Perrot Duval S A : 050. RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION 2021/2022

Mesdames, Messieurs,

Par la présente, nous vous rendons compte des opérations de notre société au cours de l'exer- cice 2021/22 sous revue, nous vous fournissons des informations sur les sociétés auxquelles nous participons et nous soumettons à votre approbation les états financiers de l'exercice clos le 30 avril 2022.

EXERCICE SOUS REVUE

Deux ans et demi se sont écoulés depuis la vente des participations dans Infranor Holding S.A., ses filiales et Bleu-Indim S.A. Depuis, votre Conseil

2 d'administration a redéfini sa stratégie de crois- sance et analysé les opportunités d'acquisition potentielles.

Le 1er mars 2021, votre société a effectué l'acqui- sition de l'activité et du personnel de l'unité Lab Systems-EAS de Syntegon Technology GmbH (Allemagne), anciennement Bosch Packaging Technology, au travers de sa participation Füll Process S.A.

Le 1er octobre 2021, le Groupe Perrot Duval an- nonçait avoir créé une unité d'affaires stratégique par l'acquisition des sociétés allemande et françai- se Polystone Chemical GmbH et Polystone France Sarl, qui comptent parmi les leaders eu- ropéens dans l'industrie cosmétique décorative.

Les entreprises acquises se sont harmonieuse- ment intégrées dans le Groupe Perrot Duval et ont atteint leurs objectifs en dégageant un solide bénéfice avant intérêts et taxes (EBIT).

En revanche, les autres sociétés du groupe ont été affectées par les effets cumulés de la pandé- mie, de l'arrêt quasi-total de la production

mondiale dans certains segments industriels, des tensions inflationnistes et de l'éclatement du conflit en Ukraine. Si aucune annulation de commandes n'est à déplorer, les augmentations des délais dans tous les secteurs et les reports de livraisons ont été nombreuses.

L'ensemble de ces effets a conduit à un report de commandes de près de CHF 2,2 mio sur l'exer- cice 2022/23, ne permettant pas aux entreprises de couvrir leurs charges pour l'exercice 2021/22. En effet, les activités de service et de support à la vente ont été maintenues en raison des demandes récurrentes des clients, ce qui s'est traduit par le maintien de plusieurs collaborateurs à leur poste.

Au vu des incertitudes opérationnelles actuelles, une opération de réorganisation du personnel a été lancée en fin d'exercice chez Füll Systembau GmbH (Groupe Füll), avec, pour conséquence, un surcroît de coûts extraordinaires.

Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe Perrot Duval a augmenté de CHF 14,5 mio, représentant une croissance de 106,5% (7,0 mio avaient été réalisés lors de l'exercice précédent). Il convient de noter que l'exercice précédent n'incluait pas les ventes de la participation Polystone et de ses filiales, enregistrées pour la première fois depuis le 1er octobre 2021 (CHF 4,8 mio), ni celles de la société Füll Lab Automation GmbH (Groupe Füll) sur un exercice complet, représentant une augmentation de CHF 3,4 mio au cours de l'exercice sous revue.

La marge brute (c'est-à-dire le chiffre d'affaires après déduction des coûts des matériaux et des différences d'inventaire) s'est considérablement redressée à CHF 9,4 mio (CHF 4,0 mio en

INFORMATIONS SECTORIELLES

GROUPE FÜLL PROCESS (100 %)

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Activités et organisation

Le groupe Füll comprend quatre entités juri- diques en Suisse (une société holding et une so- ciété d'exploitation), en Allemagne (deux sociétés d'exploitation). Les activités de la société aux Pays-Bas (Füll Engineering B.V.) ont été trans- férées et l'unité a été fermée. L'automatisation de processus d'obtention de produits chimiques et pharmaceutiques constitue l'activité principale du Groupe Füll.

Le groupe Füll poursuit des objectifs ambitieux basés sur une stratégie cohérente et une vision claire. Il est actif au niveau mondial en tant qu'ex- pert en dosage et en automatisation pour une large gamme de liquides et de poudres. Sa parfaite compréhension des processus de dévelop- pement et de production lui permet d'assister ses clients avec compétence. Le groupe croît tant de manière organique que par acquisitions.

Les sociétés du groupe développent des machines et des services, permettant de mettre en oeuvre des processus de dosage et d'assurance qualité, du laboratoire à la production pour des clients du

monde entier.

Le groupe fournit aux industries des systèmes de dosage, des solutions logicielles et d'autres pro- duits pour les peintures et vernis actifs, les par- fums et arômes, les produits chimiques fins, l'im- pression et l'emballage, les colles et mastics, les solvants et les liants.

Au cours des trois prochaines années, le Groupe a pour objectif de devenir l'un des trois princi- paux acteurs du secteur du dosage dans ses marchés majeurs de peintures, d'encres, d'adhé- sifs, de mastics, ainsi que sur de nouvelles applications dans le domaine des cosmétiques et des arômes en Europe.

Füll Systembau GmbH

Cette société allemande, établie à Idstein, est responsable de la production de systèmes de dosage gravimétrique et volumétrique, ainsi que d'agitateurs et d'autres équipements, destinés à l'automatisation de processus spécifiques des clients. Avec plus de 50 ans d'expérience et réputé sur le marché pour ses services empreints de qualité, de fiabilité et de flexibilité, Füll System - bau GmbH est un fournisseur de premier plan dans les domaines de l'impression et de l'embal- lage, des peintures et vernis, des cosmétiques, des produits chimiques, des adhésifs et des mas- tics.

L'entreprise allemande fournit essentiellement des systèmes personnalisés entièrement automatisés, pilotés par des logiciels experts. Avec ses produits de base (vannes et logiciels de contrôle) et une conception modulaire de ses systèmes, elle offre une expertise technique inégalée dans les domaines de la mécanique, de l'électricité et de l'élec- tronique. Elle développe également des capacités spécifiques afin de répondre aux exigences de ses clients dans les domaines précités et couvre un

un nombre croissant de fonctions (de la gestion des conteneurs vides à la palettisation des pro- duits finis).

Füll reste un leader sur le marché des encres d'imprimerie et est donc exposé aux turbulences des ralentissements économiques ou des restructurations d'entreprises qui ont eu lieu ces dernières années. Elle conserve une longueur d'avance dans ce domaine en renouvelant régulièrement sa gamme de produits et services de niche, notamment par le biais de produits standardisés. Par ailleurs, elle continue à trouver de nouveaux clients actifs dans de nouveaux sec- teurs (peintures, chimie fine, biologie, etc.).

Tecos Bruhin AG

Tecos Bruhin AG est spécialisé dans le dévelop- pement et la fabrication de systèmes de dosage gravimétrique pour produits pâteux et de services d'ingénierie pour les applications industrielles de dosage et d'automatisation. Elle a repris les activités de Füll Engineering B.V. en cours d'exer- cice.

Les systèmes de dosage Tecos se distinguent par leur conception durable, leurs performances hors normes et leur simplicité d'utilisation. Tecos Bruhin se fixe des normes élevées en matière d'innovation et de durabilité.

Compte tenu de leur clientèle très similaire et de leur présence dans des segments complémen- taires, Füll et Tecos prévoient avant tout d'éten- dre leur réseau commercial (en prenant l'Europe de l'Est et l'Amérique du Nord) et d'optimiser leur capacité industrielle (moins de sources d'ap- provisionnement, des marges plus élevées, des frais généraux moins élevés et une gamme plus large de systèmes et de services). En outre, cela augmentera leur potentiel de développement d'équipements originaux et exclusifs et d'utilisa-

• de nouvelles applications dans le secteur phar- maceutique et dans le secteur chimique. Füll Lab Automation GmbH est en mesure de proposer des solutions d'automatisation pour les liquides, les produits visqueux, les poudres ainsi que les adhésifs. Ses produits offrent aux clients la possi- bilité de se lancer dans la recherche à haut débit.

Exercice sous revue

Ayant obtenu des commandes tôt dans l'exercice 2021/22, Füll Lab Automation GmbH a entière- ment répondu aux attentes placées en elle, tant en termes de chiffre d'affaires que de résultat.

En revanche, Füll Systembau GmbH et Tecos Bru-

6 hin AG ont été sévèrement affectées par les per- turbations opérationnelles mondiales. Leurs cir- cuits d'approvisionnement ont été ralenti, empêchant parfois toute prévision fiable, et des projets totalisant un chiffre d'affaires de près de CHF 2,2 mio ont dû être reportés sur l'exercice 2022/23. A cela s'est ajoutée la refonte de la di- rection opérationnelle de la société Füll System- bau GmbH en fin d'exercice, occasionnant un surcroît de coûts extraordinaires de près de CHF 0,6 mio.

Après l'achèvement - au cours de l'exercice précédent - des développements portant sur la conception d'installations modulaires (FlexJet), l'intégration progressive d'un logiciel convivial a constitué l'essentiel des investissements au sein du Groupe Füll.

Le chiffre d'affaires consolidé a crû de CHF 7,0 mio (exercice 2020/21) à CHF 9,7 mio, intégrant, pour la première fois, les ventes réa- lisées par la société Füll Lab Automation GmbH sur un exercice complet, représentant une aug- mentation de CHF 3,4 mio au cours de l'exercice sous revue. Cela signifie que les chiffre d'affaires

des autres entreprises du Groupe Füll ont reculé ensemble de CHF 0,7 mio ou 10% par rapport à l'exercice précédent en raison des effets évoqués ci-dessus.

Les coûts d'exploitation (CHF 6,5 mio) ont subi une hausse de CHF 1,8 mio par rapport à l'exer- cice 2020/21 (CHF 4,7 mio) en raison de la comptabilisation des charges de Füll Lab Automation GmbH sur douze mois - et non sur deux seulement, comme durant l'exercice 2020/21 -, représentant une hausse des charges de CHF 1,1 mio, d'une part, et de la prise en charge des frais exceptionnels de réorganisation au sein de Füll Systembau GmbH de CHF près de CHF 0,6 mio, d'autre part.

En raison de la baisse du chiffre d'affaires, qui a été principalement reportée sur l'année suivante, Perrot Duval Holding S.A. a décidé de l'abandon partiel de sa créance envers la société faîtière du Groupe Füll, Füll Process S.A., de CHF 1,8 mio sur un total de CHF 5,3 mio. De ce fait, l'EBIT a été stabilisé à CHF 0,6 mio (CHF - 0,7 mio l'année précédente).