également, selon le patron du groupe.

Pour 2017, le conseil d'administration table sur une croissance des ventes et de la rentabilité. L'Ebit devrait atteindre une fourchette comprise entre 36 et 40 mio EUR.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) parle d'une bonne entame d'année, avec des ventes et des entrées de commandes supérieures aux attentes. L'objectif d'Ebit est trop prudent au goût de l'analyste de la ZKB, même si cet indicateur ne préfigure rien de négatif. La recommandation "pondérer au marché" est reconduite.

Le commentaire d'UBS s'avère moins favorable. Les spécialistes de la grande banque se montrent déçus par les prévisions 2017 du groupe. La cible pour l'Ebit est inférieure de 10% à la modélisation de l'établissement, qui confirme sa recommandation de vente.

Baader Helvea semble en revanche sur la même longueur d'onde que la direction du fabricant de composants et de boîtiers électroniques. La bonne dynamique au premier trimestre devrait se poursuivre en 2017. Le courtier genevois confirme la recommandation "buy".

A 11h21, le titre Phoenix Mecano cédait 0,8% à 527,00 CHF, dans un SPI en progression de 0,62%.

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