Nike : La valeur du jour à Wall Street - Nike pénalisé par des prévisions prudentes
Le 28 juin 2022 à 16:18
Partager
Nike cède 1,5% à 109,23 dollars, des prévisions prudentes éclipsent des résultats supérieurs aux attentes et l'annonce d'un programme de rachat d'actions de 18 milliards de dollars. Le géant de l'équipement sportif a souffert au dernier trimestre de son exercice 2021/2022 de la baisse de 20% de ses ventes en Chine, son marché le plus rentable, liée aux confinements. Même aux Etats-Unis, ses ventes ont baissé de 5%. Pour autant, elles ont progressé sur ses autres marchés. De plus, la firme à la virgule recueille les fruits de son recentrage sur ses ventes en direct qui augmentent ses marges.
Au quatrième trimestre de son exercice fiscal 2021/2022 clos fin mai, le géant américain de l'équipement sportif a réalisé un bénéfice net en baisse de 5% à 1,4 milliard de dollars, ou 90 cents par action. Le consensus le donnait à 81 cents. Le chiffre d'affaires a reculé d'1% à 12,2 milliards. Wall Street visait 12,1 milliards. La marge brute a perdu 80 points de base à 45% en raison de stocks élevés en Chine et de frais de logistique en augmentation.
Sur l'année, le bénéfice net a progressé de 6% à 6,05 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires de 46,7 milliards, en hausse de 6 % hors effets de change, soit 3,75 dollars par action. La marge brute affiche une hausse de 120 points de base à 46%.
Pour l'exercice en cours, Nike joue la prudence en ne dévoilant pas de prévisions chiffrées. Le groupe est attentif à l'impact de l'inflation sur la demande ainsi que la situation en Chine.
Les brokers ont très diversement réagi à cette publication. Exane BNP Paribas a réduit de 15% son objectif de cours, soit de 177 à 151 dollars, tout en réitérant son opinion Surperformance. Selon une source de marché, Deutsche Bank a abaissé son objectif de cours de 152 à 130 dollars.
Aux Etats-Unis, JPMorgan a réitéré sa recommandation Surpondérer malgré des prévisions "prudentes".
Jefferies a lui qualifié les prévisions du groupe de "nébuleuses", même si les résultats du quatrième trimestre témoignent de la "résilience" de la société.
Selon une source de marché, Wells Fargo a abaissé son objectif de cours de 150 à 130 dollars tandis que Stifel a abaissé le sien de 150 à 135 dollars.
Nike est depuis longtemps une valeur phare, avec une hausse de près de 90 % au cours des cinq dernières années, soit une progression supérieure à celle du S&P 500 (60 %). Et il y a eu de nombreuses années où elle a facilement dépassé ses pairs de la consommation discrétionnaire, le titre ayant atteint des sommets historiques pendant la pandémie.
Pourtant, l'action, comme tant d'autres, a été malmenée cette année : Nike a perdu près d'un tiers de sa valeur en 2022, contre une perte d'environ 20 % pour le marché en général.
Nike, Inc. est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de chaussures, d'articles et d'équipements de sport. Les produits du groupe sont vendus notamment sous les marques Nike, Jordan, Converse Chuck Taylor, All Star, One Star, Star Chevron et Jack Purcell. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- chaussures (68,9%) ;
- vêtements (27,2%) ;
- équipements de sport (3,4%) : équipements de golf (clubs de golf, balles, gants, etc.), sacs, ballons, etc. ;
- autres (0,5%).
A fin mai 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 032 magasins dans le monde, de distributeurs indépendants et par le biais d'Internet.
La répartition géographique du CA est la suivante : Amérique du Nord (44,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (27,5%), Chine (14,9%), Asie-Pacifique et Amérique latine (13,2%) et autres (0,1%).